Aave, le plus grand protocole de prêt décentralisé, envisage une proposition pour abandonner six des blockchains sur lesquelles il s'était étendu, dans un nettoyage affectant environ 98 millions de dollars de dépôts. La proposition prévoit qu'Aave retire les marchés d'actifs à faible adoption et 21 jetons de capital Pendle expirés sur 11 déploiements Aave, tout en mettant fin à sa présence sur Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium et Aptos.
Les arguments sont fondés sur l'économie. Chacun des six déploiements génère désormais moins de 5 000 $ par trimestre. Metis, Soneium et Aptos génèrent moins de 1 000 $ chacun, selon la proposition. Cela ne couvre pas les coûts de fonctionnement, qui incluent la maintenance des flux de prix, des systèmes de liquidation et la surveillance pour chaque marché.
Pour contexte, le déploiement d’Aave sur le mainnet Ethereum génère plus de 142 millions de dollars par an, Base environ 4,7 millions de dollars, tandis que Metis produit environ 3 000 dollars.
Les dépôts ont chuté sur tous les six au cours des six derniers mois. Soneium a baissé de 95 %, la liquidité disponible sur Aptos a diminué de 94 %, zkSync a reculé de 88 % pour s'établir à environ 844 000 $, Scroll a chuté de 86 % pour atteindre environ 2 millions de $, Metis a diminué de 79 %, et Sonic, le plus important du groupe, a baissé de 74 % pour tomber à juste sous 8 millions de $.
Les six détiennent un total de 13 millions de dollars en dépôts contre les environ 14 milliards de dollars d'Aave sur 23 chaînes, selon les données de DefiLlama, soit moins de 1 % des actifs du protocole.
Les emprunteurs d'Aave ont payé environ 888 millions de dollars d'intérêts au cours de la dernière année, mais presque tout cet argent est réinjecté directement auprès des personnes qui ont fourni les fonds. Aave a conservé environ 117 millions de dollars, selon DefiLlama, soit environ 13 cents pour chaque dollar collecté. Les comptes trimestriels montrent la même répartition : sur 156 millions de dollars de revenus bruts au deuxième trimestre.
Les chiffres cessent d'être marginaux pour devenir négligeables lorsqu'ils sont appliqués à six chaînes. Chacune génère moins de 5 000 $ par trimestre, et Metis, Soneium et Aptos rapportent moins de 1 000 $ chacune. Au taux habituel d'Aave, la part du protocole sur un trimestre de 5 000 $ s'élève à quelques centaines de dollars. Metis, selon ces critères, vaut à peu près le prix d'un dîner.
Le délai est expliqué par la ligne de fond, qui chute. Le chiffre d'affaires brut est passé de 198 millions de dollars au premier trimestre à 156 millions au deuxième, une baisse d'un cinquième. Les chiffres du troisième trimestre ont un mois et sont bien en dessous de ce rythme, les frais de liquidation étant le plus clair victim, passant de 27 millions de dollars au deuxième trimestre à moins de 200 000 dollars à ce jour.
Les positions existantes ne seraient pas clôturées de force. Les marchés seraient gelés pour les nouveaux dépôts, emprunts et utilisation de garanties, avec les limites de fourniture et d’emprunt réduites à un seul actif, 99 % des intérêts des emprunteurs acheminés vers le trésor d’Aave et un taux d’emprunt de base de 5 % introduit, rendant suffisamment coûteux de rester pour que les utilisateurs restants partent spontanément.
La proposition pourrait être considérée comme la conclusion logique de la nouvelle orientation d’Aave définie il y a plusieurs mois. En décembre, l’Aave Chan Initiative a proposé de revenir sur les déploiements sur zkSync, Metis et Soneium, jugés « ayant démontré un manque d’adéquation produit-marché », et a promu une règle exigeant que tout déploiement futur s’engage à générer au moins 2 millions de dollars de revenus annuels.
Aave présente ce nettoyage comme une réduction des risques autant qu'une économie de coûts : un facteur se chevauche avec l'autre.