- 21Shares a lancé un ETF sur l'or Bitcoin à Londres après que l'approbation de l'FCA ait élargi l'accès au crypto réglementé pour les particuliers au Royaume-Uni.
- Le FCI rééquilibre mensuellement en utilisant l'inverse de la volatilité pour réduire le risque tout en maintenant l'exposition au potentiel haussier du Bitcoin.
- Les volumes des ETP crypto-monnaie au Royaume-Uni ont connu une forte hausse après la fin de l'interdiction pour les investisseurs particuliers, plaçant Londres parmi les plus grands marchés réglementés d'ETP en Europe.
21Shares a listé Un ETF Bitcoin-Gold, BOLD, sur la Bourse de Londres, élargissant l'exposition réglementée aux cryptomonnaies pour les investisseurs britanniques. Le produit offre un accès combiné au Bitcoin et à l'or physique via un seul véhicule coté.
Importamment, l'Autorité de conduite financière a approuvé le prospectus, permettant à l'ETF d'opérer dans le cadre réglementaire des investissements au Royaume-Uni. Ce lancement élargit les offres du Royaume-Uni de 21Shares au-delà des produits individuels Bitcoin et Ethereum.
Structure à deux actifs visant à gérer la volatilité
BOLD suit un modèle d'allocation basé sur des règles qui ajuste l'exposition chaque mois. Le cadre utilise l'inverse de la volatilité pour déterminer le poids des actifs pendant les périodes de rééquilibrage. Alors que les conditions du marché évoluent, le FCI augmente l'allocation vers l'actif le plus stable. En pratique, l'or détient souvent un poids plus élevé pendant les périodes de stress boursier accru.
En même temps, Bitcoin reste partie du portefeuille pour conserver un potentiel de croissance à long terme. Cette structure vise à équilibrer les risques plutôt qu'à maximiser les rendements à court terme. L'ETF est négocié en livres sterling et facture une commission annuelle de gestion de 0,65 %. Chaque unité reste entièrement garantisée par des bitcoins et de l'or détenus dans un stockage froid de qualité institutionnelle.
Historique des performances sur les marchés européens
Avant sa première à Londres, BOLD a été lancé sur plusieurs marchés boursiers européens. Parmi ceux-ci figuraient Zurich, Francfort, Paris, Amsterdam et Stockholm. Depuis sa première inscription en 2022, le produit a enregistré un rendement de 122,5 pour cent en termes de livres sterling. Cette performance a surpassé les rendements obtenus en détenant uniquement le Bitcoin ou l'or sur la même période.
Au 1er janvier 2026, le FCI gérait environ 40,1 millions de dollars d'actifs. Il a également enregistré un ratio de Sharpe de 1,79 sur trois ans, reflétant son profil de performance ajusté au risque. Le rééquilibrage mensuel a permis de maintenir une exposition relativement égale aux deux actifs. Cette approche a réduit la sensibilité aux mouvements brusques des prix tout en préservant l'exposition à long terme.
Le changement réglementaire au Royaume-Uni soutient l'expansion du marché
L'introduction à Londres suit un changement réglementaire majeur sur le marché des cryptomonnaies au Royaume-Uni. En octobre 2025, les régulateurs ont levé une restriction de quatre ans sur l'accès des particuliers aux notes négociables en bourse liées aux cryptomonnaies. Cela décision autorisée plateformes réglementées, y compris les ISAs et les SIPPs, pour proposer des ETP sur cryptomonnaies à une base d'investisseurs plus large. En conséquence, l'activité de trading a augmenté dans les marchés britanniques.
La Bourse de Londres a rapporté plus de 280 millions de dollars de volume d'échange en crypto ETN au cours d'un mois après le changement de politique. Les volumes quotidiens moyens ont atteint environ 11,7 millions de dollars pendant cette période. Le Royaume-Uni maintenant rangs en tant que troisième plus grand marché européen d’ETP crypto-monnaie en termes de volume. Des gérants d'actifs tels que Bitwise et WisdomTree ont également élargi leurs listes en parallèle de 21Shares, reflétant une participation institutionnelle croissante.