Les actions technologiques asiatiques ont continué de chuter ces dernières semaines, déclenchant une vague de déleverage passant des particuliers aux institutions. Les soldes de financement et de marge sur des marchés comme la Corée du Sud ont nettement baissé, et certains fonds fortement exposés à la chaîne de valeur de l'IA font face à une pression de liquidation en raison des pertes. Les actions des semi-conducteurs et du logiciel sont au cœur de cette volatilité.
Les positions de financement en Corée du Sud se sont nettement réduites
Selon les données compilées par Bloomberg, les soldes de financement à effet de levier sur les marchés asiatiques, tels que la Corée du Sud, ont diminué de plus de 10 % depuis la fin juin. Ces fonds à effet de levier avaient précédemment constitué un moteur important de la hausse des marchés boursiers locaux, en particulier dans le secteur des semi-conducteurs.
Selon les données de Bloomberg Intelligence, la taille des actifs gérés des ETF leviers sur Samsung Electronics et SK Hynix cotés en Corée du Sud est passée de plus de 11 milliards de dollars le 25 juin à 4,1 milliards de dollars jeudi. Au cours des deux dernières semaines, les flux de fonds vers ce type de produits ont également basculé en sortie nette.
Les fonds basés sur l'IA auraient effectué de importantes liquidations
Plus préoccupant, le fonds de couverture Situational Awareness, fondé par l’ancien chercheur d’OpenAI Leopold Aschenbrenner, serait en train de clôturer presque tous ses positions sur les marchés publics pour lever des liquidités afin de répondre aux appels de marge, selon des personnes informées.
Le rapport mentionne que les courtiers principaux du fonds incluent Bank of America, Goldman Sachs et JPMorgan Chase. Selon des personnes informées, Citadel a conclu un accord pour acquérir les actifs négociés publiquement du fonds. L'ampleur des pertes du fonds et ses besoins de financement précis n'ont pas encore été confirmés.
Les positions sont concentrées sur les infrastructures IA
Selon les rapports, le fonds a atteint un actif de 45 milliards de dollars début juillet, mais a ensuite subi de lourdes pertes en raison de la baisse des positions liées à l'infrastructure IA et de l'échec des positions vendeuses sur les actions logicielles.
Selon les documents réglementaires, ses principales positions à la fin du premier trimestre incluent Nebius Group, SanDisk, Micron et CoreWeave, dont les actions ont toutes chuté de plus de 35 % ce mois-ci. Par ailleurs, des actifs tels que SK Hynix coïncident avec les actions populaires auprès des particuliers asiatiques utilisant un levier élevé, amplifiant ainsi la pression vendeuse due à un désendettement simultané des institutions et des particuliers.
Informations complémentaires : Le rapport mentionne également que le fonds avait précédemment négocié la vente de ses actions dans Anthropic, mais il n'est pas clair si la transaction a été finalisée ; le porte-parole du fonds a démenti les allégations selon lesquelles il vendrait des actions d'Anthropic.