Aave, le plus grand protocole de prêt DeFi avec 14,3 milliards de dollars en dépôts, prévoit de mettre en retrait 50 réserves d'actifs à faible adoption et de mettre fin complètement à ses déploiements sur Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium et Aptos, dans le cadre d'une proposition de gouvernance publiée mercredi par le fournisseur de risque LlamaRisk.
Les modifications concernent 98,1 millions de dollars en actifs fournis et 15,6 millions de dollars en dettes en cours, soit moins de 1 % des dépôts du protocole, selon DefiLlama. Les retraits individuels couvrent 50 réserves ainsi que 21 jetons de capital Pendle arrivés à échéance répartis sur onze déploiements, détenant 85,3 millions de dollars d'actifs fournis. Les six fermetures de marché complet ajoutent 25 réserves et 12,8 millions de dollars.
« Après un examen approfondi, Aave met fin à 50 réserves d'actifs à faible adoption sur plusieurs déploiements », a déclaré le fondateur Stani Kulechov sur X jeudi matin.
Plusieurs heures plus tard, il a ajouté que cette mesure « ne doit pas être interprétée comme une position sur une L1 ou une L2. L'objectif est simplement de réduire la surface de risque opérationnel, technique et économique d'Aave afin de nous concentrer sur des priorités à plus fort impact, telles que la croissance des marchés existants à haute valeur et l'expansion vers la finance titrisée. »
AAVE a été échangé à 98,61 $, en hausse de 0,5 % au cours des dernières 24 heures, à peu près en ligne avec la hausse de 1,1 % du bitcoin, selon CoinGecko.
Geler, puis comprimer
La proposition, une demande Aave de commentaires finaux qui précède un vote contraignant sur chaîne, ne ferme pas les marchés brusquement. Chaque réserve est gelée, les plafonds de dépôt et d'emprunt sont réduits à 1, et les facteurs de réserve augmentent (à 99 % pour les six déploiements en cours de retrait, ainsi qu'un taux d'emprunt de base de 5 %), ce qui fait que les fournisseurs gagnent moins, retirent et les emprunteurs remboursent. LlamaRisk applique le même traitement à l'échelle du marché sur les six chaînes en cours de retrait.
Les chiffres derrière les sorties du marché global sont frappants. Les dépôts sur Sonic ont chuté de 74 % en six mois pour s'établir à 7,6 millions de dollars ; ceux de Scroll ont baissé de 86 % pour atteindre 2,2 millions de dollars ; ceux de zkSync ont diminué de 88 % pour tomber à 844 000 dollars ; ceux de Soneium ont reculé de 95 % pour s'aligner à 173 000 dollars. Chacun génère moins de 5 000 dollars par trimestre en revenus de protocole, a écrit LlamaRisk, en dessous du coût de maintenance des oracles, de la surveillance et du support opérationnel.
Les plus grandes positions individuelles concernées sont deux wrappers de liquid-staking de bitcoin sur Ethereum, FBTC et eBTC, qui détiennent ensemble 16,3 millions de dollars après que les soldes fournis ont chuté de environ 72 millions de dollars il y a six mois. Les tokens pontés, notamment USDC.e et USDbC, sont supprimés lorsque des versions natives existent, et MaticX est progressivement retiré car son émetteur, Stader, met fin au token.
Une proposition complémentaire publiée le même jour retire les réserves identifiées pour risque de flux de prix Chainlink, notamment LUSD, FRAX et RPL sur ethereum.
Élagage tout en développant
Le nettoyage intervient alors que le dernier déploiement d'Aave prend une direction opposée : le protocole a déclaré mercredi que les dépôts sur Aave V4 ont presque doublé au cours du dernier mois, avec des plafonds relevés pour la onzième fois. Kulechov a présenté les dépréciations comme une opération de maintenance dans le cadre du nouveau Risk Framework du protocole, qui fixe des seuils d'utilisation que chaque actif listé doit justifier par rapport à sa charge opérationnelle fixe.
L'ARFC nécessite toujours un vote sur la chaîne avant qu'une réserve ne soit officiellement retirée.