ChainCatcher rapporte que l'institut d'études Sage Road Research a publié un résumé exécutif intitulé « The AI Trade », indiquant que, depuis le début de l'année, les Mag 7 ont sous-performé l'indice Russell 3000 d'environ 8 points de pourcentage et l'indice MSCI ACWI de près de 9 points de pourcentage. En juillet, l'indice de volatilité CBOE NDX a atteint son plus haut niveau depuis la bulle internet par rapport au VIX, et après une correction, l'indice Nasdaq a enregistré un rebond de 5 % sur 4 jours. Au moment de la rédaction du rapport, les cours des entreprises d'IA avaient chuté de 20 % depuis leur pic annuel du 52 semaines en juin. Face à une explosion des coûts liés à l'IA, les entreprises peinent à atteindre un retour sur investissement ; Uber, Amazon, Meta et Walmart ont ainsi imposé des restrictions à l'utilisation de l'IA par leurs employés. L'homogénéité des modèles limite la capacité de tarification, et les modèles open source chinois deviennent des alternatives économiques aux modèles d'OpenAI et d'Anthropic. Les dépenses en capital pour l'IA dépassent les attentes : la prévision consensus pour 2026 a augmenté de 527 milliards de dollars à la fin de 2025 à environ 800 milliards de dollars au milieu de l'année. Les dépenses en capital des fournisseurs de cloud hyperscale en 2027 devraient représenter 3 % du PIB américain, soit plus du double du pic de 1,2 % atteint à la fin des années 1990 lors de la construction des fibres optiques dans le secteur des télécoms. Allianz Research calcule un écart de croissance de près de 46 % entre les investissements en IA et les ventes, pire que le 32 % observé lors de la bulle télécoms en 2001. À juin, les fournisseurs de cloud hyperscale et des entités associées comme Nvidia ont émis 225 milliards de dollars d'obligations, en hausse de 973,7 % en glissement annuel. Les dettes hors bilan des géants technologiques ont été multipliées par huit en quatre ans pour atteindre 1 650 milliards de dollars.
Les cours des actions des entreprises d'IA baissent de 20 % par rapport aux sommets de juin, révèle le rapport de Sage Road Research
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Résumé
Un rapport hebdomadaire du marché de Sage Road Research met en évidence une baisse de 20 % des cours des actions des entreprises d'IA par rapport à leurs sommets sur 52 semaines en juin. Les Mag 7 ont sous-performé le Russell 3000 de 8 points de pourcentage et l'MSCI ACWI de 9 points cette année. L'augmentation des coûts liés à l'IA et les rendements faibles ont poussé des entreprises comme Uber et Amazon à limiter l'utilisation de l'IA par les employés. Les modèles open source chinois gagnent en popularité en tant qu'alternatives moins coûteuses. Les dépenses en capital pour l'IA ont bondi à 8 000 milliards de dollars d'ici mi-année, contre 527 milliards de dollars en 2025. Un rapport quotidien sur le marché indique que 225 milliards de dollars d'obligations ont été émises par des fournisseurs de cloud en juin, en hausse de 973,7 % en glissement annuel. Les passifs hors bilan atteignent désormais 1 650 milliards de dollars.
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