Environ 6,44 milliards de dollars de valeur nominale d'options Bitcoin expirent vendredi sur Deribit. À un prix actuel proche de 80 000 dollars, le marché suit attentivement les opérations de couverture avant et après le règlement de ces contrats, pour évaluer leur potentiel d'amplification de la volatilité à court terme.
Le volume à échéance approche un cinquième
Ces contrats concernent au total 81 700 options sur Bitcoin, dont 44 600 options d'achat et 37 100 options de vente, avec un ratio vente/achat de 0,83, indiquant une structure globale de positions orientée à la hausse.
Calculé au prix spot, la valeur nominale de ces contrats s'élève à environ 6,44 milliards de dollars américains, soit près d'un cinquième des positions ouvertes sur les options Bitcoin de Deribit, et sera liquidée dans le même laps de temps.
- Date d'expiration : vendredi 08:00 UTC
- Quantité de contrats : 81 700
- Valeur nominale : 6,44 milliards de dollars américains
Positions de 75 000 et 80 000 dollars concentrées
Actuellement, les positions ouvertes sur les options call sont principalement concentrées aux prix d'exercice de 75 000 $ et 80 000 $. Le rapport indique que la valeur nominale des positions situées dans un rayon de 5 % du prix actuel dépasse 500 millions de dollars.
Cela signifie que si le bitcoin continue de fluctuer près de ces niveaux, la partie vendeuse d'options doit généralement ajuster son exposition au risque en achetant ou vendant le spot, ce qui peut rendre les opérations de couverture plus actives avant et après l'échéance.
Le marché suit également le niveau du « point de douleur maximal », soit le prix auquel le plus grand nombre de contrats expirent à zéro. Deribit place le point de douleur maximal pour cette échéance entre 68 000 et 70 000 dollars, soit environ 9 000 à 11 000 dollars en dessous du prix actuel.
ETF et Jackson Hole apparaissent la même semaine
Le rapport indique que la valeur nominale ne correspond pas au flux réel de fonds entrants et sortants, et que de nombreux contrats cette semaine sont éloignés du prix actuel, ce qui pourrait les faire expirer directement sans formation de règlement réel.
Certains acteurs du marché indiquent que les semaines d'échéance des options semblent souvent plus tendues, mais leur impact réel n'est pas toujours significatif. Lors des précédentes échéances d'options Bitcoin à plus grande échelle, la réaction des prix au comptant a également été relativement limitée.
Cependant, cette échéance coïncide avec d'autres événements sur le marché. Outre le règlement des options, le marché suit également les flux de fonds des ETF spot Bitcoin et Ethereum de cette semaine, ainsi que les déclarations politiques lors de la réunion de Jackson Hole.
Informations complémentaires : L'article mentionne que le volume des options sur Bitcoin échéant en septembre approche presque le double de celui de cet événement ; les évolutions des positions dérivées resteront un point d'observation important au cours des prochaines semaines.