Auteur : Cathy
À la fin de l'année 2025, les institutions financières mondiales de premier plan ont rarement émis un message d'une telle unité.
Des institutions telles qu'a16z, Coinbase, Messari, Grayscale, Galaxy Digital, BlackRock, Fidelity, J.P. Morgan et Standard Chartered, parmi plus de 30 autres, ont toutes, dans leurs rapports prospectifs pour 2026, formulé un constat commun : le secteur des actifs cryptographiques traverse une transition historique, passant d'une phase d'agitation adolescente à une période plus mature et stable.
Si le cycle 2021-2022 a été principalement alimenté par la spéculation des investisseurs individuels, l'utilisation d'une levier élevé et des bulles narratives, les institutions estiment généralement que l'année 2026 sera marquée par une croissance substantielle, résultant de la clarté réglementaire, de la demande croissante d'assurance contre les risques macroéconomiques, ainsi que de l'application concrète de l'utilité technologique. Cette phase porte un nom professionnel : la « phase d'industrialisation ».
Cependant, sous le consensus se cachent des divergences. Les désaccords entre les institutions de premier plan sont tout aussi vifs sur plusieurs sujets : savoir si la volatilité du Bitcoin sera inférieure à celle d'NVIDIA, si la menace des ordinateurs quantiques est imminente, ou encore qui gagnera la guerre du couche de paiement en intelligence artificielle.
Alors, qu'arrivera-t-il en 2026 ? Où iront les capitaux ? Comment les investisseurs ordinaires devraient-ils réagir ?
Adieu à la mythe de la moitié, les ETF redéfinissent les règles du jeu
Depuis longtemps, le pouls du marché de la cryptomonnaie battait au rythme des réductions de moitié du bitcoin, qui surviennent tous les quatre ans. Cependant, dans la perspective de 2026, une idée disruptrice commence à émerger : la théorie traditionnelle du cycle quadriennal pourrait être devenue obsolète.
Dans son rapport intitulé « Perspective 2026 sur les actifs numériques : l’aube de l’ère institutionnelle », Grayscale (Niveaux de gris) exprime un point de vue provocateur : l'année 2026 marquera officiellement la fin de la théorie du « cycle quadriennal ». Avec la démocratisation des ETF sur les actifs numériques et l'amélioration des cadres réglementaires, la structure des participants du marché a connu un changement fondamental. Le cycle marqué par des périodes d'euphorie et de dépression extrêmes, autrefois dominé par les émotions des investisseurs individuels et la narration autour des halvings, est en train d'être remplacé par des flux systématiques de capitaux des investisseurs institutionnels, basés sur des modèles d'allocation d'actifs.
Ce flux continu et non émotionnel de capitaux éliminera les extrêmes volatilités du marché, rendant ainsi les actifs cryptographiques plus proches des actifs macroéconomiques matures.
Coinbase a proposé une analogie historique pertinente : l'environnement actuel du marché ressemble davantage à l'année « 1996 » qu'à celle de « 1999 ». En 1996, les technologies internet commençaient véritablement à s'implanter dans le monde des affaires et à améliorer la productivité, contrairement à la veille de l'effondrement de la bulle spéculative. Les capitaux institutionnels ne sont plus des投机者 à court terme, mais s'introduisent sur le marché en tant qu'actifs à long terme, destinés à couvrir les déficits budgétaires et à se prémunir contre la dépréciation monétaire.
Ce qui est encore plus intéressant, Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, a déclaré carrément que 2026 pourrait être « une année ennuyeuse » pour le bitcoin. Bien que le bitcoin puisse toujours atteindre un nouveau plus haut, son comportement en termes de prix ressemblera davantage à celui d'actifs macroéconomiques matures tels que l'or.
Ce "manque d'intérêt" reflète en réalité un signe de maturité de l'actif, indiquant une diminution des risques à la baisse et une acceptation plus large de la part des institutions. Bitwise a également classé parmi ses dix prévisions pour 2026 le fait que « la volatilité du bitcoin sera inférieure à celle d'NVIDIA ».
Les investisseurs qui cherchent à exploiter les données historiques des moitiés passées pour reproduire des schémas pourraient se heurter à un modèle obsolète en 2026.
Stablecoins et actifs monétaires réels (RWA), une opportunité certaine en 2026
Si les récits macroéconomiques établissent les bases de l'afflux de capitaux, alors l'amélioration de l'infrastructure financière détermine leur direction. L'année 2026 est considérée par de nombreuses institutions comme l'année charnière marquant la transition des stablecoins et des RWA (actifs du monde réel) du stade de la preuve de concept vers une utilisation commerciale à grande échelle.
L'explosion des stablecoins
Dans ses « tendances clés 2026 », a16z crypto définit les stablecoins comme la « couche de règlement de base d'Internet » (The internet’s base settlement layer). Selon eux, les stablecoins dépasseront largement leur rôle actuel de simple intermédiaire dans les paires de trading sur les plateformes, et s'intégreront directement dans les réseaux de paiement locaux et les outils des commerçants, grâce à l'utilisation de codes QR, de portefeuilles mondiaux et d'intégrations sur les cartes.
Les données sont impressionnantes : le volume d'échanges des stablecoins atteint 9 billions de dollars en 2025, une taille comparable à celle de Visa et PayPal.
Les prévisions de Coinbase sont plus audacieuses. Selon leurs modèles aléatoires, la capitalisation totale du marché des stablecoins pourrait atteindre 1,2 billion de dollars américains d'ici la fin de 2028, avec 2026 marquant la phase la plus abrupte de cette croissance. Coinbase souligne particulièrement de nouvelles applications des stablecoins dans le règlement des transactions transfrontalières, les transferts d'argent et les plateformes de paiement de salaires.
Dans son rapport « Perspective sur les actifs numériques en 2026 », The Block a introduit le concept de « Stablechains ». Afin de répondre aux exigences extrêmes en termes de haut débit et de faible latence pour les paiements commerciaux, le marché verra émerger des réseaux blockchain spécialisés optimisés spécifiquement pour l'exécution et le règlement des stablecoins.
Galaxy Digital prévoit une consolidation du marché. Bien que des banques traditionnelles telles que Goldman Sachs et Citigroup explorent l'émission de leurs propres stablecoins, le marché des stablecoins s'intégrera d'ici 2026 en un ou deux géants dominants en raison des effets de réseau liés aux canaux de distribution et à la liquidité. De plus, Galaxy fait une prédiction audacieuse : le volume d'échanges des stablecoins dépassera officiellement celui du système ACH (Automated Clearing House) traditionnel des États-Unis.
Une croissance mille fois supérieure pour le RWA
La prédiction en nuances de gris indique que, sous réglementation et impulsion institutionnelle, la taille des actifs tokenisés connaîtra une croissance de 1000 fois d'ici 2030.
Coinbase a introduit le concept de « Tokenisation 2.0 », dont le cœur réside dans la « composabilité atomique ». En 2026, tokeniser simplement les obligations d'État ne suffira pas : la vraie valeur résidera dans le fait que ces obligations tokenisées pourront instantanément servir de garantie dans des protocoles DeFi pour emprunter de la liquidité, générant ainsi un ratio d'effet de levier bien supérieur aux cadres traditionnels de marge en finance classique.
Le partenaire principal de Pantera Capital, Jay Yu, prévoit que l'or tokenisé connaîtra un essor en 2026 et deviendra l'actif dominant dans le domaine des actifs RWA (Real-World Assets). Alors que les investisseurs s'inquiètent davantage des problèmes structurels du dollar, l'or sur la chaîne, qui combine à la fois des propriétés physiques et une liquidité numérique, connaîtra une croissance exponentielle.
Quand les agents IA apprendront à dépenser de l'argent
En 2026, la combinaison de l'intelligence artificielle (IA) et de la blockchain ne restera plus au stade des spéculations autour des « monnaies basées sur des concepts d'IA », mais entrera dans une phase plus profonde d'interopérabilité des infrastructures. Les institutions s'accordent sur le fait que la blockchain deviendra le système financier des agents d'IA (AI Agents).
a16z crypto considère l'économie des agents comme une idée majeure pour 2026. Ils soulèvent une question centrale : comment les agents d'IA, lorsqu'ils commencent à effectuer des transactions, à passer des commandes et à appeler des services sur la chaîne, peuvent-ils prouver leur identité ? Pour répondre à cela, a16z propose un nouveau cadre réglementaire intitulé "Know Your Agent" (KYA, ou "Connaissez votre agent"). Ce cadre pourrait devenir une condition préalable à l'interaction des agents d'IA avec les blockchains, de manière similaire au KYC (Know Your Customer) appliqué aux humains.
Pantera Capital a formulé une prédiction plus concrète. Selon eux, des agents d'intelligence artificielle orientés vers le commerce basés sur le protocole x402 émergeront. Le x402 est perçu comme un nouveau standard de paiement ou un point de terminaison permettant aux agents d'IA d'effectuer des micropaiements ainsi que des paiements classiques.
Dans ce domaine, Pantera mise particulièrement sur Solana, estimant qu'elle dépassera la chaîne Base en volume d'échanges sur la « gamme x402 », devenant ainsi la couche de règlement préférée pour les agents d'IA.
Messari inclut également « Crypto x IA » parmi les sept secteurs clés de son « mémoire sur la cryptomonnaie 2026 ». Ils décrivent un avenir du « commerce agencé » (Agentic Commerce), où les infrastructures décentralisées soutiendront l'entraînement et l'exécution des modèles d'IA, représentant un marché pouvant atteindre 30 billions de dollars d'ici 2030.
Grayscale souligne le rôle de la blockchain en tant que « remède » au risque de centralisation de l'IA. Alors que les modèles d'IA deviennent de plus en plus puissants et contrôlés par un petit nombre de géants, la demande d'un calcul décentralisé, d'une vérification décentralisée des données et de preuves d'authenticité du contenu va connaître une forte augmentation.
a16z a introduit le concept de « médias mis en gage » (Staked Media). Face à la prolifération du contenu falsifié généré par l'IA, les futurs éditeurs de contenus (qu'ils soient humains ou des IA) pourraient devoir déposer un certain capital en gage pour soutenir leurs affirmations. Si le contenu s'avère faux ou malveillant, le capital mis en gage sera confisqué.
Courants souterrains sous le consensus
Bien que le consensus soit solide, des divergences aiguës persistent souvent entre les institutions sur certains points clés, ce qui peut être à l'origine de rendements excédentaires ou de risques.
Divergence 1 : Éruption contre Silence
Standard Chartered maintient sa logique haussière agressive fondée sur une tension entre l'offre et la demande. Son objectif de prix pour le BTC en 2026 est fixé à 150 000 dollars (contre 300 000 dollars précédemment), et il s'élève à 225 000 dollars en 2027.
Cependant, Galaxy Digital et Bitwise présentent un avenir radicalement différent : un marché à faible volatilité, stable, voire même "ennuyeux". Galaxy prévoit que le prix du BTC pourrait osciller sur une fourchette large s'étendant de 50 000 à 250 000 dollars. Si Galaxy a raison, les stratégies de trading qui s'appuient sur une forte volatilité pour générer des profits seront complètement obsolètes d'ici 2026, et le marché se tournera vers les rendements DeFi et l'arbitrage pour générer des revenus.
Divergence 2 : Les fantômes de l'informatique quantique
Pantera Capital a proposé un scénario potentiellement très disruptif, appelé « panique quantique ». Bien qu'il puisse encore falloir plusieurs années avant que les ordinateurs quantiques ne puissent pirater les clés privées de Bitcoin sur le plan technique, Pantera estime que d'ici 2026, la communauté scientifique pourrait connaître une percée significative dans le domaine des qubits à correction d'erreurs, suffisante pour déclencher une vente paniquée sur les marchés et obliger la communauté Bitcoin à entamer d'urgence des discussions sur un fork résistant aux ordinateurs quantiques.
Concernant cela, Coinbase exprime un point de vue totalement opposé, considérant que cela ne sera qu'un bruit de fond en 2026, sans incidence sur la valorisation.
Divergence n°3 : La course à la couche de paiement IA
Dans la course à la couche de paiement pour les agents d'IA, Pantera mise clairement sur le fait que Solana dépassera Base, en raison de son avantage dans les micro-paiements à faible coût. En revanche, The Block et Coinbase mettent davantage l'accent sur l'émergence générale des Stablechains (chaînes dédiées aux stablecoins) ou des écosystèmes Layer 2. Cela préfigure une concurrence féroce en 2026 autour de la « couche monétaire native pour l'IA ».
Loi de survie de l'ère industrielle
En synthétisant les perspectives pour 2026 des plus grandes institutions de premier plan, nous pouvons clairement constater que l'industrie de la cryptomonnaie traverse une transformation similaire à celle d'Internet entre 1996 et 2000 : elle évolue d'une expérience marginale, guidée par des idéologies, vers un « composant industriel » indissociable de la pile financière et technologique mondiale.
Pour les investisseurs et les professionnels du secteur, les règles de survie en 2026 changeront :
Se concentrer sur le flux plutôt que sur le récit.
Avec l'expiration du cycle quadriennal, la simple dépendance à l'histoire du halving ne sera plus efficace. Il deviendra alors plus crucial de se concentrer sur les flux de fonds vers les ETF, le volume d'émission des stablecoins et la configuration des bilans des entreprises. BlackRock, la plus grande société de gestion d'actifs au monde, a indiqué dans sa vision pour 2026 la fragilité de l'économie américaine et une dette fédérale prévue dépassant 38 billions de dollars. Cette pression macroéconomique poussera les investisseurs et les institutions à chercher des moyens alternatifs de préservation de la valeur.
Adhérer à la conformité et à la confidentialité
La loi GENIUS devrait être pleinement appliquée en 2026, offrant un cadre réglementaire au niveau fédéral pour les stablecoins à base de paiement. L'émergence des normes KYA marque la fin de l'ère du « développement sauvage ».
Grayscale et Coinbase ont toutes deux clairement perçu la tendance au retour des technologies de confidentialité. Avec l'arrivée massive des institutions, ces dernières ne peuvent accepter l'exposition de leurs secrets commerciaux sur des blockchains entièrement transparentes. Par conséquent, des solutions de confidentialité conformes basées sur les preuves zéro-knowledge et le chiffrement entièrement homomorphe deviendront une exigence essentielle. Grayscale a même spécifiquement mentionné que Zcash (ZEC), le monnaie de confidentialité historique, pourrait connaître une revalorisation de son prix grâce à cette réévaluation de la « confidentialité décentralisée ».
Rechercher une utilité réelle
Que ce soit les paiements automatiques effectués par des agents IA ou les prêts garantis par des actifs réels (RWA), les gagnants de 2026 seront les protocoles capables de générer un revenu réel et un flux de trésorerie, et non pas simplement des jetons (tokens) enveloppes détenant uniquement des droits de gouvernance.
Delphi Digital a défini 2026 comme un tournant clé, marquant la transition des politiques monétaires des banques centrales mondiales d'une divergence vers une convergence. Le rapport prévoit que, lorsque la Réserve fédérale mettra fin à sa réduction quantitative (QT) et ramènera le taux des fonds fédéraux en dessous de 3 %, la liquidité mondiale connaîtra à nouveau une montée en flèche. En tant qu'actif anti-inflation sensible à la liquidité, le bitcoin bénéficiera directement de cette amélioration du contexte macroéconomique.
En résumé
En regardant vers 2026 depuis la fin de l'année 2025, nous voyons non seulement des fluctuations cycliques d'un secteur, mais aussi une transformation fondamentale du paradigme.
Lorsque Chris Kuiper, vice-président de la recherche chez Fidelity Digital Assets, a suggéré que davantage de pays pourraient inclure le bitcoin dans leurs réserves de change à l'avenir, il ne s'agissait pas seulement d'une décision économique, mais aussi d'une manœuvre géopolitique. Si un pays commence à accumuler du bitcoin en tant qu'actif de réserve, d'autres pays, souhaitant rester compétitifs, subiront une forte pression liée à la peur de manquer l'opportunité (FOMO) et seront contraints de suivre.
En 2026, le secteur des cryptomonnaies ne sera plus considéré comme une « monnaie magique d'internet », il sera devenu une partie intégrante du monde.
Ce sont les projets et les investisseurs qui parviennent à identifier une véritable valeur au sein de la vague d'industrialisation, qui s'engagent dans une approche à long terme, et qui adoptent la conformité et l'innovation, qui seront en mesure de se positionner au départ du prochain décennie.