Mars Finance rapporte qu'une analyse de la chaîne de valeur des semi-conducteurs et de l'infrastructure IA souligne que la demande en infrastructure IA durera plus longtemps que durant l'ère Internet, car le produit des deux indicateurs — pénétration des utilisateurs et token par utilisateur — converti en token, élève significativement le plafond. La pénétration des utilisateurs dépasse déjà 50 %, et la croissance provient principalement des utilisateurs encore en phase précoce en termes de token par utilisateur ; la médiane des dépenses IA par employé aux États-Unis s'élève à environ 12 dollars par mois, et à long terme, elle pourrait approcher 10 % du salaire d'un cadre, soit environ 1 000 dollars par mois, laissant encore près de deux ordres de grandeur de potentiel. Contrairement à Internet, où les abonnements sont plats et la consommation matérielle marginale très faible, le coût élevé de l'inférence augmente le coût marginal par accès, renforçant ainsi l'intensité de l'infrastructure. Après la programmation par les développeurs, la prochaine croissance de l'ARR proviendra principalement de la programmation élargie : des non-programmeurs utilisent les infrastructures de programmation pour accomplir des tâches non programmées transversales à divers secteurs, rendant la programmation le noyau par défaut des agents. Les tâches liées à la programmation élargie représentent environ 60 à 70 % de l'ARR. À ce jour, en juin 2026, Codex représente 64 % du total des tokens générés par Codex et ChatGPT chez les clients entreprises d'OpenAI ; depuis février, Codex a connu une augmentation bien plus forte de l'activité hebdomadaire dans les secteurs verticaux tels que le droit, le recrutement commercial et le marketing que dans l'ingénierie. Les revenus d'Anthropic proviennent d'environ 40 % de développement/logiciel strictement défini, plus de 20 % du secteur financier et des assurances, avec des parts significatives également dans le droit, les sciences de la vie et la vente au détail. La logique de croissance des tokens du côté de la demande reste valide, les parties financières et bénéficiaires étant fortement superposées.
La demande en infrastructure IA dépasse celle de l’ère Internet, la programmation généralisée stimule la croissance du ARR
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Résumé
La demande en infrastructure pour les émissions d’actualités IA + crypto dépasse celle de l’ère internet, stimulée par une pénétration utilisateur plus élevée et une utilisation accrue des jetons. L’adoption utilisateur a dépassé 50 %, avec une utilisation par habitant de jetons en forte hausse. Les employés américains dépensent 12 $ mensuels en IA, avec un potentiel d’atteindre 1 000 $. La croissance de l’écosystème est alimentée par une programmation large, les non-programmeurs utilisant des outils pour des tâches interindustrielles. D’ici juin 2026, Codex gère 64 % de la production de jetons chez OpenAI, avec les domaines juridique, commercial et marketing en tête. Anthropic tire 40 % de ses revenus du logiciel, avec une croissance également observée dans les secteurs financier et des assurances.
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