- La hausse des dépenses en IA soulève des inquiétudes concernant la durabilité et la rentabilité future.
- Les marchés mondiaux font face à des risques croissants si la croissance des investissements dans l'IA ralentit soudainement dans le monde entier.
- Les secteurs défensifs pourraient surperformer pendant une période de retournement du marché de l'IA à l'échelle mondiale.
La vague d'intelligence artificielle continue de stimuler les marchés, les dépenses des entreprises et l'optimisme des investisseurs dans le monde entier. Les géants de la technologie investissent toujours des milliards dans les centres de données, les puces et l'infrastructure logicielle. Toutefois, certains analystes avertissent désormais que les investisseurs se concentrent trop sur la durée de cette vague.
Au lieu de cela, ils devraient se préparer à ce qui suit lorsque la croissance des dépenses finira par ralentir. L'histoire montre que chaque vague majeure de technologie perd inévitablement de sa vitesse, et les conséquences économiques se propagent souvent bien au-delà de la Silicon Valley.
Les investissements technologiques ont atteint près de 1,5 billion de dollars l'année dernière. Ce chiffre dépasse de loin le sommet ajusté pour l'inflation de l'ère dotcom. De plus, les entreprises continuent d'élargir leur infrastructure d'IA malgré les préoccupations croissantes concernant la rentabilité. Plusieurs analystes remettent de plus en plus en question la capacité de la croissance actuelle des revenus à justifier de tels investissements en capital massifs.
Pourquoi un ralentissement pourrait secouer les marchés mondiaux
Les précédents boum technologiques offrent des leçons importantes pour l'environnement actuel du marché. L'expansion de la cybernétique s'est estompée au début des années 1960.
De même, le cycle de croissance de la fin des années 1960 a fini par perdre de la vitesse. Plus significativement, l'effondrement des point.com a déclenché une baisse profonde des investissements technologiques après 2000.
Même un léger recul pourrait créer un stress économique aujourd’hui, car les dépenses en IA touchent désormais presque tous les secteurs. Selon une analyse récente du marché, une baisse de 5 % des investissements technologiques aux États-Unis pourrait affaiblir fortement la croissance aux États-Unis, en Grande-Bretagne et dans la zone euro. En conséquence, le produit intérieur brut de ces économies pourrait perdre jusqu’à un point de pourcentage en un an.
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La réaction du marché boursier pourrait s'avérer encore plus sévère. Les analystes ont modélisé plusieurs issues possibles pour le cycle d'investissement dans l'IA. Dans un léger ajustement, les actions américaines pourraient chuter d'environ 15 %. Les actions européennes pourraient tomber encore plus bas et entrer en territoire de marché baissier.
Un repli plus prononcé entraînerait probablement des dommages économiques plus larges. Dans un scénario de récession, les marchés américains pourraient chuter de plus de 20 %.
Les indices européens pourraient chuter de plus de 30 % alors que les investisseurs se tournent vers des actifs plus sûrs. De plus, le départ des capitaux de l'Europe pendant les récessions intensifie souvent la pression sur les marchés dans la région.
Les secteurs défensifs pourraient offrir de la stabilité
Malgré ces risques, certains secteurs pourraient mieux résister que d'autres lors d'une réversal du marché pilotée par l'IA. Les entreprises européennes d'infrastructure et de construction semblent particulièrement attractives.
L'Allemagne a récemment engagé un financement important à long terme pour des projets de transport, d'énergie et d'infrastructures publiques. Ces dépenses pourraient se poursuivre même en cas de conditions économiques plus faibles.
En outre, les entreprises européennes de pharmacie et d'alimentation peuvent offrir des caractéristiques défensives plus solides. Ces secteurs maintiennent généralement une demande stable pendant les récessions. De plus, ils présentent une exposition bien moindre à la spéculation liée à l'IA que de nombreuses entreprises technologiques américaines.
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