Pendle dévoile sPENDLE pour remplacer vePENDLE : une capture d'écran clé est prévue le 29 janvier

Le moteur de rendement de la finance décentralisée (DeFi), Pendle Finance, a officiellement annoncé un changement transformationnel dans ses tokenomiques. À partir de fin janvier 2026, le protocole mettra fin à son modèle vePENDLE (PENDLE escrowé par vote) au profit de sPENDLE, un nouveau jeton de gouvernance de staking liquide conçu pour éliminer les frictions liées aux verrouillages sur plusieurs années.

Cette transition représente un virage vers l'efficacité et l'accessibilité du capital. Pour les détenteurs actuels, la date la plus critique est 29 janvier 2026, lorsqu'un instantané à l'échelle du protocole déterminera l'éligibilité aux augmentations virtuelles de sPENDLE et aux récompenses de transition.

Points clés

lANCEMENT DE sPENDLE : Un nouveau jeton de staking liquide remplaçant le modèle vePENDLE non transférable.
Aperçu du 29 janvier : Tous les soldes actuels de vePENDLE et les durées de verrouillage seront enregistrés à 00:00 UTC pour calculer une « prime de fidélité ».
Liberté de liquidité : Contrairement aux verrouillages vePENDLE de 2 ans, sPENDLE propose un délai de retrait de 14 jours ou une option de sortie instantanée (frais de 5 %).
Rendement amélioré : Plus de 80 % des revenus du protocole seront désormais canalisés vers les rachats de PENDLE pour les détenteurs de sPENDLE.
Récompenses augmentées : Les détenteurs actuels de vePENDLE peuvent obtenir jusqu'à un multiplicateur 4x sur leurs récompenses sPENDLE en fonction de leur temps de verrouillage restant.

Passer de vePENDLE à sPENDLE : pourquoi ce changement ?

Pendant des années, le modèle de « ve-tokenomics » pionnier de Curve Finance était la norme d'or pour la gouvernance DeFi. Cependant, les données internes de Pendle ont révélé des obstacles importants à l'adoption. Malgré un chiffre d'affaires dépassant les 37 millions de dollars en 2025, seulement environ 20 % de l'offre de PENDLE étaient verrouillés dans des contrats ve. Les principaux freins étaient le manque de composabilité et l'engagement rigide de deux ans nécessaire pour maximiser les rendements.

En introduisant sPENDLE, Pendle vise à démocratiser la gouvernance. Ce nouveau jeton de staking liquide (LST) est transférable et composable, ce qui signifie que les utilisateurs peuvent le déployer sur d'autres plateformes DeFi pour le restaking ou l'utilisation comme garantie sans renoncer à leur part des frais de protocole. Ce changement devrait attirer une base plus large d'utilisateurs de détail et institutionnels qui privilégient la liquidité.

Le Snapshot et les multiplicateurs de fidélité du 29 janvier

Le passage n'est pas seulement une mise à niveau technique ; c'est une migration stratégique pour la communauté. Sur 29 janvier 2026, à 00:00 UTC, le protocole mettra en pause toutes les nouvelles verrouillages vePENDLE et effectuera une capture d'écran complète.

Le 4x Virtual Boost

Pour récompenser ses soutiens à long terme, Pendle introduit un mécanisme de « sPENDLE virtuel ». Les anciens lockers recevront un boost d'au plus 4x sur leurs récompenses SPENDLE. Ce multiplicateur est déterminé par la durée restante de leur verrouillage initial en vePENDLE. Par exemple, un utilisateur ayant 1,5 an restant recevra un multiplicateur significativement plus élevé qu'une personne dont le verrouillage expire dans un mois. Ce bonus décroîtra linéairement sur une période de transition de deux ans, assurant ainsi une réduction équitable pour les participants historiques.

Modèle d'émissions algorithmique

Coincident avec l'instantané, Pendle s'éloigne du vote manuel sur les « gauge » vers un modèle d'émission algorithmique. Cette mise à niveau est prévue pour réduire les émissions totales de PENDLE d'environ 30 %. En utilisant Données d'échange de PENDLE de KuCoin ainsi que les indicateurs clés de performance sur la chaîne, le protocole dirigera automatiquement les incitations vers les pools les plus productifs, améliorant ainsi l'efficacité globale du marché.

Gouvernance Liquide : Comment fonctionne sPENDLE

L'atout principal de sPENDLE est sa flexibilité. Dans le modèle précédent, les utilisateurs devaient participer à des votes hebdomadaires pour obtenir leur « APY du votant ». Dans le cadre de sPENDLE, la gouvernance est simplifiée.

Revenu passif : Les détenteurs de PENDLE reçoivent automatiquement des récompenses provenant des revenus du protocole, qui sont utilisés pour racheter des jetons PENDLE sur le marché ouvert.
Sortie flexible : Les utilisateurs peuvent initier un processus de désengagement de 14 jours pour retirer leur PENDLE. Pour ceux qui ont besoin de liquidité immédiate, un « Instant Exit » est disponible avec une pénalité de 5 %, qui est redistribuée aux détenteurs restants du pool sPENDLE.
Participation active (PPP) : Bien que le détenu passif soit autorisé, les décisions « critiques » - appelées Pendle Protocol Proposals (PPP) - nécessiteront un vote actif. L'absence de participation à ces votes clés entraînera une suspension temporaire des récompenses pendant 14 jours, garantissant ainsi que la communauté reste engagée dans la direction du protocole.

Les investisseurs souhaitant participer à cette nouvelle ère peuvent facilement acheter PENDLE pour se préparer aux prochaines opportunités de staking.

Intégration de sPENDLE dans l'écosystème DeFi plus large

L'un des avantages les plus importants de sPENDLE par rapport à son prédécesseur est composabilité. Comme sPENDLE est un jeton standard plutôt qu'une entrée de contrat verrouillée, il peut être intégré aux marchés monétaires et aux agrégateurs de rendement.

Nous nous attendons à voir le sPENDLE figurant en tant qu'actif de garantie, permettant aux utilisateurs d'emprunter des stablecoins contre leur position de gouvernance. Cela crée une opportunité de rendement "double-dip" : percevoir des frais de protocole provenant de Pendle tout en utilisant simultanément le capital pour d'autres activités sur la chaîne. Pour les utilisateurs qui gèrent leurs portefeuilles via le Application KuCoin, la liquidité accrue des actifs basés sur PENDLE offre un environnement de trading bien plus dynamique.

Résumé de la mise à niveau de l'économie tokenique de Pendle

Le retrait de vePENDLE marque la fin d'une ère, mais le début d'un avenir plus échelonné pour le trading de rendement. En s'alignant sur la demande du marché pour un staking liquide, Pendle se positionne comme une couche fondamentale pour les swaps à rendement fixe et les swaps de taux d'intérêt dans le paysage DeFi de 2026.

À mesure que la date limite du 29 janvier approche, les détenteurs de PENDLE sont encouragés à vérifier leur statut de verrouillage et à se préparer à la prise de cliché. Le passage à un modèle algorithmique et une part de revenus axée sur les rachats suggère une perspective optimiste concernant l'accumulation de valeur à long terme du jeton.

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FAQ sur la transition sPENDLE de Pendle

Qu'advient-il de mon vePENDLE après le 29 janvier ?

Après l'instantané du 29 janvier, vos vePENDLE seront traités comme des "sPENDLE boostés". Vous n'aurez plus besoin de renouveler manuellement les verrous, et vous commencerez à recevoir des récompenses selon le nouveau modèle de distribution des sPENDLE, y compris un multiplicateur de fidélité pouvant aller jusqu'à 4x.

Y a-t-il une période minimale de verrouillage pour sPENDLE ?

Non. sPENDLE ne nécessite pas de période de verrouillage. Cependant, il existe un délai de réflexion de 14 jours lorsque vous choisissez de déverrouiller votre PENDLE afin de maintenir la stabilité du protocole.

Comment le rendement sPENDLE est-il généré ?

Le rendement provient principalement de 80 % des frais d'échange du protocole et des frais générant un rendement. Ces frais sont utilisés pour racheter du PENDLE sur le marché et le distribuer aux détenteurs de sPENDLE.

Dois-je voter toutes les semaines pour obtenir des récompenses ?

Non. Contrairement à vePENDLE, sPENDLE fournit des récompenses passives. Vous devez voter uniquement lors des « Pendle Protocol Proposals » (PPP) spécifiques pour éviter une suspension temporaire des récompenses de 14 jours.

Puis-je échanger mon sPENDLE sur des plateformes d'échange ?

sPENDLE est un jeton transférable, donc il peut techniquement être échangé sur des échanges décentralisés. Cependant, pour la meilleure liquidité et sécurité, la plupart des utilisateurs échangeront probablement l'actif sous-jacent jeton PENDLE sur les principales plateformes.