Alphabet (GOOGL) a annoncé une levée de capitaux propres de 80 milliards de dollars pour financer l'expansion de son infrastructure IA. Berkshire Hathaway s'est engagée à investir 10 milliards de dollars dans cette offre en tant qu'investisseur institutionnel principal.
Les investisseurs ont fait baisser les actions GOOGL à la suite de cette nouvelle. L'action a clôturé à 372,58 $ lundi, en baisse de 1,02 %. Les actions ont encore baissé de 1,50 % à 367 $ lors des échanges après la clôture, les inquiétudes liées à la dilution compensant le vote institutionnel.
À l'intérieur de la levée de fonds IA de 80 milliards de dollars
La levée de fonds intervient alors qu'Alphabet augmente l'intensité en capital de l'IA. Les prévisions d'investissements en capital pour 2026 s'élèvent à 180 à 190 milliards de dollars, soit environ le double des 91,4 milliards de dollars de 2025.
Google Cloud a déclaré un chiffre d'affaires de 20 milliards de dollars au Q1 2026, soit une augmentation de 63 %, avec un arriéré de contrats de 460 milliards de dollars.
L'équité constitue un pivot de financement notable. L'émission d'actions apporte un capital permanent sans alourdir davantage un bilan déjà soumis à des dépenses d'investissement record en IA du grand technologique big tech AI capex. Le cash-flow libre des hyperscalers s'est fortement contracté lors de ce cycle.
Le vote de 10 milliards de dollars de Berkshire
Berkshire a triplé sa participation dans Alphabet pour atteindre environ 58 millions d'actions au Q1 2026. Cette participation était évaluée à près de 17 milliards de dollars. Une souscription directe de 10 milliards de dollars placerait Berkshire parmi les plus grands actionnaires non internes.
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L'engagement marque un changement sous le nouveau PDG Greg Abel, qui a succédé à Warren Buffett.
La position de trésorerie record de Berkshire record cash position a atteint 397,4 milliards de dollars à la fin du trimestre.
Dilution par rapport à la croissance
Émettre 80 milliards de dollars contre une capitalisation boursière de 4,5 billions de dollars d'Alphabet implique une dilution d'environ 1,8 %. L'avertissement récent de BlackRock sur les investissements en capital a souligné que les dépenses au niveau des entreprises déplacent désormais les marchés macroéconomiques.
Le prochain test provient des documents officiels de la SEC. La question de savoir si le recul de lundi était un réflexe de dilution d'une journée reste ouverte. Une réévaluation plus large du risque de dépenses en capital liées à l'IA devrait devenir plus claire prochainement.