BlockBeats : Le 24 octobre, alors que le financement des géants de l'IA continue de croître, le marché commence à remettre en question la rentabilité suffisante de ces investissements. Le secteur technologique américain subit une pression, tandis que les capitaux s'orientent plus rapidement vers les obligations américaines. L'indice Nasdaq 100 enregistre sa pire performance sur deux semaines depuis avril 2025, et un panier d'actions liées à l'IA a chuté de 4,9 % cette semaine, avec une baisse de plus de 9 % pour le cours de Meta.
Sur le marché des obligations, le rendement des obligations américaines à 10 ans a atteint un sommet de 5,14 % au début de la semaine, avant de reculer rapidement pour se situer à 4,97 % jeudi, pour la première fois en un mois sous les 5 %. Les entrées de fonds dans les ETF obligataires ce mois-ci s'élèvent à environ 58 milliards de dollars, soit 38 % de l'ensemble des entrées dans les ETF, ce qui reflète une augmentation de l'attitude défensive des investisseurs.
Le cœur de l'inquiétude du marché réside dans le fait que les entreprises d'IA et les gouvernements nationaux augmentent simultanément leurs besoins de financement, se disputant des ressources en capital limitées. Les engagements futurs d'Anthropic en matière de dépenses informatiques pourraient atteindre jusqu'à 750 milliards de dollars, tandis que Meta prévoit également d'investir des sommes considérables dans l'infrastructure informatique et l'IA. Dans le même temps, le gouvernement américain continue d'émettre des obligations, aggravant la pression sur l'offre et la demande de capital.
Les marchés de crédit montrent également des signes de pression : les indicateurs de risque de crédit des obligations d'entreprises de qualité investissement aux États-Unis ont atteint leur niveau le plus élevé depuis mars, et les rendements des obligations de catégorie CCC ont grimpé à 15,85 %, soit le plus haut niveau depuis 2020. Les analystes estiment que les perspectives à long terme de l'IA ne sont pas synonymes de rendements d'investissement à court terme ; avec la hausse des coûts du financement, les entreprises ayant une capacité d'endettement plus faible pourraient être les premières à subir la pression, tandis que le marché réévalue les risques associés aux actifs surévalués.