Auteur : 𝗰𝘆𝗰𝗹𝗼𝗽

Traduit par : DeepTide TechFlow

Introduction de The Deep Tide : Dans le marché des cryptomonnaies, le mythe d'une croissance de 100 fois persiste, mais les règles ont été radicalement réécrites. Le trader expérimenté 𝗰𝘆𝗰𝗹𝗼𝗽 souligne que, avec une explosion de l'offre en tokens (un accroissement de 24 fois du nombre moyen de tokens par personne), la stratégie traditionnelle d'« acheter et de s'accrocher » est devenue une tombe pour la richesse.

Cet article analyse en détail l'évolution du paradigme du marché depuis 2017, révélant comment la liquidité s'est rapidement déplacée entre les airdrops, les memecoins Solana, les protocoles à revenus réels (comme HYPE) et les plateformes de type « casino ».

À l'orée de l'année 2026, l'auteur nous propose un nouveau cadre pratique : au lieu de chercher désespérément la cryptomonnaie qui pourrait multiplier votre capital par dix mille, il s'agit plutôt de saisir le cycle dynamique de « valeur - casino - extraction structurelle », et d'atteindre un saut de classe en utilisant le pouvoir de l'intérêt composé. Pour les investisseurs plongés dans une « mentalité de marché baissier » mais désireux de retrouver leur apogée, ce n'est pas seulement un guide, mais aussi une véritable révolution cognitive.

Voici le texte complet :

Au cours des deux dernières années, j'ai transformé 8 000 dollars en un montant à sept chiffres en cryptomonnaie.

La plupart des gens pensent que ce genre de performance ne peut plus être reproduit — je ne suis pas d'accord. Je pense que c'est exactement le bon moment pour passer de 10 000 à 1 000 000 de dollars (bien que cela puisse sembler fou).

(Avertissement important : cet article est long. Marquez-le dès maintenant pour ne pas le manquer, mais assurez-vous de le lire jusqu'au bout, car il pourrait changer votre façon d'observer ce marché.)

Même si personne ne prononce plus à haute voix le terme « altseason » aujourd'hui, la plupart des gens conservent néanmoins la même mentalité :

Ils attendent une vague énorme, à ce moment-là, toutes les cryptomonnaies monteront en flèche, il te suffit d'acheter un sac de cryptomonnaies, et cela te mènera à la richesse.

• Garder éternellement
• Chercher "la vraie pièce d'or (the one coin)"
• Ignorer les rotations sectorielles
• Priez pour que le marché récompense la patience.

Ce type de raisonnement peut effectivement générer des profits lorsque l'offre en jetons est limitée et que l'histoire (narrative) peut durer plusieurs mois.

En 2024, c'est généralement une erreur. En 2025, c'est une erreur la plupart du temps. Et en 2026, ce sera inévitablement une erreur. Pas parce que cela ne sera plus impossible à multiplier par 100.

Mais parce que la manière d'obtenir 100 fois a changé.

Première partie : 2017-2021, qu'est-ce qui a changé ?

Le marché s'est稀释é en une machine à imprimer des jetons.

Au début de 2017, CoinMarketCap suivait environ 796 cryptomonnaies. Ce n'est pas une erreur de frappe – moins de 1 000. À l'époque, environ 800 monnaies semblaient déjà être « beaucoup ». Aujourd'hui ? Selon les statistiques de CoinGecko, environ 5 300 nouveaux jetons sont créés chaque jour en 2024.

Cela signifie en pratique :

• « Découverte (Discovery) » est authentique. À l'époque, il n'y avait pas d'alternatives infinies.
• Si vous obtenez de l'exposition (visibilité sur CMC, inscription sur une exchange, une histoire de base + un peu de promotion), les options de liquidité sont limitées, donc cela affluera vraiment vers vous.
• Les gens achètent des choses au hasard, car le menu des options est restreint et tout le monde apprend en synchronisation.

C'est pourquoi, entre 2017 et 2021, « Apparaître sur CMC + attirer l'attention » constituait un avantage. Chacun trouvait sa place.

Le ratio d'attention et d'offre s'est effondré.

La chose la plus importante à avoir changé depuis 2021 est :

L'attention n'a pas connu une croissance exponentielle. Mais l'offre en jetons a explosé.

Le nombre d'utilisateurs cryptés a effectivement augmenté.

Cependant, l'explosion du nombre de jetons a été si brutale que la valeur d'attention attribuée à chaque jeton diminue de plus en plus.

Estimation de crypto.com :

• En janvier 2021, il y avait 106 millions d'investisseurs détenant des cryptomonnaies.
• 295 millions de détenteurs en décembre 2021
• 580 millions de détenteurs en décembre 2023

Côté de l'offre (devise/projet) : Selon les données de GeckoTerminal de CoinGecko :

• En 2021, il y a eu 428 383 projets.
• 20 170 928 projets d'ici 2025

Passons maintenant à la partie la plus essentielle : en quoi et dans quelle mesure le marché a-t-il été dilué ?

En 2021, il y avait environ 689 détenteurs par jeton. En 2025, il y aura environ 29 détenteurs par jeton.

En quelques années à peine, la disponibilité par habitant a augmenté d'environ 24 fois.

Cela signifie que : auparavant, il n'y avait pas beaucoup d'endroits où porter son attention, donc même des pièces de monnaie aléatoires pouvaient être remarquées.

Aujourd'hui, vous concourez quotidiennement contre une mer infinie de nouveaux jetons — donc, attendre passivement avec un sac de jetons n'est plus une stratégie.

Les nouveaux lancements à grande échelle sont conçus pour se comporter mal.

Dans les cycles précédents, il y avait beaucoup de jetons émis à bas prix, et le marché offre encore un potentiel réel de hausse. Le modèle actuel est désormais le suivant :

• Lancement avec une valorisation totale diluée élevée (high FDV)
• Faible liquidité (low float)
• Déblocages lourds de jetons
• Les détenteurs initiaux recherchent une liquidité de sortie (exit liquidity)

Memento Research a suivi 118 importantes introductions de jetons en 2025 :

• 84,7 % des prix sont inférieurs à leur évaluation au moment de l'événement de génération de jetons (TGE).
• Médiane des performances : le FDV a baissé de 71,1 % par rapport au lancement et la capitalisation boursière a baissé de 66,8 %.

C'est pourquoi la stratégie consistant à « acheter uniquement les nouvelles listes » est une recette pour l'échec. Mais voici la petite astuce :

Même sur ce marché dilué et cruel – vous pouvez tout de même faire des profits si vous identifiez tôt la bonne histoire. (Plus de détails plus tard)

L'illusion d'un départ équitable

Les investisseurs individuels ne font plus confiance aux VC (Capital-risque) et ne souhaitent plus acheter ces altcoins surestimés après les TGE (Token Generation Events). En conséquence, le marché a créé un nouveau produit : une sorte de casino où tout le monde peut "entrer tôt". Il n'y a plus de VC, et les valorisations élevées n'existent plus non plus lors des TGE.

L'ère de Pump.fun est arrivée. Voici quelques données :

• 1 355 adresses de portefeuilles Pump.fun
• Seuls 55 296 portefeuilles (0,4 %) ont réalisé un profit supérieur à 10 000 dollars.
• Cela signifie que 99,6 % des personnes n'ont pas atteint leur objectif et que plus de 90 % sont en déficit.

Donc, effectivement, un très petit groupe de personnes a obtenu une victoire énorme.

Mais la médiane des résultats consiste à céder la liquidité aux développeurs de jetons, leurs amis proches, les influenceurs payés, les développeurs de Pump.fun, ou simplement des joueurs plus rapides et des robots de trading. Pendant que les utilisateurs se disputent les miettes, les bookmakers impriment de l'argent à tout-va.

• Depuis son lancement, Pump.fun a déjà généré plus de 935 millions de dollars de frais.

Un phénomène similaire se produit sur les marchés de prévision : une analyse citée par Finance Magnates indique que, parmi les 1,7 million d'adresses de transaction sur Polymarket, plus de 70 % ont subi des pertes.

Si ton plan est « je veux être l'exception », tu as besoin d'un véritable avantage (edge). Sinon, tu n'es qu'une variable aléatoire dans une distribution négative.

Dans un marché dilué où la plupart des nouvelles cryptomonnaies affichent de mauvais résultats, le comportement de la liquidité a changé :

• Une liquidité fortement concentrée
• La mobilité s'est déplacée rapidement.
• La liquidité a besoin d'histoires.
• La vitesse à laquelle la liquidité quitte le marché est plus rapide que vous ne l'imaginez.

Donc, la méthode gagnante ne consiste pas à « choisir des altcoins ». Mais plutôt à :

• Identifier à l'avance le prochain mouvement du marché
• Agir selon la tendance.
• Prendre des bénéfices avant le prochain mouvement à la hausse

Voici pourquoi un rendement de 100 fois plus élevé est encore possible en 2026 : ce n'est pas grâce à un seul crypto-monnaie, mais grâce à une combinaison de mouvements cumulés + une gestion des positions + une sortie ressemblant à celle d'un joueur professionnel.

Si vous faites un bilan des 2 à 3 dernières années, le schéma est très clair : vous ne gagnez pas en "tenant simplement un token". Vous gagnez en saisissant tôt les bonnes tendances, puis en changeant à nouveau au bon moment.

Rotation 1 - Virements aériens (Airdrops, l'endroit où j'ai gagné mes premiers cent mille)

Quand mon capital était encore faible, je n'avais pas l'intention de gagner en effectuant des transactions plus habiles. Je recherchais l'asymétrie, c'est-à-dire des opportunités dont le rendement n'était pas dépendant de la taille du capital.

Les airdrops en sont un exemple parfait. Ils récompensent le temps plutôt que le capital, donc dans ce domaine, je suis à égalité avec quelqu'un possédant un actif à six chiffres.

Quand le marché était mort et que personne ne s'intéressait (à l'époque où le BTC était au plus bas), je faisais un travail fastidieux – rester actif, utiliser le protocole. Puis le marché s'est réveillé, et tout le monde a commencé à "faire de la ferme". À ce moment-là, l'avantage avait déjà disparu. C'est pourquoi les efforts fournis tôt ont été récompensés.

Arbitrum ($ARB) a lancé son jeton le 23 mars 2023. Optimism a organisé plusieurs vagues d'airdrops au fil du temps, selon la même logique : participation précoce + persévérance = récompenses généreuses.

C'est ainsi que j'ai obtenu mon premier capital réel — pas grâce à un investissement multiplié par 100 de manière miraculeuse, mais en entrant tôt dans cette histoire (narratif) avant qu'elle ne devienne surpeuplée. J'ai commencé avec 8 000 dollars, j'ai dépensé environ 400 dollars pour participer à quelques airdrops, ce qui m'a finalement rapporté un profit à six chiffres.

Rotation 2 - Membres de Solana précoces (l'endroit où j'ai gagné mon premier chiffre à sept chiffres)

Après le largage aérien (comme un hélicoptère qui jette de l'argent), la liquidité a migré vers le "casino". L'argent arrivait rapidement, mais il partait tout aussi vite. Le marché commençait à avoir soif de nouveauté — le Meme Solana est devenu la réponse la plus simple et directe.

J'ai découvert POPCAT lorsque sa capitalisation boursière était d'environ 2,5 millions de dollars, puis WIF à 30 millions de dollars (quelques mois plus tard, leurs capitalisations respectives ont atteint 2 milliards et 4 milliards de dollars) : une hausse de 100 à 1 000 fois.

Je n'ai pas réussi parce que je suis un génie du trading, mais parce que j'étais plongé 24h/24 dans les marchés, à une époque où ceux-ci étaient très calmes. À ce moment-là, ces "nouvelles pièces Solana brillantes" constituaient essentiellement la seule narration dominante réelle. Il y avait moins de 5 pièces dont la capitalisation dépassait le million de dollars à l'époque, donc si vous y étiez entré tôt, il était très facile d'identifier les gagnants.

Rotation 3 - "Revenu réel" devient la nouvelle mode (sur le modèle de HYPE)

Après la dopamine apportée par les memes, le marché commence à désirer autre chose. Ni l'utilité (utility) "dans deux ans", ni les "vibes". Mais plutôt quelque chose que l'on peut expliquer en une phrase, qui ressemble à une véritable activité commerciale.

C'est pourquoi l'impact de Hyperliquid ($HYPE) est si important. Il ne s'agit pas seulement d'un « nouveau jeton ». Son histoire est la suivante :

• Activité de trading réelle
• Revenus réels des frais
• Bénéfice direct des jetons (rachat)

Quel que soit votre amour ou votre aversion, c'est là que se tourne le marché, fatigué par les « casinos » et les « prélèvements » : vers une capture de valeur visible. Même si vous n'êtes pas si « malin », vous pouvez comprendre cela : lorsqu'ils sont tous lassés des Meme, les gens commencent à acheter les histoires qui semblent plus matures.

Cycle 4 - La méta-narration évolue ensuite : « Ne jouez pas dans le casino, possédez le casino »

C'est la partie la plus intéressante du domaine de la cryptomonnaie. Les gens parient sur des Meme qui valent 5 000 dollars... ...puis réalisent soudainement que la seule façon de gagner en toute sécurité est d'être la plateforme qui percevoir les frais.

C'est à ce moment que les "jetons de la maison" (house tokens) et le "jeu de plateforme" commencent à briller. Pump.fun en est un exemple parfait de cette époque : les utilisateurs s'affrontent pour quelques miettes, les robots récoltent tout le monde, et la maison imprime discrètement de l'argent chaque jour. Ce n'est pas un jugement moral, mais simplement la loi selon laquelle le marché fonctionne.

Le cycle est toujours le même :

• D'abord, vous échangez des jetons.
• Ensuite, vous échangez sur les plateformes qui pompent de l'argent à partir de ces jetons.

Rotation 5 - Quand le marché devient excessivement pessimiste, il revient au récit du « monde réel »

Au fil du temps, les gens se fatiguent. Ils commencent à rechercher des récits qui peuvent se suffire à eux-mêmes, même sans une véritable publicité :

• Monnaie stable
• Paiement
• Voie de règlement
• Les choses que les humains ordinaires utilisent vraiment

Cela a été délibérément conçu pour être ennuyeux. Et les histoires ennuyeuses l'emportent souvent à long terme, car ce sont les seules qui n'ont pas besoin d'une suite ininterrompue d'imbéciles prêts à acheter plus cher pour se maintenir. C'est pourquoi tu verras plus tard un intérêt accru se porter sur des histoires comme PayFi / l'infrastructure des stablecoins.

Tout d'abord, confrontons-nous honnêtement à la réalité actuelle. Le BTC se situe actuellement entre 91 000 et 93 000 dollars, ce qui semble très "bien" sur le papier, mais l'impression ressentie est exactement l'inverse. Nous sommes encore à environ 25 % en dessous du précédent plus haut historique, qui devrait être atteint en octobre 2025 (environ 124 700 dollars), et l'humeur du marché reste dans un "mode ours".

Pourquoi ? Parce que nous venons de traverser l'événement de liquidation le plus important que la plupart des gens aient jamais vu : environ 19 milliards de dollars ont disparu en 24 heures, autour des 10 et 11 octobre 2025.

Dans un tel marché, les capitaux se concentrent sur 1 à 2 directions qui fonctionnent actuellement, tandis que tout le reste subit des pertes. Cela ressemble au mécanisme des airdrops avant la forte hausse du cycle précédent : le marché est à moitié mort – mais si vous intervenez assez tôt, une seule idée centrale peut tout de même générer d'énormes profits.

La tâche actuelle n'est donc plus de « chercher 50 cryptomonnaies prometteuses ». Mais plutôt : identifier quelques cycles qui fonctionnent sans la participation des petits investisseurs, et les creuser plus profondément que les autres.

L'humeur actuelle est la suivante : la plupart des jetons sont inutiles, surtout les L1/L2.

Il s'agit de l'humeur dominante sur le marché actuellement : la plupart des jetons n'ont aucun sens et finiront par perdre toute valeur, car ils :

• Pas d'utilité pratique réelle
• Ne génère pas de revenu réel
• Existe principalement en tant que liquidité de sortie

Cela affecte le plus les L1/L2. Car tu ne peux pas continuer éternellement ce genre de pratique : lever des fonds à des valorisations exagérément élevées, lancer à un FDV (Fully Diluted Valuation) exagérément élevé, avec seulement 8 utilisateurs et un revenu mensuel de 20 dollars, tout en prétendant valoir 15 milliards de dollars. (Starknet, zkSync, Aptos – tu sais très bien de quel type je parle.)

Cette émotion va-t-elle s'inverser ? Peut-être. Mais je n'ai même pas besoin d'en faire la prédiction, car l'indice est évident...

Ce que le marché souhaite ensuite, c'est un nouveau modèle : revenus réels + rachats d'actions

Après trois ans d'"extraction", les gens ont finalement compris la structure des classes sociales : Créateur -> VC -> KOL -> Robot / Trader -> Enfin chaque personne qui achète trop tardivement

Pour la plupart des investisseurs individuels, ce jeu a une valeur négative : vous achetez une monnaie virtuelle et priez pour ne pas être le dernier à sortir de la liquidité. C'est pourquoi le marché désire actuellement fortement des monnaies virtuelles ressemblant à des « entreprises ».

Un modèle simple : si le capitalisation d'un token est de 1 milliard de dollars, que le protocole génère 800 millions de dollars de revenus réels par an, et que 50 % de ces revenus sont utilisés pour racheter des tokens... alors cet actif possède un fondement de valorisation. Sauf effondrement des revenus, sa valeur ne disparaîtra pas de manière arbitraire.

C'est exactement la logique de l'investissement en actions basé sur la valeur : lorsque l'humeur du marché est mauvaise et que tout le monde a peur, les gens cessent d'acheter des « rêves » et commencent à acheter des « flux de trésorerie ». Dans un marché marqué par la peur, le flux de trésorerie devient le meilleur récit.

Ensuite, l'hélicoptère a répandu de l'argent et est revenu - les casinos sont随之 revenus. (Note : La phrase originale semble contenir une expression idiomat

C'est cette partie que tout le monde oublie. La « phase de la valeur » ne durera pas éternellement. À un moment donné, le marché reprendra son cours fou d'impression monétaire : certaines choses exploseront en valeur, les gens auront de la chance, les airdrops commenceront à pleuvoir, et une nouvelle vague ramènera l'argent dans les mains des gens.

Dès qu'une personne se sent riche, le marché passe instantanément de "montre-moi les revenus" à "montre-moi les opportunités les plus rapides pour multiplier par dix". C'est alors que revient la phase de casino. Des memes, des NFT, peu importe les nouvelles bêtises qu'on invente. Cela n'a pas d'importance. La règle reste toujours la même : cela n'a aucune valeur, mais il permet des multiplicateurs fous, et tout le monde veut de l'argent facile.

Puis il s'effondrera. Après l'effondrement...

Le marché entre dans le prochain type de « récit d'arrosage » (ICO, jetons utilitaires, émission structurée)

Après avoir été berné (rugged) dans une salle de jeux, le marché ne devient pas immédiatement "axé sur les fondamentaux". Il se tourne généralement vers un schéma plus structuré de pompage, permettant aux gens de dépenser à nouveau de l'argent, par exemple :

• ICO / « Tour des investisseurs »
• Narration intégrale (points méta)
• "Jeton utile"
• Un mécanisme de publication où vous payez pour obtenir l'accès, et d'autres vous le revendent plus tard.

Le cycle se déroule donc comme suit : Valeur (revenu) -> Distribution d'argent par hélicoptère -> Casino -> Effondrement -> Prélèvement structuré -> Répétition

Rien dans le domaine de la cryptomonnaie ne peut croître éternellement. Ce qui croît, c'est ce que le marché désire émotionnellement à ce moment précis. Donc, la stratégie gagnante en 2026 ne sera pas « tenir et prier ». Ce sera plutôt :Identifier les signes précoces du mouvement -> Agir dans le sens de la tendance -> S'en aller avant qu'il ne devienne évident.

Un gain de 100 fois en 2026 ne provient pas d'une seule transaction. Cela provient d'une succession de mouvements cumulés. On gagne en叠加 des "phases correctes", pas en priant pour avoir trouvé le grand amour.

Voici le système que j'utilise :

Sélectionnez au maximum 2 roues motrices

Un roulement solide (revenu/infrastructure) + un roulement agressif (casino/structuré). Si tu suis 10 macro-récits, tu seras en retard sur chacun d'eux.

Achetez des "déclencheurs (triggers)", pas des "impressions (vibes)"

Avant d'accumuler une position importante, je veux des déclencheurs clairs. Par exemple :

• Les tendances des coûts/recettes ont connu une hausse continue pendant plusieurs semaines.
• Retour des utilisateurs sans incitations exagérées
• Canaux de distribution activés (intégration, grandes plateformes, attention réelle)
• L'histoire commence à se répandre mais n'a pas encore atteint le grand public.

Ne pas entrer si aucun déclencheur n'est actif.

Définir "invalidation" avant l'entrée sur site La plupart des gens perdent de l'argent, non pas parce qu'ils ont tort, mais parce qu'ils ne savent pas quand quitter la position. Personne ne fait faillite en prenant des bénéfices (même minimes, comme 1 dollar). Retenez bien cela. Votre liste de règles à respecter doit être ennuyeuse :

• Effondrement de la consommation
• Les revenus sont falsifiés.
• La rotation de liquidité a quitté
• Économie des jetons / Début de la vente massive à l'ouverture du verrouillage

Si les conditions d'échec sont remplies, vous quittez la scène. Point de discussion.

Gestion des positions - Empilement en trois étages

Voici la façon dont vous obtenez d'énormes avantages sans jamais renoncer :

• Bêta (meneur de liquidité en rotation)
• Vendeur d'eau (une infrastructure qui gagne toujours)
• Les "petites capitalisations parfaitement alignées sur l'intrigue" (Small Caps avec une histoire solide) : Seuls les "petits faiseurs de levier" = cotes de pari. Seul le bêta = rendement plafonné.

Prendre des bénéfices (profit-taking) est véritablement l'avantage central.

La vitesse à laquelle le mouvement se termine est plus rapide que ce que vous imaginez. Donc :

• Réduire sa position en cas de forte hausse
• Ne tombez pas amoureux des pièces du milieu du jeu.
• Sache toujours où tu vas te tourner à ton prochain mouvement.

Si vous n'avez pas d'objectif pour le prochain tour, vous serez ramené(e) en arrière comme un manège.

Le piège consiste à penser : « Si je le garde assez longtemps, il va forcément monter ». Cela fonctionnait quand le marché était encore petit, mais ce n'est plus le cas aujourd'hui.

Parce que maintenant :

• L'offre est illimitée.
• Le lancement d'une nouvelle monnaie n'est que pour faire baisser le prix.
• La plupart des jetons n'existent que pour te spolier.

Donc, si votre plan est toujours :

• Acheter des nouvelles pièces aléatoires
• Tenir des monnaies de taille moyenne pour le soi-disant "grand cycle"
• Poursuivre une tendance déjà à la mode

…Tu participes à un jeu « d'exploitation » spécialement conçu pour toi.

Le roulement, c'est un défaut. Parce que le roulement est la manière dont la liquidité se comporte actuellement.

Chaque semaine, j'observe :

• Quelles sont les catégories de coûts qui augmentent effectivement ?
• Quels sont les utilisateurs actifs des applications qui reviennent ?
• Vers où se déplacent le volume d'échange et l'intérêt ouvert (Open Interest) ?
• Où les incitations à la liquidité sont-elles déployées ?
• L'histoire est-elle encore à ses débuts, ou est-elle déjà devenue un sujet de discussion parmi les "dix plus grandes cryptomonnaies" ?

La plupart des gens ne manquent pas l'histoire. Ils arrivent seulement après que l'histoire se soit révélée évidente.

Donc, en 2026, comme chaque année précédente, les gagnants ne seront pas les « bonnes personnes ». Ce seront les « premiers », et ils changeront constamment.