Les investissements dans l'infrastructure IA pourraient augmenter l'inflation, limitant la marge de manœuvre de la Fed pour réduire les taux
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Résumé
Les nouvelles de la Fed suggèrent que les dépenses en infrastructure IA pourraient pousser les données d'inflation à la hausse, réduisant ainsi la marge de manœuvre de la banque centrale pour réduire les taux. Torsten Slok d'Apollo Global Management note que les 72,5 milliards de dollars d'investissements américains en IA cette année stimulent la demande en semi-conducteurs, en énergie et en main-d'œuvre. Les données d'inflation restent au-dessus de l'objectif de 2 %, avec une hausse annuelle de 3,8 % du PCE d'avril. Les nouvelles de la Fed et les attentes du marché évoluent alors que les dépenses en IA, les coûts énergétiques et les tarifs s'associent pour remettre en question la politique monétaire future.
ME AI Selon Torsten Slok, économiste en chef d'Apollo Global Management, la vague d'investissements dans les infrastructures d'intelligence artificielle pourrait, au stade initial, accentuer les pressions inflationnistes, limitant ainsi la marge de manœuvre du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, pour engager des baisses de taux.
Slok souligne que la construction de centres de données IA stimule une demande croissante en semi-conducteurs, en électricité et en main-d'œuvre. Les grandes entreprises technologiques américaines prévoient de consacrer environ 725 milliards de dollars d'investissements en capital cette année à la construction d'infrastructures liées à l'IA. Bien que l'IA puisse à long terme améliorer la productivité, les investissements massifs à court terme feront grimper les coûts et les niveaux de prix, « n'atténuant pas l'inflation, mais l'accentuant ».
Par ailleurs, l'inflation aux États-Unis reste nettement supérieure à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Selon les données, l'indice des prix PCE américain a augmenté de 3,8 % en glissement annuel en avril, atteignant son plus haut niveau depuis 2023.
Sous l'effet de la vague d'investissements dans l'IA, de la hausse des prix de l'énergie et des effets de transmission des tarifs douaniers, les attentes du marché concernant la trajectoire politique de la Réserve fédérale évoluent. En particulier, après que l'Iran a annoncé la suspension des négociations indirectes avec les États-Unis, le marché craint qu'une escalade de la situation au Moyen-Orient n'entraîne une nouvelle hausse des prix du pétrole et de l'inflation.
Lundi, le pétrole brut américain et le Brent ont progressé de plus de 6 % en cours de séance, tandis que le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a atteint 4,51 % et celui des obligations à 2 ans à 4,09 %. Le marché des swaps de taux indique que les traders ont entièrement intégré l'attente d'au moins un relèvement des taux avant mars 2027, tout en estimant à environ 50 % la probabilité d'un relèvement cette année en octobre.
Les analystes estiment que si les prix de l'énergie restent élevés et que les dépenses en capital pour l'IA continuent de s'étendre, la politique monétaire future de la Réserve fédérale fera face à des défis inflationnistes accrus. (Source : BlockBeats)
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