38 % des altcoins échangent près de leurs plus bas lors d'une rotation de liquidité

Selon les données de CryptoQuant, environ 38 % des altcoins échangent près de leurs plus bas historiques, une part qui dépasse désormais les niveaux observés juste après l'effondrement de FTX. Ce chiffre indique la plus forte dégradation de la largeur de ce cycle, même si les indicateurs crypto principaux se sont périodiquement stabilisés.

Selon BeInCrypto, la corrélation entre le PMI de la fabrication et le marché des altcoins a confirmé un signal notable en mars, ravivant le débat sur le fait que les indicateurs macroéconomiques pourraient limiter les flux de capitaux vers les petits tokens. Autrement dit, les conditions de liquidité liées au cycle économique pourraient interagir avec les rotations internes au secteur crypto pour maintenir de nombreux tokens en retrait.

Méthodologiquement, l'ensemble de données reflète la proportion de jetons listés dont le prix est proche de leurs plus bas historiques dans le cycle actuel ; le chiffre de 38 % est un indicateur de largeur, et non un jugement sur un projet particulier. Lu conjointement avec les indicateurs macroéconomiques, il suggère une fragilité structurelle des altcoins à faible liquidité lorsque l'aversion au risque augmente.

Selon CryptoInsight Group, de nombreux fonds cryptos liquides ont rééquilibré leurs portefeuilles en faveur du bitcoin, de tokens à capitalisation plus élevée avec des marchés plus profonds, et même d'actifs physiques non cryptos, une stratégie d'allocation qui privilégie la liquidité et le contrôle des risques au détriment d'une exposition élevée aux altcoins à bêta élevé. Ce comportement contraste avec les ventes forcées et la contagion spécifique aux plateformes qui ont caractérisé novembre 2022.

Note éditoriale : plusieurs stratèges axés sur la macroéconomie décrivent le recul d'aujourd'hui comme une rotation entre actifs plutôt qu'une capitulation exclusive au secteur crypto. « Le capital se dirige vers des actifs physiques tangibles comme l'or et l'argent, plutôt que vers des altcoins spéculatives », a déclaré Tom Lee de Fundstrat.

Au moment de la rédaction de ce texte, Ethereum (ETH) est à 1 983,59 $, avec un ratio de jours verts sur 14/30 de 47 %, un RSI(14) proche de 46,43 et une volatilité moyenne de 4,96 %. ETH échange en dessous de sa moyenne mobile simple sur 50 jours à 2 431 et de sa moyenne mobile simple sur 200 jours à 3 103, une configuration cohérente avec un ton prudent observé sur de nombreuses altcoins.

Dominance du BTC : des gains persistants de la part du bitcoin dans l'activité du marché indiqueraient généralement une aversion au risque continue au sein des actifs numériques et un contexte plus difficile pour les altcoins à longue traîne. Une inversion, où la liquidité et les volumes des altcoins s'améliorent par rapport au BTC, indiquerait que les risques de rotation s'atténuent.

PMI et indicateurs macroéconomiques : lorsque les indicateurs de croissance se situent près du seuil de 50, des variations marginales peuvent coïncider avec des changements d'appétit au risque ; des chiffres plus solides peuvent soutenir la diversité des altcoins, tandis que des données plus faibles peuvent maintenir les capitaux immobilisés dans des actifs à plus forte liquidité. L'émission de stablecoins et les flux nets sont également importants en tant que proxy en temps réel de la puissance d'achat sur chaîne et de la liquidité de la plateforme d'échange.

Rotation vers les blue-chips : la sélection actuelle privilégie les projets présentant des revenus observables, une adoption utilisateur, une posture réglementaire plus claire et une liquidité importante sur les plateformes d'échange, selon CoinEx Research. Dans ce contexte, la dispersion est susceptible de rester élevée, et toute reprise, si elle se manifeste, pourrait être inégale plutôt que généralisée.