GBTC vs. Bitcoin : Dans quoi devriez-vous investir ?

1. Le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), lancé en 2013, est un produit de gestion d’actifs en monnaies numériques qui offre une exposition au Bitcoin et se négocie via des comptes de courtage, gérant plus de 16 milliards de dollars d’actifs en octobre 2023.

2. GBTC fonctionne comme un fonds d’investissement fiduciaire , regroupant les actifs des investisseurs pour investir dans le Bitcoin, reflétant ainsi sa valeur, tout en facturant 2 % de frais pour la gestion et le stockage des cryptos.

3. La prime ou la décote GBTC par rapport à la valeur liquidative (NAV) représente la différence entre le prix de marché de GBTC et la valeur nette des actifs (NAV) du Bitcoin par action.

4. Négocié sur le marché OTCQX depuis 2013, GBTC convient aux investisseurs qui préfèrent ne pas gérer eux-mêmes leurs cryptos, contrairement au Bitcoin, qui se négocie sur diverses plateformes et peut être conservé dans des portefeuilles ou sur des exchanges centralisés.

 

Grayscale est une société de gestion d’actifs en monnaies numériques fondée en 2013. Depuis, l’entreprise propose divers fonds crypto, allant de BTC , , ETH , et Ripple à Zcash .  

 

. Par conséquent, il va de soi qu’aujourd’hui, elle participe également à la course vers l’enregistrement d’un ETF Bitcoin au comptant pour ce produit d’investissement en monnaies numériques.

 

GBTC a été le premier produit crypto permettant aux investisseurs d’obtenir une exposition au Bitcoin et de le négocier via leurs comptes de courtage. En octobre 2023, il gérait plus de 16 milliards de dollars en actifs, avec un prix de marché supérieur à 20 $ par action et une valeur de détention par action supérieure à 24 $.

 

Il a été introduit en 2013, bien avant que les ETF Bitcoin canadiens et les ETF Bitcoin à terme américains ne reçoivent l’approbation des agences réglementaires. Grayscale représente une importante source de revenus pour la société mère Digital Currency Group , dirigée par Barry Silbert.

 

Fonds d’investissement GBTC

Les fiducies d’investissement sont des investissements à capital fixe avec un nombre fixe d'actions. Elles offrent une diversification en regroupant les actifs de plusieurs investisseurs pour les investir dans une variété d'actifs. Ces fiducies sont gérées par des professionnels et sont intéressantes pour les investisseurs qui peuvent manquer de connaissances en gestion de portefeuille. Les investisseurs peuvent également emprunter contre leurs investissements, ce qui peut potentiellement augmenter les gains, mais aussi les risques. Enfin, ces fiducies peuvent offrir des dividendes plus élevés que d'autres types d'investissements.

 

LaGrayscale Bitcoin Trust(ainsi que d’autres produits associés) était unetentative de rendre la crypto plus accessible à un public plus large. GBTC est coté publiquement sur le marché de gré à gréOTCQX, conformément à la norme de déclaration alternative pour les entreprises qui ne sont pas tenues de s’enregistrer auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC).

 

La valeur de GBTC reflète celle du Bitcoin, car elle est dérivée de cette cryptomonnaie. Sanégociabilité sur le marché boursier traditionnelattire les investisseurs méfiants envers la crypto. Le fonds gère et stocke les cryptos pour ses investisseurs, en utilisant un stockage à froid et en facturant des frais de 2 %. Étant réglementé, il représente une option plus sûre pour les investisseurs préoccupés par les implications fiscales des investissements en cryptomonnaies.

 

Prime/Remise GBTC par rapport à la VAN

C’est un concept clé à comprendre avant d'investir dans GBTC. La prime/remise GBTC par rapport à la valeur d’actif net (VAN) fait référence à la différence entre le prix de marché des actions de la Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) et la valeur d’actif net (VAN) par action du Bitcoin sous-jacent.

 

Si les actions de GBTC se négocient à unprix supérieur à la VAN, on dit qu’elles sont à une "prime". À l’inverse, si les actions GBTC se négocient à unprix inférieur à la VAN, elles sont à une "remise". Cette différence peut être due à des facteurs tels que l’offre et la demande, le sentiment des investisseurs ou la spéculation du marché.

 

Cette prime/remise GBTC fonctionne de manière similaire à l'indice Crypto Fear and Greed, qui reflète lesentiment du marchéparmi les investisseurs en cryptomonnaies. Une remise GBTC indique un sentiment négatif, tandis qu’une prime GBTC pourrait signaler un profit potentiel, en fonction de votre moment d'entrée sur le marché.

 

Ces paramètres influencent de manière significative le retour sur investissement (ROI), il est donc essentiel de les prendre en compte sérieusement.

 

Si vous vous demandez maintenant quels aspects prendre en compte pour trouver votre prochain investissement parfait, nous avons les réponses. Examinons comment ces véhicules d’investissement diffèrent et ce qui les rend uniques en leur genre.

 

Négocier GBTC vs. négocier BTC

GBTC vs. BTC - Performances sur les 12 derniers mois | Source : TradingView

 

GBTC est négocié sur le marché boursier OTCQX depuis 2013, avec un volume de transactions variant selon des facteurs tels que le sentiment du marché et la performance du prix du Bitcoin. Il utilise l'indicateur de prime/remise sur la VAN pour estimer ses performances. À la mi-octobre 2023, il affichait un taux de remise négatif de 15,87 %, ce qui signifie que le prix de l'action GBTC est environ 15,87 % par action inférieur au prix du marché du Bitcoin.

 

En revanche, le Bitcoin peut être négocié sur des CEX et des DEX , selon votre tolérance au risque, votre expertise et vos préférences. Les plateformes centralisées nécessitent une identification KYC et conservent vos cryptos, tandis que les plateformes décentralisées permettent des transactions directes depuis votre portefeuille.

 

Valeur de Grayscale Bitcoin Trust contre valeur du Bitcoin

La valeur de GBTC est dérivée de son actif sous-jacent, Bitcoin (BTC), et est influencée par des conditions de marché telles que l'offre et la demande. La prime/remise sur la VAN est un facteur crucial à considérer lors de l'investissement.

 

En revanche, la valeur du Bitcoin est déterminée par la rareté et la demande, avec un prix fixé par ce que les gens sont prêts à payer. L'offre de Bitcoin augmente avec chaque nouveau bloc ajouté à la blockchain et fonctionne sans l'intervention des banques intermédiaires ou du soutien gouvernemental.

 

GBTC vs. BTC : Possession et gestion

GBTC est un choix idéal pour les investisseurs ne souhaitant pas gérer leurs cryptos ; il peut être suivi et acheté via divers comptes ou plateformes ayant accès aux marchés OTC .

 

. Quant à Bitcoin, vous pouvez le détenir ou le gérer dans un portefeuille personnel (chaud ou froid) ou sur une plateforme centralisée. .  

 

L'endroit où les cryptos seront conservées dépend entièrement de l'investisseur. La détention d'une quantité importante de Bitcoin nécessite les options les plus sûres, appelées " stockage à froid ", où les fonds ne sont en aucun cas connectés à la blockchain (ou à Internet). Le stockage à froid implique des dispositifs de type clé USB ou des portefeuilles papier.

 

Découvrez-en davantage sur les moyens les plus sûrs de stocker vos cryptos actifs.

 

Régulation de GBTC contre régulation de BTC

GBTC et d'autres véhicules d'investissement peuvent être réglementés par la SEC..  

 

Alors que le **GBTC** n'est pas directement réglementé par la **SEC**, Grayscale est unesociété déclarant auprès de la SECavec l'intention de devenir pleinement réglementéeaprès sa transformation en ETF.

 

Le Bitcoin, utilisé pour les transactions mondiales, a poussé les législateurs à proposer des lois sous le cadre des réglementations relatives à la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme. Des lignes directrices pour l'utilisation du Bitcoin existent aux États-Unis, maisles réglementations restent flouesen date d'octobre 2023.

 

Le Bitcoin est imposable, et vous devez vous enregistrer auprès du Trésor américain si vous possédez ou tradez du Bitcoin aux États-Unis. Vérifiez toujours les règlements locaux concernant la possession ou le trading de cryptos, car cela peut être illégal dans certains pays.

 

Note :Même si cet article offre une explication complète et détaillée à propos du **GBTC**, du **BTC** et de leur cadre réglementaire, vous devriez vous informer régulièrement sur ce sujet. La situation évolue constamment, il est donc recommandé de suivre les décisions à venir.

 

Vous pouvez investir dans le Grayscale Bitcoin Trust (**GBTC**) via des comptes de courtage traditionnels. Voici un guide étape par étape :

1. Choisir une plateforme de courtage :Sélectionnez une plateforme de courtage qui donne accès aux marchés hors cote (Over-the-Counter, OTC) où le **GBTC** est négocié. Parmi les options populaires figurent Fidelity, Charles Schwab et E*TRADE.

2. Ouvrir un compte :Si vous n'avez pas encore de compte sur la plateforme choisie, vous devrez en ouvrir un. Cela implique généralement de fournir des informations personnelles et de financer votre compte.

3. Faire des recherches sur le GBTC :Avant d'investir, informez-vous sur le **GBTC** et comprenez son fonctionnement. Il est important d'examiner la prime ou la décote par rapport au prix sous-jacent du Bitcoin, qui peut fluctuer.

4. Passer un ordre :Une fois votre compte financé, connectez-vous à la plateforme de courtage et recherchez **GBTC**. Indiquez le nombre d'actions que vous souhaitez acheter, puis passez un ordre d'achat d'actions **GBTC**.

5. Suivre votre investissement :Après avoir acheté des actions **GBTC**, surveillez votre investissement. Le prix du **GBTC** peut varier par rapport au prix réel du Bitcoin en raison des primes ou des décotes.

6. Vente de **GBTC** :Vous pouvez vendre vos actions **GBTC** via votre compte de courtage, de la même manière que pour l'achat.

7. Incidences fiscales :Soyez conscient des implications fiscales liées à l'investissement dans GBTC. Consultez un professionnel fiscal pour obtenir des conseils sur la déclaration de vos gains ou pertes.

 

Note : GBTC peut être négocié avec une prime ou une décote par rapport à la valeur réelle du Bitcoin, et il est sujet à des fluctuations de marché. De plus, la disponibilité de GBTC sur les plateformes de courtage peut varier ; vérifiez donc auprès du courtier que vous avez choisi pour vous assurer qu'il est proposé.

 

GBTC - Prime/Décote quotidienne par rapport à la NAV | Source : TheBlock

 

En octobre 2023, la décote de GBTC, mesurée comme la différence entre la prime de GBTC et la NAV, s'est réduite à moins de 16 %. Cela représente une baisse significative, sachant que ce chiffre était légèrement supérieur à 45 % en janvier 2023. La réduction de cet écart résulte de l'enthousiasme des marchés financiers face à la nouvelle que la SEC ne ferait pas appel de la décision de la cour d'accorder la demande de Grayscale visant à convertir GBTC en un ETF Bitcoin au comptant. .

 

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) est un véhicule d'investissement populaire pour accéder au Bitcoin. Cependant, il comporte un ensemble d'avantages et d'inconvénients propres.

 

La poursuite judiciaire entre Grayscale et la SEC a eu un impact significatif sur la possible approbation d’un spot Bitcoin ETF. Dans cette bataille juridique, Grayscale a cherché à obtenir l’approbation pour un spot Bitcoin ETF. Elle a intenté un procès contre la SEC, alléguant que l’agence avait précédemment approuvé certains accords de surveillance pour prévenir la fraude sur les contrats à terme Bitcoin.

 

L’issue a été une victoire pour Grayscale en août 2023. Le panel de juges de la cour a statué en faveur de Grayscale, déclarant que son Bitcoin ETF proposé est « matériellement similaire » aux ETFs sur les contrats à terme Bitcoin approuvés. Cette décision a remodelé le paysage des réglementations sur les cryptomonnaies et l’accessibilité au marché.

 

Les implications de cette décision sont importantes. Elle établit un précédent qui pourrait ouvrir la voie à l’approbation d’un spot Bitcoin ETF, permettant aux investisseurs d’avoir une exposition directe au Bitcoin sans avoir recours aux contrats à terme. Cela pourrait offrir de nouvelles opportunités aux investisseurs et favoriser l’adoption généralisée du Bitcoin.

 

Alors que le procès de la SEC contre la demande de Grayscale visant à convertir le GBTC en un spot Bitcoin ETF a élargi l’écart entre la prime/rabais du GBTC et la valeur liquidative (NAV) au début de 2023, les investisseurs ont salué la décision de la SEC de ne pas faire appel de la décision de justice à la mi-octobre.

 

Ce développement a permis de réduire cet écart de plus de 45 % à moins de 16 % à la mi-octobre. Les investisseurs et les analystes s’attendent à ce que cette décision suggère une approbation potentielle de la demande de Grayscale par la SEC, indiquant que le produit d’investissement GBTC pourrait bientôt se transformer en un spot Bitcoin ETF Grayscale.

 

Il existe plusieurs alternatives au Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) pour obtenir une exposition aux cryptomonnaies :

 

Bitcoin ETFs

Les fonds négociés en bourse Bitcoin (ETFs) offrent un moyen d'investir dans Bitcoin indirectement via des comptes de courtage traditionnels. Ces ETFs cherchent à suivre le prix du Bitcoin et à fournir aux investisseurs une option liquide et réglementée pour l'exposition à Bitcoin. Parmi les ETFs Bitcoin populaires, on trouve Purpose Bitcoin ETF (BTCC) et Evolve Bitcoin ETF (EBIT).

 

Fonds de Cryptomonnaies

Les fonds de cryptomonnaies sont des portefeuilles gérés composés de différentes cryptomonnaies. Ces fonds peuvent offrir une diversification parmi plusieurs actifs numériques et sont généralement gérés par des professionnels. Des exemples incluent Bitwise 10 Crypto Index Fund et Grayscale Digital Large Cap Fund.

 

Investissements Individuels en Cryptomonnaies

Vous pouvez également choisir d'acheter et de conserver des cryptomonnaies individuelles comme Bitcoin, Ethereum ou d'autres actifs numériques via des plateformes comme KuCoin. Cette approche permet une propriété directe de Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques.

 

De plus, vous avez accès à plusieurs options pour profiter des investissements en cryptomonnaies, y compris le trading au comptant, le trading de futures, les bots de trading et le trading P2P. Vous pouvez également bénéficier de plusieurs opportunités de génération de revenus passifs, telles que Earn et Crypto Lending sur KuCoin.

 

Actions de Minage de Cryptomonnaies

Certaines entreprises sont impliquées dans le minage de cryptomonnaies et les services associés. Investir dans ces actions offre une exposition à l'industrie des cryptomonnaies. Des entreprises comme Marathon Digital Holdings (MARA) et Riot Blockchain (RIOT) en sont des exemples.

 

Voici plus d'informations sur le minage de cryptomonnaies . 

 

Actions Liées aux Cryptomonnaies

Certaines entreprises cotées en bourse sont fortement impliquées dans l'univers de la blockchain et des cryptomonnaies sans être directement engagées dans le minage de cryptomonnaies. Ces entreprises peuvent offrir une autre manière d'obtenir une exposition à l'industrie. Des exemples incluent Coinbase (COIN) et Square (SQ).

 

Il est essentiel de mener des recherches approfondies et de prendre en compte vos objectifs d'investissement, votre tolérance au risque et votre horizon d'investissement lors du choix d'une alternative à GBTC ou à tout autre investissement dans le domaine des cryptomonnaies. Chaque option présente ses propres avantages et risques, il est donc crucial de prendre des décisions d'investissement éclairées.

 

Les opinions semblent variées. Certains considèrent GBTC comme un investissement sûr, tandis que d'autres s'inquiètent du rabais persistant auquel le fonds est négocié, en raison de l'absence d'un mécanisme de rachat.. Grayscale a pris cette décision en raison de préoccupations réglementaires, et les utilisateurs attendent que son statut soit amélioré pour devenir un ETF.

 

D’autres débattent de l’importance de la propriété directe de Bitcoin. Le principe même de la crypto à l’origine était qu’elle soit considérée comme un actif totalement privé, contrôlé uniquement par l’utilisateur. .  

 

Certains n’acceptent pas l’idée que quelqu’un puisse détenir vos BTC, vous empêchant de participer activement au marché et d’utiliser pleinement la crypto que vous avez achetée. L’aspect autonomie de la crypto est primordial dans la sphère crypto, il n’est donc pas surprenant que de nombreux passionnés de crypto partagent cet avis.

 

Par conséquent, après toutes les discussions sur la montée des ETF, beaucoup restent optimistes quant au potentiel de GBTC. Si la transformation se produit, les actions ne seraient plus vendues avec une décote et regagneraient ainsi la confiance nécessaire envers GBTC. Cette étape pourrait réactiver la confiance perdue dans le trust après les événements liés à la saga FTX.

 

Beaucoup de personnes continuent de faire confiance aux finances traditionnelles, et cela ne semble pas près de disparaître.

 

1. Quels sont les frais de gestion de GBTC ?

Les frais de gestion de GBTC représentent 2 % de l’investissement. Les gestionnaires d’investissement affirment que ces frais sont relativement faibles, car ils ne couvrent pas les coûts de gestion, d’exploitation, d’administration et de stockage.

 

2. Combien de temps puis-je conserver mon investissement GBTC ?

La durée pendant laquelle vous pouvez conserver votre investissement dans le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) n’est pas définie par une période ou une date d’échéance fixe. GBTC est structuré en tant que trust et fonctionne comme un véhicule d’investissement à capital variable. En tant qu’investisseur dans GBTC, vous avez la flexibilité de conserver votre investissement aussi longtemps que vous le souhaitez. Vous pouvez choisir de détenir vos actions GBTC à court ou à long terme en fonction de vos objectifs et stratégies d’investissement.

 

3. Combien de Bitcoins le trust GBTC détient-il ?

Il n’y a pas d’information actuelle sur le montant exact, mais ils ont divulgué les chiffres en 2022 — une quantité impressionnante de 636 696 BTC.

 

4. Quelle est la différence entre le prix de marché et la valeur liquidative (NAV) de GBTC ?

GBTC se négocie souvent avec une prime ou une décote par rapport à sa Valeur Nette d’Actif (NAV). Cette différence peut avoir un impact sur le rendement de l’investissement. Les investisseurs doivent prêter attention à cette prime ou décote lors de l'achat ou de la vente d'actions GBTC.

 

5. GBTC est-il équivalent à la détention de Bitcoin réel ?

Non, détenir des actions GBTC n’est pas identique à posséder des Bitcoins. GBTC offre une exposition indirecte au prix du Bitcoin, tandis que posséder du Bitcoin signifie avoir une propriété directe de la cryptomonnaie. Les deux présentent des avantages et des inconvénients différents.