Genius Group, une entreprise d'éducation pilotée par l'IA qui utilisait précédemment le bitcoin comme actif de trésorerie, a proposé une émission perpétuelle de préférences de 12,5 millions de dollars pour relancer une trésorerie en bitcoin qu'elle estime devrait atteindre 827 millions de dollars d'ici l'exercice 2031. La levée initiale couvrirait à peine 1,51 % de cet objectif, laissant au moins 814,5 millions de dollars à financer avant toute allocation non en bitcoin.
Même cette comparaison surestime la part des fonds de la première levée qui pourrait atteindre le bitcoin. Genius a déclaré que les produits seraient répartis entre son trésor en bitcoin, un portefeuille d’IA et une réserve en dollars équivalente à environ 18 mois de dividendes privilégiés. L’entreprise n’a pas encore fixé le taux de dividende ni les pourcentages d’allocation, donc l’achat initial de bitcoin ne peut pas encore être calculé.
Plan Bitcoin de Genius Group : Ce que la première levée financerait
Genius s'attend à ce que le proposé titre soit non convertible et qu'il verse un taux variable mensuellement. Toutefois, Genius n'a pas déterminé le prix d'émission, la taille finale, le calendrier, la structure ou la cotation sur plateforme d'échange. Ces termes restent sujets à l'approbation du conseil, aux réglementations sur les valeurs mobilières et aux conditions du marché.
Étant donné que l'instrument ne diluerait pas les actions ordinaires à l'émission, le risque se déplace vers les obligations liées aux actions privilégiées. Une émission de préférences non convertibles n'ajouterait pas elle-même d'actions ordinaires, soutenant l'affirmation restreinte de Genius selon laquelle l'instrument peut éviter la dilution immédiate des actions ordinaires. Les détenteurs de préférences resteraient toutefois en position prioritaire par rapport aux actionnaires ordinaires grâce à leurs droits sur les dividendes mensuels et les créances en cas de liquidation. Le coût en espèces ne peut être mesuré que lorsque le taux et le montant vendu sont connus.
Genius a également mentionné un enregistrement à terme de 1,2 milliard de dollars qui est devenu effectif en juillet 2025. Un enregistrement à terme permet des ventes de titres sur une période, mais ne représente pas un capital investi engagé. Il n'est pas non plus inutilisé : un supplément de prospectus d'avril 2026 a fixé une offre publique d'environ 8 millions de dollars dans le cadre de ce même enregistrement.
Le plan Bitcoin de The Genius Group commence à zéro. Genius a déclaré en avril avoir vendu ses bitcoins restants et remboursé 8,5 millions de dollars de dettes. Son dernier rapport annuel vérifié a révélé 2,42 millions de dollars en espèces, tandis qu'une mise à jour d'août a indiqué des actifs nets non vérifiés de juin s'élevant à 106,6 millions de dollars et aucune dette tierce, sans fournir de solde en espèces actuel.
En utilisant le prix du bitcoin d'aujourd'hui à près de 79 911 $ Bitcoin price near $79,911, 12,5 millions de dollars équivalaient à environ 156 BTC, tandis que 827 millions de dollars équivalaient à environ 10 349 BTC. Ces chiffres ne font que illustrer l'échelle : l'objectif de l'entreprise est une ambition en dollars à long terme, et non un calendrier d'achat financé.
L'écart de financement
Remplir ce fossé nécessiterait donc des ventes préférentielles répétées ou d'autres financements bien au-delà de l'offre initiale. Chaque tranche dépendrait de la demande des investisseurs. La prochaine divulgation décisive n'est pas le plafond de la réserve, mais les documents spécifiques à l'offre indiquant le taux, le prix, la taille et l'allocation du plan bitcoin de Genius Group.
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