Le retrait des actions par l'IA pourrait bénéficier aux actions de petite capitalisation dans le contexte d'une réduction des coûts de financement

智通财经

Date de parution : 2026/10/19 07:46:28

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Résumé

Selon Zhi Tong Finance, Richard Bernstein de Janus Henderson a déclaré que le repli des actions liées à l'IA pourrait atténuer les taux de financement, aidant ainsi les actions de petites capitalisations. Un ETF clé sur les semi-conducteurs a chuté de près de 14 % depuis son sommet d'octobre la semaine dernière. Bernstein a qualifié cela de correction saine, notant que les capitaux avaient afflué vers les centres de données IA, mettant sous pression d'autres secteurs. Les indicateurs macroéconomiques montrent une expansion des spreads CDS et une baisse continue des actions de semi-conducteurs pendant huit jours consécutifs — la période la plus longue depuis 2008. Il a écarté la possibilité d'une seule hausse des taux par la Fed, citant l'augmentation de 0,25 point du 16 septembre 2026. Les prix à l'importation de base ont augmenté plus rapidement que les prix à la consommation de base, inversant une tendance de 30 ans. Les biens de consommation ont résisté légèrement, tandis que la plupart des actions américaines restent en marché baissier. Le composant médian du S&P 500 est en baisse de 16 % par rapport à son pic. Bernstein a affirmé que les tendances à long terme se poursuivront malgré la récente volatilité.

Selon Woofun AI, Richard Bernstein, responsable des stratégies macroéconomiques chez Janus Henderson, a déclaré que le mouvement de vente des actions liées à l'intelligence artificielle pourrait créer un environnement favorable pour les petites capitalisations en réduisant le coût global du financement.

Jeudi dernier, un ETF clé du secteur des puces a chuté de près de 14 % par rapport à son sommet d'octobre, suscitant des alertes sur le marché. Bernstein a déclaré à CNBC qu'il s'agissait d'une réévaluation saine des prix des actifs. Les fonds avaient afflué vers les centres de données IA, entraînant une pénurie de financement pour d'autres entreprises ; un ajustement des valorisations réduirait le coût du financement économique.

Woofun AI a compilé des données montrant que, malgré la hausse des actions de petite capitalisation au cours des derniers jours de négociation, la performance globale de la semaine reste négative. Les écarts de crédit par défaut (CDS) reflètent des inquiétudes concernant les bénéfices, et les actions de semi-conducteurs ont chuté pendant 8 jours consécutifs, établissant la plus longue série depuis 2008.

Bernstein conteste l'attente d'un seul relèvement des taux par la Réserve fédérale. Le 16 septembre 2026, la Réserve fédérale a augmenté les taux de 0,25 point de base, la première fois depuis juillet 2023. Il souligne que les prix à la consommation, les prix à la production et les prix à l'importation restent élevés, avec une accélération des prix à l'importation sous-jacents dépassant celle des prix à la consommation sous-jacents, inversant une tendance de 30 ans : les États-Unis importent de l'inflation. Les secteurs de la consommation se portent légèrement mieux, mais les inquiétudes concernant une récession s'accentuent sur les marchés.

Peter Schiff estime que la plupart des actions américaines sont en marché baissier. Selon les estimations de Goldman Sachs (GS.US), la médiane des actions composant l'indice S&P 500 a reculé d'environ 16 % par rapport à leurs pics respectifs. Bernstein reconnaît que la faiblesse du marché nuit aux secteurs des semi-conducteurs et de la technologie, mais que la tendance à long terme ne sera pas entièrement limitée par les facteurs dominants des deux à trois dernières années.

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