Points clés
- Les actions des semi-conducteurs effacent environ 2 billions de dollars de valeur
- Nvidia, AMD et Micron reprennent après huit séances de baisse
- Les préoccupations concernant la dette liée à l'IA persistent malgré la hausse des cours des actions
Les actions américaines de semi-conducteurs ont rebondi lundi 19 octobre, après une série de huit séances de pertes ayant effacé environ 2 billions de dollars de valeur marchande, Nvidia, Advanced Micro Devices et Micron Technology ayant récupéré une partie de leurs pertes récentes.
L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a augmenté d'environ 2,4 % lors de la séance de lundi, après avoir chuté de 11,4 % la semaine précédente, sa plus forte baisse hebdomadaire depuis mars 2025.
Nvidia a gagné 1,9 %, AMD a progressé de 3,5 % et Micron a augmenté de 3,6 % lors des échanges prémarcés. La reprise fait suite à une augmentation des préoccupations concernant les dépenses en infrastructure IA, les coûts d’emprunt plus élevés et la capacité des investissements massifs en capacité de calcul à générer des rendements suffisants.
Les actions de puces IA perdent 2 billions de dollars en huit séances
L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a subi huit baisses journalières consécutives jusqu'au 16 octobre, effaçant environ 2 billions de dollars de capitalisation boursière combinée parmi les entreprises de puces qui le composent.
La baisse a prolongé la vente de 1,64 billion de dollars signalée par Coinpaper plus tôt dans la semaine, lorsque Nvidia, AMD et Micron ont fait face à une pression soutenue malgré des attentes fortes en matière de demande liée à l'IA.
Micron a particulièrement souffert, en perdant 14,6 % la semaine dernière. Intel a chuté de plus de 14 %, tandis que les actions du secteur des semi-conducteurs ont globalement subi les effets de la hausse des rendements des obligations du Trésor et des inquiétudes concernant de futures augmentations des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.
Le recul n'a pas été uniquement causé par la faiblesse des ventes actuelles de puces. Les investisseurs ont également mis en doute la viabilité financière des entreprises qui achètent des processeurs IA coûteux et construisent les installations nécessaires à leur exploitation.
La pression s'est intensifiée après la publication de rapports sur un ralentissement de la croissance chez les principaux développeurs d'IA et une augmentation des préoccupations concernant le capital considérable investi dans les infrastructures informatiques futures.
L'incertitude antérieure concernant les revenus rapportés d'OpenAI avait déjà démontré à quelle vitesse les attentes changeantes pour les clients de l'IA pouvaient affecter les valorisations des semi-conducteurs.
Nvidia, AMD et Micron se rétablissent à la baisse des taux des obligations
La reprise de lundi a suivi une baisse des rendements des obligations du Trésor américain et une baisse des prix du pétrole brut, offrant un certain soulagement aux entreprises technologiques sensibles aux conditions de financement.
Nvidia a augmenté d'environ 1,9 %, AMD a grimpé de 3,5 % et Micron a gagné 3,6 % dans le snapshot pré-marché. Intel a progressé de 4,2 % après que JPMorgan ait reclassé l'entreprise de sous-poids à neutre.
Marvell Technology et Broadcom ont également participé au rebond, gagnant respectivement environ 4,7 % et 3,5 %.
Cependant, l'amélioration des cours des actions n'a pas éliminé les préoccupations sur les marchés de la dette.
CoreWeave, un important acheteur de matériel Nvidia, a connu une baisse hebdomadaire de 22 % de son cours d'action alors que les investisseurs remettaient en question son expansion financée par la dette. Les rendements de ses obligations 2031 ont dépassé 16 % la semaine dernière avant de baisser vers 15,13 % lundi.
Les rendements plus élevés sur les obligations existantes ne modifient pas immédiatement les paiements d'intérêts fixes, mais ils peuvent signaler des conditions de refinancement plus coûteuses.
Les résultats des IA testeront si la reprise persiste
L'attention se tourne désormais vers les résultats trimestriels à venir des principales entreprises technologiques, qui pourraient clarifier si la demande pour les processeurs avancés reste suffisamment forte pour soutenir des valorisations élevées.
Lam Research, Texas Instruments et Western Digital sont prévus pour publier leurs résultats cette semaine, offrant davantage d'indications sur la demande en semi-conducteurs, les dépenses en capital et les plans de dépenses des entreprises.
Les résultats de Meta du 21 octobre seront également suivis de près, car ses plans d'investissement dans l'IA pourraient atteindre 145 milliards de dollars d'ici 2026.
Par ailleurs, les retraits récents de 4,75 milliards de dollars provenant de fonds d'investissement axés sur la technologie illustrent comment les investisseurs sont devenus plus sélectifs, malgré les attentes de solides résultats pour le secteur.
L'indice des semi-conducteurs est resté en hausse d'environ 57 % depuis le début de l'année avant le rebond de lundi, soulignant l'ampleur de la précédente hausse.
Pour l'instant, la reprise suggère que les investisseurs reviennent vers les fabricants de puces IA après une forte correction. La persistance de ces gains dépendra des résultats financiers, des coûts de financement des infrastructures et de la confiance dans la capacité des dépenses en IA à générer des bénéfices durables.