Auteur : Bitpush
Little Li invests, Obama and Cook compete to wear it, Emma Watson actively promotes it…
Cependant, ce « fleuron de la classe moyenne » ne se vend plus.
Le 15 avril 2026, la marque américaine de chaussures de sport influente Allbirds a publié une annonce majeure : l'entreprise abandonnera complètement son activité de fabrication de chaussures pour se concentrer entièrement sur les infrastructures de calcul pour l'intelligence artificielle et changera de nom pour devenir « NewBird AI ».
Dès l'annonce, le cours de l'action a bondi de moins de 3 dollars à plus de 24 dollars en séance, avec un gain quotidien pouvant dépasser 800 %.
Et il y a seulement deux semaines, cette ancienne marque étoile a vendu l'ensemble de ses actifs de propriété intellectuelle et de chaussures pour 39 millions de dollars — soit seulement un pour cent de sa capitalisation boursière maximale de 4,1 milliards de dollars.
Des chaussures en laine portées par les élites de la Silicon Valley aux sociétés écrans qui se tournent vers la puissance de calcul GPU — l'histoire d'Allbirds n'est pas seulement celle de la montée et de la chute d'une startup ; elle nous révèle la folie des marchés financiers d'aujourd'hui : l'IA est la panacée.
Les hauts et les bas des « chaussures de la Silicon Valley »
En 2015, l'ancien footballeur professionnel néo-zélandais Tim Brown et l'expert en ressources renouvelables Joey Zwillinger ont fondé Allbirds à San Francisco. Leur vision était simple et claire : créer une paire de chaussures confortables à partir de matériaux naturels tels que la laine mérinos et les fibres d'eucalyptus, sans recourir à des matières premières dérivées du pétrole.
En 2016, le premier produit, le Wool Runner, a été lancé et a rapidement connu un grand succès dans le milieu technologique de la Silicon Valley. Le cofondateur de Google, Larry Page, le PDG d'Apple, Tim Cook, et même l'ancien président américain Obama sont devenus des adeptes de ces chaussures en laine.
Allbirds a profité de deux opportunités majeures. La première est l'âge d'or du modèle DTC (Direct-to-Consumer) — contourner les canaux de vente traditionnels pour atteindre directement les consommateurs via le site web, en maîtrisant l'ensemble des données clients et la narration de la marque. La seconde est l'éveil éthique à la consommation durable — dans un contexte où l'environnement est devenu une conviction mondiale, une paire de chaussures à « empreinte carbone nulle » est en soi une déclaration de valeurs.
Lorsque ces deux récits ont mûri dans le sol favorable d'une période économique ascendante, Allbirds est rapidement passé d'un projet de financement participatif sur Kickstarter à une société cotée évaluée à plus de 4 milliards de dollars.
Mais la chute d'Allbirds a été presque aussi rapide que sa montée.
Son échec commercial suit le scénario typique des DTC : une seule vedette soutient toute la marque, qui s'étend précipitamment vers les vêtements et la vente au détail physique avant d'avoir consolidé ses fondations, ce qui éparpille son positionnement.
Alors que de plus en plus de marques commencent à parler d'écologie et que des concurrents comme Hoka et On昂跑 dépassent Allbirds en termes de performance et de conception, le récit durable d'Allbirds se voit rapidement dilué.
En 2022, le chiffre d'affaires de l'entreprise a atteint un sommet historique de 298 millions de dollars américains ; depuis lors, il a constamment diminué pour s'établir à 152 millions de dollars américains en 2025, soit presque une réduction de moitié. Au cours des cinq dernières années, malgré un chiffre d'affaires cumulé d'environ 1,2 milliard de dollars américains, la perte totale a atteint 419 millions de dollars américains.
En 2024, l'entreprise a reçu un avis de radiation de Nasdaq en raison d'un cours de l'action inférieur à 1 dollar pendant 30 jours consécutifs, puis a maintenu sa cotation en effectuant une split inverse.
En février 2026, Allbirds a annoncé la fermeture de tous ses magasins de détail à prix plein aux États-Unis.
Le 30 mars 2026, Allbirds a signé un accord avec la société de gestion de marques American Exchange Group pour la vente de ses actifs intellectuels et associés pour 39 millions de dollars américains. L'acheteur, qui possède des marques telles qu'Aerosoles et Ed Hardy, continuera de vendre des produits chaussants sous la marque Allbirds.
Le prix a également baissé. Aujourd’hui, l’éditeur a vérifié le prix sur le site web : les chaussures qui coûtaient autrefois plus de cent dollars américains sont maintenant en solde à seulement trente dollars environ...
La coquille d'une entreprise cotée attend son prochain destin — et cette réponse arrive plus vite que quiconque ne l'imaginait.
De la vente de chaussures à l'achat de GPU
L'annonce du 15 avril constitue l'une des transitions les plus surprenantes de l'histoire commerciale. Allbirds a annoncé avoir conclu un accord de financement par obligations convertibles avec un investisseur institutionnel, pouvant atteindre 500 millions de dollars américains, destiné à l'acquisition de matériel GPU haute performance et à la fourniture de services d'accès à la puissance de calcul aux clients via un modèle de location à long terme. L'entreprise prévoit de changer son nom en « NewBird AI », avec une vision à long terme d'être un fournisseur intégré de solutions GPU as a Service (GPUaaS) et de cloud natif IA.
La réaction du marché a été presque folle. À la clôture du 14 avril, la capitalisation boursière d'Allbirds n'était plus que d'environ 21 millions de dollars ; après l'annonce, le cours a atteint un pic de 24,31 dollars, faisant exploser la capitalisation à environ 165 millions de dollars. Sur le classement de popularité des transactions de la plateforme Fidelity, Allbirds est devenu l'un des actifs les plus échangés de la journée, témoignant de l'enthousiasme des investisseurs particuliers.
Cette réaction de marché folle est moins une évaluation des fondamentaux de NewBird AI qu'une valorisation de l'étiquette « AI ».
L'annonce de transformation d'Allbirds ne révèle aucune information spécifique concernant les ressources clients, l'équipe technique ou les plans de déploiement de centres de données — à part les 50 millions de dollars sur le bilan et un plan flou consistant à « acheter des GPU pour les louer ».
Le conseiller indépendant Bruce Winder a commenté : « Je ne pense pas qu'Allbirds apporte quoi que ce soit de substantiel, à part sa notoriété de marque. »
Il est à noter qu’en se tournant vers l’IA, Allbirds a également demandé aux actionnaires, dans des documents déposés auprès de la SEC, d’approuver une modification des statuts de l’entreprise visant à supprimer la référence à « servir l’intérêt public » — ce qui signifie que cette entreprise, autrefois fière de sa certification B Corp, abandonne activement son mandat environnemental qui lui a valu sa renommée. Passer de « sauver la planète » à « vendre de la puissance de calcul », le saut de valeurs d’Allbirds pourrait être plus symbolique que la transformation elle-même.
La narration par l'IA reste le magie commerciale la plus puissante
Allbirds n’est pas le premier à faire cela, et ce ne sera certainement pas le dernier. Au cours des 18 derniers mois, de la fast fashion à la vente en ligne de produits frais, en passant par les entreprises de logistique et les marques de maison, de nombreuses entreprises traditionnelles se sont précipitées pour s’attribuer l’étiquette « IA ». La raison est en réalité très simple : le PER d’un vendeur de chaussures n’est que de 10 fois environ, tandis que celui d’un vendeur de puissance de calcul peut atteindre plus de 50 fois ; les GPU sont aujourd’hui une monnaie d’échange, plus recherchés que l’or, et celui qui détient le droit de priorité de retrait possède un avantage pour revendre et réaliser des bénéfices ; en plus, les portefeuilles des consommateurs sont effectivement vides, il est donc préférable de se retirer des dépenses publicitaires pour concurrencer Temu en termes de trafic et de parier sur la location d’infrastructures d’IA pour les entreprises — du moins, l’histoire est plus convaincante.
En agrandissant le cadre historique, ce genre de stratagème de changement de déguisement n'est pas nouveau. Pendant la vague crypto de 2017, une entreprise de boissons, Long Island Iced Tea, a changé son nom en « Long Blockchain Corp. », et son cours a bondi de près de 300 % en une journée, avant d'être retirée de la cote de Nasdaq l'année suivante. En 2024, plusieurs entreprises minières de Bitcoin se sont tournées vers la création de centres de données pour l'IA ; Core Scientific en est l'un des cas les plus réussis. Des bulles internet à la blockchain, puis à l'IA, le scénario des marchés financiers n'a jamais changé : les secteurs sont valorisés avant les bénéfices, et les récits précèdent la réalité.
La transformation d'Allbirds revient essentiellement à échanger ses dernières ressources de crédibilité de marque et son statut d'entreprise cotée contre un contrat d'achat de GPU. La question centrale réside dans la véritable valeur de ce billet d'entrée. L'infrastructure IA est un secteur extrêmement intensif en capital et doté de barrières technologiques très élevées. Le marché de la location de GPU compte déjà des acteurs évalués à des dizaines de milliards de dollars, ainsi qu'une présence approfondie de géants du cloud comme Amazon AWS et Microsoft Azure. Il reste un énorme inconnu de savoir si une entreprise qui fabriquait autrefois des chaussures, avec seulement 50 millions de dollars de financement et un ensemble d'équipements GPU, pourra survivre dans ce secteur surpeuplé. Sans parler du fait que ce financement doit encore être approuvé lors de l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires du 18 mai.
L'analyste de Bloomberg Intelligence, Poonam Goyal, a déclaré : « Cela lui permet de quitter un modèle chaussures-vêtements à faible marge structurelle pour entrer dans un secteur de puissance de calcul à plus forte valeur, mais les risques d'exécution restent élevés. »
Nous assistons à une note de fin d'une ère : toute entité — quel qu'ait été son passé — peut être requalifiée en entreprise d'IA. Pourvu que l'histoire soit suffisamment séduisante, le capital la financera.
La narration par l'IA reste le magique commercial le plus puissant actuel.