Message de ChainThink, le 15 mars : Aave publie une analyse post-événement du Swap : « Le 12 mars 2026, un utilisateur a effectué une opération d'échange de jetons via le routeur CoW Swap intégré à l'interface Aave. L'utilisateur a tenté d'échanger 50 432 688 aEthUSDT (d'une valeur d'environ 50,4327 millions de dollars américains) contre aEthAAVE. En raison de la taille anormalement élevée de la commande de l'utilisateur sur un marché à faible liquidité, l'offre fournie par CoW Swap était extrêmement défavorable, et l'utilisateur a confirmé l'acceptation de cette offre. Il convient de préciser que le protocole Aave n'a jamais été exposé à un risque, car cet échange a eu lieu en dehors du protocole, via le protocole tiers CoW Swap mentionné ci-dessus. À ce jour, l'utilisateur concerné n'a pas pris contact avec l'équipe d'Aave. »
L'élément clé de cet événement réside dans le manque de liquidité du marché, et non dans le slippage. Le manque de liquidité signifie qu'il n'y a pas assez d'actifs disponibles à un prix donné pour exécuter une commande de grande taille, ce qui entraîne un écart important du prix. La commande de l'utilisateur était bien supérieure à la liquidité disponible sur le marché ; l'offre CoW Swap était déjà inférieure de 99,9 % au prix de liquidation attendu du marché. Le résultat défavorable provient de la confirmation de l'offre par l'utilisateur, et non d'une variation de prix lors de l'exécution.
La cause fondamentale de cet événement réside dans le routage d'une transaction de grande taille sur un marché à faible liquidité, provoquant une impulsion de prix extrême. L'utilisateur a effectué la transaction après avoir confirmé un avertissement explicite sur l'interface. Pour prévenir de tels événements à l'avenir, Aave Shield sera intégré au widget Swap : il bloquera par défaut les échanges dont l'impulsion de prix dépasse 25 % ; l'utilisateur devra désactiver manuellement cette protection pour effectuer des transactions à haut risque. Les frais générés par cette transaction, soit environ 110 368 USD, seront remboursés après vérification de l'utilisateur.