En 2015, Alphabet et Fidelity ont signé un chèque de 1 milliard de dollars pour environ 8 % de la société SpaceX. Désormais, après le déblocage de SpaceX sur le Nasdaq le 12 juin 2026, ce pari est devenu l’une des positions actions les plus précieuses du bilan d’Alphabet.
Alphabet détient environ 4,9 % de SpaceX après son IPO, une participation actuellement évaluée à environ 94 milliards de dollars, dont 80 milliards sont soumis à des restrictions de verrouillage à court terme standard pour les investisseurs pré-IPO.
L'IPO elle-même a réécrit les livres d'histoire
SpaceX a fixé son offre à 135 $ par action et a levé 75 milliards de dollars, ce qui en fait la plus grande introduction en bourse de l'histoire. L'action a ouvert à 150 $ lors de sa première journée de négociation sous le ticker SPCX et a clôturé autour de 161 $, portant la capitalisation boursière de l'entreprise à environ 2,1 billions de dollars uniquement le jour de son introduction.
Pour Elon Musk et autres personnes internes, la période de verrouillage s'élève à 366 jours, ce qui signifie que les personnes les plus motivées à vendre sont également celles qui sont le plus restrictivement empêchées de le faire immédiatement.
Google et SpaceX sont plus étroitement liés que ne le suggère la position boursière
La participation au capital n'est qu'une partie de l'histoire. SpaceX a également révélé un accord commercial séparé selon lequel Google paiera 920 millions de dollars par mois pour louer 110 000 GPU Nvidia et la capacité de calcul associée de fin 2026 à juin 2029.
En termes simples : Google loue l'infrastructure de calcul IA de SpaceX pour près de 1 milliard de dollars par mois. Il s'agit d'une dépendance opérationnelle pluriannuelle et multimilliardaire qui lie directement les ambitions IA de Google à la pile matérielle de SpaceX.
Alphabet détient des milliards en actions de SpaceX tout en payant simultanément des milliards de dollars en frais de services à SpaceX. SpaceX obtient un flux de revenus récurrent à forte marge qui ne ressemble en rien à l'activité volatile des lancements. Google accède à une puissance de calcul GPU qu'il ne semble pas pouvoir obtenir suffisamment rapidement via les canaux conventionnels.
Ce que cela signifie pour les investisseurs en crypto et en technologie qui observent depuis les côtés
Pour les actionnaires d'Alphabet spécifiquement, la position SpaceX est désormais un élément significatif. Une participation de 94 milliards de dollars dans une seule entreprise n'est pas une erreur d'arrondi sur aucun bilan.
Google paie SpaceX près de 1 milliard de dollars par mois pour accéder à des ressources de calcul, ce qui confère à SpaceX un énorme effet de levier dans toute négociation future.
L'investissement initial de 1 milliard de dollars d'Alphabet en 2015 n'était qu'une petite ligne dans une levée de fonds. Onze ans plus tard, il s'agit d'une des positions actions les plus marquantes du portefeuille de l'entreprise, verrouillée, énorme et liée à une contrepartie qui est également son bailleur pour l'infrastructure IA.