• **Risques géopolitiques :** Suivez de près les derniers développements du conflit entre la Russie et l'Ukraine. La semaine dernière, Trump a fait pression sur les deux parties pour conclure un accord de paix avant le 8 août. Toute escalade imprévue pourrait exacerber davantage la volatilité des marchés financiers.
• **Données économiques américaines :** Une série de données sur la fabrication et des discours des membres votants du FOMC seront publiés cette semaine. Ces informations fourniront davantage d'indices pour évaluer les fondamentaux économiques des États-Unis et pourraient influencer la trajectoire future de la politique de la Réserve fédérale (comme le calendrier des baisses de taux et le rythme de fin du QT), influençant ainsi les attentes du marché concernant la liquidité.

**Observations sur le financement du marché primaire :**

• Le 30 juillet, RD Technologies a annoncé la clôture d’un tour de financement Série A2 de 42 millions de dollars, avec la participation d’investisseurs tels que ZA Global, China Harbour et Sequoia China (HSG). Avec l'entrée en vigueur officielle de l'« Ordonnance sur les Stablecoins » de Hong Kong le 1er août, RD, opérant dans le cadre de la réglementation en sandbox, devrait être l’un des premiers stablecoins conformes lancés à Hong Kong. Cependant, étant donné les exigences strictes de KYC imposées par ces nouvelles réglementations, le marché surveille de près la mise en œuvre pratique et l’expérience utilisateur des produits associés.
• Plateforme de vérification d’identité numérique Billions annonce l’achèvement d’une levée de fonds de 30 millions de dollars, avec la participation d’institutions telles que Coinbase Ventures, Polychain et Polygon. Le projet adopte une stratégie « mobile-first, privacy-first », utilisant la technologie de preuve à divulgation nulle (« zero-knowledge proof ») pour assurer une vérification d’identité sécurisée sans collecte d’informations biométriques. Son objectif est de résoudre le défi de l’interaction fiable entre l’humain et l’ordinateur dans l’ère de l’IA.

Source : cryptorank

Layer1 Stable, avec USDT comme frais de gaz natif, achève une levée de fonds de pré-amorçage

Stable, une blockchain publique Layer1 centrée sur l’utilisation de l’USDT, a annoncé la semaine dernière l’achèvement d’une levée de fonds de 28 millions de dollars en pré-amorçage. La levée a vu la participation de sociétés telles que KuCoin Ventures, Hack VC, Bitfinex et Franklin Templeton. Paolo Ardoino, CTO de Tether et Bitfinex, a également participé à ce tour en tant que conseiller du projet.

 

Le positionnement de Stable est très clair : résoudre les trois problèmes principaux liés à l’utilisation des stablecoins sur des blockchains publiques comme Ethereum et Tron—des frais de gaz élevés et volatils, des vitesses de transaction lentes, et une expérience utilisateur complexe. Tout en prenant en charge l’EVM, Stable améliore l’efficacité globale de la blockchain grâce à une technologie innovante et prend en charge les transferts USDT peer-to-peer gratuits, abaissant considérablement les barrières à l’entrée. Stable aspire à construire un réseau mondial de compensation et de règlement des stablecoins rapide, sans frais de gaz et interopérable entre blockchains, agissant comme future infrastructure mondiale de paiement pour offrir une expérience efficace et à faible coût aux utilisateurs et entreprises.

La thématique des trésoreries continue de s’intensifier, Mill City Ventures III établit la première trésorerie SUI sur le marché

La société Mill City Ventures III, cotée au Nasdaq, a officiellement annoncé l’établissement de sa trésorerie d’entreprise SUI, devenant la première société publique à le faire. L’entreprise avait précédemment levé 450 millions de dollars via un placement privé. Ce mouvement marque une intégration profonde entre une entreprise publique traditionnelle et un écosystème blockchain majeur.

 

L’offre a reçu un fort soutien du marché, avec une liste impressionnante d’investisseurs, notamment Pantera Capital, Galaxy Digital, Electric Capital, GSR, et d’autres sociétés de capital-risque. Fait notable, la fondation Sui a également participé à l’investissement, faisant de Mill City la seule stratégie de trésorerie crypto sur le marché à bénéficier du soutien officiel d’une fondation.

 

Galaxy Asset Management agira en tant que gestionnaire d’actifs du trésor. 98 % du financement seront utilisés pour acheter du SUI. Actuellement, le trésor détient 76,27 millions de SUI, et les dirigeants de l’entreprise ont exprimé leur optimisme quant aux perspectives d’application de SUI dans les scénarios futurs liés à l’IA.

3. Project Spotlight

Stablecoins propulsés par deux moteurs : la régulation et les applications on-chain

Les nouvelles règles des stablecoins à Hong Kong mises en œuvre : dynamiques du marché sous régulation stricte

L’ordonnance sur les stablecoins à Hong Kong est officiellement entrée en vigueur le 1er août, marquant une étape significative vers la conformité des stablecoins dans un important hub financier asiatique. Le principe clé de ce régime peut être résumé par « des barrières d’entrée élevées et une réglementation stricte », exigeant que tous les émetteurs de stablecoins opérant à Hong Kong ou offrant des services aux utilisateurs locaux obtiennent une licence délivrée par la Hong Kong Monetary Authority (HKMA) pour opérer légalement. Les règles imposent également des protocoles KYC/AML rigoureux, notamment une interdiction de servir des utilisateurs anonymes et une obligation de conserver les données des utilisateurs pendant au moins cinq ans.

 

Cette initiative a suscité des réactions mitigées sur le marché. D’une part, ces nouvelles réglementations visent à réduire les risques et à renforcer la confiance du marché, les premières licences devant être émises début 2025. D’autre part, les exigences strictes en matière de vérification d’identité (nécessitant initialement une vérification pour chaque détenteur) contrastent fortement avec la nature sans permission de la DeFi, soulevant des préoccupations concernant une utilité limitée sur la chaîne et une « ségrégation on-chain » pour les stablecoins. Par ailleurs, certains desks OTC ont temporairement suspendu leurs activités en raison de l’incertitude réglementaire, tandis que d’autres continuent d’opérer, arguant que les stablecoins non libellés en HKD, tels que l’USDT, ne sont pas directement contraints par l’ordonnance, mettant en lumière des interprétations divergentes des nouvelles règles. À court terme, cette approche « stricte d’abord, stabilisation ensuite » est appelée à remodeler l’écosystème local des stablecoins à Hong Kong.

Ethena × Aave : Un nouveau cercle vertueux de rendement DeFi s’active

La récente courbe de croissance prononcée de l’offre de USDe d’Ethena est évidente. Dans son expansion d’utilité on-chain, USDe active un nouveau cercle vertueux de rendement DeFi grâce à son intégration au protocole de prêt de premier plan Aave via la fonctionnalité « Liquid Leverage ».

 

Mécanisme central :La fonctionnalité "Liquid Leverage" permet aux utilisateurs de déposer du sUSDe (USDe staké, avec un rendement natif d'environ 12 %) et de l'USDe dans un ratio de 1:1. Cela offre non seulement plusieurs flux de rendement, mais surtout, permet aux deux actifs d’être utilisés comme garantie pour des emprunts récursifs d’autres stablecoins afin d’amplifier l’effet de levier. Par exemple, une stratégie de prêt récursif avec un levier 5x peut théoriquement atteindre un rendement annualisé allant jusqu'à 50 %, accompagné de récompenses substantielles en points Ethena.

Source des données : Ethena Labs

 

Effet d’aspiration du marché : Cela a activé de manière significative l’efficacité du capital de l’USDe. En tant qu’acteur dominant dans l’espace de prêt DeFi (représentant 62,7 % des positions actives de prêt BTC), Aave offre une plateforme massive pour la provision de liquidité à Ethena. Dès son lancement, les plafonds des pools USDe/sUSDe ont été rapidement atteints. Même après expansion, le taux d’utilisation du capital reste élevé à 92,52 %, indiquant un effet d’aspiration important. Au cours des 30 derniers jours, la TVL d’Ethena a augmenté de plus de 50 %, dépassant les 8 milliards de dollars.

Source des données : Site officiel d’AAVE

 

Synergie de l’écosystème : Bien que la stratégie de boucle PT de Pendle puisse offrir un plafond théorique de rendement plus élevé, la solution d’Aave présente une barrière d’entrée plus faible et des risques plus gérables, touchant potentiellement une base d’utilisateurs plus large. Un effet synergique est en train de se former : Ethena fournit l’actif natif à rendement, Aave offre l’infrastructure principale de prêt et d’environnement à effet de levier, tandis que Pendle agit comme amplificateur de rendement. Ensemble, les trois élèvent collectivement le plafond du yield farming des stablecoins on-chain.

Hyperliquid intègre le USDC natif, consolidant sa base de liquidité native

Hyperliquid, une plateforme perpétuelle on-chain de premier plan, améliore son infrastructure de liquidité. Depuis début juillet, sa TVL est passée de 4 milliards à 5,5 milliards de dollars, avec le USDC représentant 86 % (~4,76 milliards de dollars), soulignant sa dépendance aux stablecoins de haute qualité.

Source des données : https://dune.com/kucoinventures/hyper

 

Le 31 juillet, Circle a annoncé que le USDC natif et son protocole de transfert cross-chain (CCTP V2) seraient bientôt opérationnels sur Hyperliquid. L’importance stratégique de cette mise à jour est double :

• Élimination de la dépendance aux actifs bridgés :Hyperliquid passe de sa dépendance précédente aux actifs pontés (comme l'USDC d'Arbitrum) à une couche de règlement avec des stablecoins natifs. Cela permet non seulement de réduire la latence des transactions et les risques de sécurité grâce au modèle de transfert efficace en capital 1:1 de CCTP V2, mais offre également une amélioration qualitative de l'expérience utilisateur.
• Attirer la liquidité institutionnelle : La mise en place d'une infrastructure stablecoin native est une condition clé pour attirer une liquidité institutionnelle à grande échelle. Cette intégration témoigne de la maturité croissante de l'architecture sous-jacente de Hyperliquid, jetant une base plus solide pour sa compétitivité à long terme dans le secteur des DEX L1.

À propos de KuCoin Ventures

KuCoin Ventures est le principal bras d'investissement de l'échange KuCoin, qui figure parmi les 5 meilleures plateformes d'échange crypto au monde. Viser à investir dans les projets crypto et blockchain les plus disruptifs de l'ère Web 3.0, KuCoin Ventures soutient les bâtisseurs de cryptos et du Web 3.0 à la fois financièrement et stratégiquement avec des analyses approfondies et des ressources mondiales. En tant qu'investisseur centré sur la communauté et orienté vers la recherche, KuCoin Ventures travaille en étroite collaboration avec les projets de son portefeuille tout au long de leur cycle de vie, en se concentrant sur les infrastructures Web3.0, l'IA, les applications consommateurs, la DeFi et le PayFi.

 

Avis de non-responsabilité Ces informations générales sur le marché, éventuellement issues de sources tierces, commerciales ou sponsorisées, ne constituent pas des conseils financiers ou d'investissement, une offre, une sollicitation ou une garantie. Nous déclinons toute responsabilité quant à leur exactitude, leur exhaustivité, leur fiabilité et les pertes éventuelles qui en résultent. Les investissements/trading comportent des risques ; les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Les utilisateurs doivent effectuer leurs propres recherches, agir avec prudence et assumer l'entière responsabilité de leurs décisions.