Rapport hebdomadaire de KuCoin Ventures : La tourmente géopolitique s'intensifie, la résilience du Bitcoin se démarque ; afflux positif dans les ETF, le secteur des stablecoins prospère et de fréquentes actualités sur le marché primaire
2025/06/16 09:49:14
Rapport hebdomadaire de KuCoin Ventures : La tourmente géopolitique s'intensifie, la résilience du Bitcoin se démarque ; afflux positif dans les ETF, le secteur des stablecoins prospère et de fréquentes actualités sur le marché primaire.
1. Points forts hebdomadaires du marché
Un marché en montagnes russes, une montée de l'aversión au risque, et une réévaluation de la résilience du Bitcoin
La semaine dernière, l'humeur du marché mondial a été volatile. Au début de la semaine, les nouvelles faisant état de la reprise des négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis à Londres ont brièvement stimulé l'appétit du marché pour le risque ; par la suite, les données sur l'indice des prix à la consommation (CPI) des États-Unis, très surveillées, se sont révélées inattendument plus faibles que prévu, augmentant fortement les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, et l'humeur générale s'est brièvement tournée vers le positif. Cependant, vendredi, les frappes aériennes israéliennes sur l'Iran ont brisé la brève sérénité du marché. Selon les rapports, dans les jours suivant l'éclatement du conflit, des responsables militaires iraniens de haut rang ont été tués dans des opérations militaires israéliennes. Au moment de la rédaction de ce rapport, le conflit entre les deux parties est toujours en cours. En parallèle, le président américain Trump a commenté la situation, affirmant que le conflit pourrait « se terminer très facilement » et que « la paix viendra rapidement ».
Après les attaques, la tendance baissière des risques sur les marchés mondiaux s'est rapidement intensifiée, et les investisseurs se sont mis dans un état d'alerte élevé. Les contrats à terme sur les actions américaines ont baissé en réaction, tandis qu'actifs refuge tels que le pétrole, l'or, le dollar américain et les obligations du Trésor américain ont simultanément augmenté. Parmi ceux-ci, les prix de l'or ont été particulièrement frappants, dépassant à un moment donné les 3 450 dollars par once, s'approchant des plus hauts historiques, et démontrant à nouveau son statut d'actif refuge reconnu mondialement. En revanche, le marché des cryptomonnaies a montré des caractéristiques typiques d'actifs risqués, enregistrant généralement des baisses.
Notamment, le Bitcoin a démontré une résilience forte durant cette baisse. Son prix a non seulement trouvé un soutien solide autour de 103 000 $, mais a également montré des signes de rebond après la stabilisation. Les données historiques montrent que des événements similaires d'escalade du conflit au Moyen-Orient (comme l'attaque par drone de l'Iran sur Israël en avril 2024) ont précédemment fait chuter le Bitcoin de plus de 10 % en une courte période. Bien que la réaction actuelle du marché soit relativement modérée, les tendances futures dépendront fortement de l'intensité de la réponse iranienne et de l'avancement des efforts de médiation internationale.
Les données indiquent en outre qu'actuellement, la quantité de Bitcoin détenue par les détenteurs à long terme (LTH) a atteint 14,68 millions de BTC, un record, représentant 73 % de l'offre circulante totale. Cette proportion a continué à augmenter depuis le 10 mars de cette année, reflétant une forte confiance du marché dans la valeur à long terme du Bitcoin. Alors que la structure de détention du Bitcoin a évolué, passant d'une domination des investisseurs individuels et des spéculateurs au début à un paysage où les investisseurs institutionnels jouent désormais un rôle important, sa volatilité sur le marché a diminué.
Malgré la turbulence du marché, la volatilité actuelle du Bitcoin est historiquement faible.
Pendant ce temps, un nombre croissant d'investisseurs commence à réévaluer le Bitcoin à l'aide de modèles classiques d'évaluation des actifs. Cela a permis au Bitcoin de démontrer une résilience plus significative par rapport aux autres actifs crypto face aux fluctuations marquées du marché. Ainsi, le Bitcoin actuel n'est plus perçu uniquement comme un actif à risque pur hautement volatile ; il ressemble davantage à un outil de couverture novateur qui intègre la narration du « gold numérique », possède une forte sensibilité à la liquidité, est sans frontières, sans aval de crédit, et reconnu mondialement.
À l'avenir, bien que les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine se soient récemment quelque peu apaisées, l'incertitude entourant la politique tarifaire des États-Unis reste un point central d'attention pour le marché. De plus, l'augmentation des prix du pétrole, déclenchée par des conflits géopolitiques, pourrait accentuer les pressions inflationnistes, affectant ainsi le rythme des baisses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et la liquidité globale des marchés financiers par la suite. Dans ce contexte, le marché des cryptomonnaies devrait continuer à faire face à une période de volatilité et d'ajustement.
2. Signaux du marché sélectionnés hebdomadaires
Les tensions au Moyen-Orient se réintensifient, la crise géopolitique déclenche une baisse des actifs risqués
La semaine dernière, les tensions accrues entre Israël et l'Iran ont entraîné une baisse marquée des actifs risqués mondiaux. Le Dow Jones Industrial Average a chuté de plus de 700 points à un moment donné, et le BTC a brièvement franchi le niveau de soutien des 103 000 $. Les inquiétudes concernant des perturbations potentielles de l'approvisionnement en pétrole brut ont alimenté une flambée des prix internationaux du pétrole, marquant la plus forte hausse d'une seule journée depuis mars 2022. La demande d'actifs refuge a propulsé l'or à un nouveau record de clôture. Cependant, les attentes d'inflation provoquées par la flambée des prix du pétrole ont temporairement refroidi l'intérêt d'achat pour les actifs refuge, tandis que les rendements des obligations du Trésor américain ont connu un schéma « baisse puis hausse ». Alors que le conflit se dirige vers l'infrastructure énergétique centrale de l'Iran, les marchés mondiaux se préparent à une confrontation à grande échelle susceptible de redéfinir le paysage énergétique du Moyen-Orient.
Le dimanche, Israël aurait mené son premier raid contre le plus grand champ de gaz naturel d’Iran. Cette action marquait non seulement la première attaque directe contre l’infrastructure énergétique iranienne, mais aussi la première frappe contre une raffinerie située sur le territoire iranien depuis la guerre Iran-Irak des années 1980. La principale préoccupation du marché est que l’escalade continue pourrait affecter le détroit d’Ormuz, un point critique pour le transport énergétique mondial. Avec le conflit qui s’étend à des installations énergétiques essentielles et des rapports sur une possible intervention des États-Unis, la situation au Moyen-Orient s’est fortement dégradée, déclenchant une nouvelle vague de prudence face au risque à l’échelle mondiale. En début de séance asiatique lundi cette semaine, les contrats à terme sur le pétrole brut ont ouvert en hausse avant de réduire leurs gains, les contrats à terme sur les actions américaines ont ouvert largement en baisse puis se sont modestement redressés, et l’or à la cote a connu un recul à court terme.
Source des données : TradingView
Cette semaine, les ETF sur le Bitcoin ont inversé une tendance sur deux semaines de sorties nettes, attirant un total de 1,07 milliard de dollars d'entrées nettes pour la semaine. En parallèle, les ETF sur l'Ethereum ont maintenu leur trajectoire positive pour la cinquième semaine consécutive, enregistrant des entrées nettes de 528,12 millions de dollars, un nouveau record pour 2025. Notamment, les flux de fonds vers les ETF sur le Bitcoin et l'Ethereum avaient déjà montré une tendance à la reprise avant les récents troubles liés aux risques macroéconomiques.
Source des données : SosoValue
Événements macroéconomiques clés à surveiller cette semaine :
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17 juin : Annonce de la décision sur le taux d'intérêt de la Banque du Japon (BOJ) et de la cible du taux de politique (borne supérieure).
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19 juin : Décision sur le taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine (FOMC) et publication du résumé des projections économiques, suivie d'une conférence de presse sur la politique monétaire avec le président de la Fed, Powell.
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19 juin : Annonce du taux de politique de la Banque d'Angleterre (BOE).
Le système de points Binance Alpha connaît une concurrence accrue ; le volume d'échange chute
Source des données : https://dune.com/kucoinventures/cexonchain
En conséquence, après avoir atteint un pic historique de 2,038 milliards de dollars le 8 juin, le volume d'échange sur Binance Alpha 2.0 a connu une baisse continue pendant six jours consécutifs. Le 14 juin, le volume d'échange est tombé à 988 millions de dollars, une baisse d'environ 50 % par rapport à son maximum et environ 12,6 % inférieur à la veille. En parallèle, le volume d'échange sur la BNB Chain via le portefeuille Binance a également connu une baisse marquée. Paradoxalement, le nombre de traders utilisant le portefeuille Binance a continué d'augmenter pendant cette période, restant obstinément élevé et intensifiant la concurrence.
Le seuil croissant de points requis pour les airdrops Alpha/TGE, combiné à des règles de participation et de calcul des points de plus en plus complexes (comme une distribution d'airdrop en deux phases et l'inclusion des actifs LP de PancakeSwap dans les calculs de solde pour les points), a nettement refroidi l'enthousiasme des utilisateurs de détail ordinaires. Le centre d'intérêt de la participation semble se déplacer vers des stratégies d'arbitrage "sans perte", principalement orchestrées par des opérations sophistiquées ou des « studios ».
Observations sur le financement du marché primaire :
Source des données : https://cryptorank.io/funding-analytics
La semaine dernière, le financement total du marché primaire s'est élevé à 209,84 millions de dollars, une diminution notable par rapport aux périodes précédentes. Les événements d'investissement importants comprennent :
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Clé en main, une entreprise d'infrastructure de portefeuille crypto (dont les services sont utilisés par des entreprises telles que Moonshot et Axiom), a levé 30 millions de dollars lors d'un tour de financement de série B mené par Bain Capital, avec la participation de Sequoia Capital, Galaxy et Wintermute.
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Le géant des paiements Web2, Stripe, s'apprête à racheter Privy, un fournisseur de portefeuilles cryptomonnaies (auparavant soutenu par Paradigm et Sequoia Capital). Les modalités de la transaction ne sont pas encore divulguées. Cela suit l'acquisition précédente par Stripe de Bridge Stablecoin (un fournisseur d'infrastructure de traitement des paiements), renforçant davantage ses capacités de passage du Web2 au Web3.
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a16z Crypto a mené un tour de financement de 33 millions de dollars pour Yupp et a participé à un tour stratégique de 7 millions de dollars pour OpenTrade.
Yupp obtient un financement de 33 millions de dollars pour explorer la capture de valeur à partir des « données de préférence » dans l'entraînement des modèles d'IA
a16z Crypto a annoncé qu'elle avait mené un tour de financement de 33 millions de dollars pour Yupp, une plateforme blockchain d'IA. Yupp se concentre sur la comparaison multimodèle et les mécanismes de retour d'information des préférences des utilisateurs. Elle permet aux utilisateurs de consulter simultanément plus de 500 modèles d'IA populaires et de générer des réponses côte à côte. Les utilisateurs sélectionnent le résultat optimal, formant un « package de données de préférence » pour l'entraînement et l'évaluation des modèles ultérieurs. Le projet garantit la transparence du processus de retour d'information grâce à des enregistrements sur la chaîne et intègre un mécanisme d'incitation où les utilisateurs sont récompensés pour leur retour d'information, tandis que les développeurs de modèles accèdent à des données d'entraînement vérifiables.
Dans l'ensemble, Yupp suit une trajectoire typique d'une startup technologique de la baie de San Francisco. Le projet lui-même ne présente pas de percée distincte, mais représente plutôt une réarchitecturation Web3 des exigences traditionnelles d'alignement de modèles et de données de préférences. Le fondateur, Jeremy Bernick, a précédemment occupé le poste de vice-président du développement logiciel chez Coinbase, et l'équipe est composée principalement d'individus issus de grands acteurs technologiques tels que Google et Microsoft, détenant des compétences techniques solides en ingénierie produit. La plateforme n'a pas encore annoncé son mécanisme de jeton spécifique, et son potentiel de croissance future dépendra de l'engagement réel des utilisateurs et du développement de son écosystème de développeurs.
OpenTrade obtient un financement de 7 millions de dollars pour développer ses services de rendement des stablecoins sur les marchés émergents
L'entreprise britannique de fintech OpenTrade a cette semaine finalisé un tour de financement stratégique de 7 millions de dollars, co-animé par Notion Capital et Mercury Fund, avec la participation de a16z crypto, AlbionVC, CMCC Global et d'autres. Le projet se concentre sur la fourniture d'infrastructures de rendement en stablecoin pour les pays touchés par une forte inflation (essentiellement des produits DeFi structurés basés sur des actifs du monde réel - RWA). Les utilisateurs peuvent déposer des stablecoins USD ou EUR via des plateformes partenaires, générant des rendements annualisés pouvant atteindre 9 %, bien supérieurs aux rendements inférieurs à 0,4 % généralement proposés par les comptes bancaires traditionnels dans des pays comme l'Argentine et la Colombie.
Source des données : DeFiLlama
OpenTrade gère actuellement plus de 42 millions de dollars d'actifs, avec un volume cumulé d'échanges s'approchant des 200 millions de dollars. Son modèle B2B2C, en intégrant directement des produits de rendement dans les plateformes partenaires, réduit les barrières d'entrée pour les utilisateurs et améliore l'efficacité du flux de capitaux. L'entreprise vise à ce que son modèle d'API "Yield-as-a-Service" devienne une solution clé pour l'inclusion financière basée sur les stablecoins, démontrant particulièrement un potentiel de croissance dans les marchés à forte inflation tels qu' l'Argentine.
3. Projet en vedette
L'enthousiasme pour le développement des stablecoins reste élevé, plusieurs entreprises Web2 majeures explorent le secteur des stablecoins, les dépôts préalables sur Plasma atteignent 1 milliard de dollars.
Les stablecoins sont devenus un point d'entrée clé pour la finance traditionnelle (TradFi) dans l'espace crypto, se classant juste après le Bitcoin. La capitalisation boursière des stablecoins crypto a dépassé 255 milliards de dollars. Au-delà des bien connus USDT et USDC, USD1, lancé par le projet WLFI de la famille Trump, se classe comme le cinquième plus grand stablecoin, tandis que le PYUSD de PayPal est le septième plus grand. Les acteurs de la finance traditionnelle et des Web2 pénètrent de plus en plus le secteur des stablecoins crypto. Des géants du Web2 tels que Bank of America, U.S. Bank, Ant Group, Walmart et Amazon explorent et avancent dans des initiatives de stablecoins dans des juridictions disposant de cadres réglementaires relativement clairs, notamment les États-Unis, Singapour et Hong Kong. Il est prévisible que davantage de géants de l'industrie traditionnelle entreront à l'avenir dans les secteurs des stablecoins crypto et des RWA.
Dans les pays en développement, les stablecoins jouent un rôle crucial dans la lutte contre l'inflation, la facilitation des paiements et l'accumulation d'une valeur. En 2024, le volume des transactions en stablecoins a atteint 32,8 billions de dollars, plus du double du volume de transactions de Visa, impliquant plus d'un milliard de transferts et près de 200 millions d'adresses. L'utilisation de l'USDT seule concurrence celle de PayPal.
Au milieu de l'écosystème florissant des stablecoins et de l'offre publique initiale (IPO) de Circle, Plasma (XPL), un protocole de paiement stablecoin dirigé par la société sœur de Tether, Bitfinex, et soutenu par Peter Thiel, est devenu le centre d’intérêt de la semaine grâce à sa vente de jetons sur Echo. Plasma a levé 1 milliard de dollars sur deux tours d'émission de jetons (plan de vente : 10 % des jetons vendus à un FDV de 500 millions de dollars), les deux tours étant entièrement souscrits en peu de temps. À l'occasion du lancement de la version Beta de la blockchain principale de Plasma, les jetons XPL seront distribués, et les utilisateurs pourront retirer le USDT non utilisé dans la vente. Un total de 3 083 adresses ont participé au dépôt de 1 milliard de dollars, avec une moyenne de 324,6 k $ par adresse. Notamment, 157 adresses ont investi entre 1 million et 10 millions de dollars, et 22 adresses ont dépassé les 10 millions de dollars, le dépôt le plus important atteignant 50 millions de dollars. La frénésie autour des dépôts Plasma a également déclenché une guerre des frais de gaz sur Ethereum, un whale ayant payé plus de 100 000 $ en frais de gaz pour sécuriser un dépôt de 10 millions de dollars avant la fermeture du tour.
Source des données : https://dune.com/seoul/plasma
Plasma est une blockchain de couche 1 à haute performance conçue spécifiquement pour les stablecoins (USDT), ciblant des scénarios de paiements transfrontaliers à faible coût et instantanés, tout en résolvant les problèmes des réseaux de règlement existants, tels que les frais élevés d'Ethereum et les problèmes de confiance de Tron. Les avantages techniques clés de Plasma incluent des transferts USDT sans frais via un mécanisme d'ordonnancement prioritaire différé, la compatibilité EVM en tant que sidechain de Bitcoin avec une héritance partielle de la sécurité de Bitcoin, et le soutien aux écosystèmes DeFi. De plus, avec l'émergence d'une réglementation claire issue de cadres tels que le MiCA en Europe et l'Acte GENIUS aux États-Unis, Plasma garantit la conformité grâce à des fonctionnalités telles que des preuves de réserves vérifiables sur la chaîne et des mécanismes intégrés aux contrats intelligents de liste noire/liste blanche — des capacités absentes des blockchains publiques existantes. En termes d'exploitation, Plasma complète Tether, avec Tether qui gère l'émission et la garde du USDT, tandis que Plasma gère la circulation, le règlement, les transferts et les paiements. Ensemble, ils permettent un réseau de stablecoins sur et hors chaîne avec des API ouvertes pour l'intégration des commerçants.
À propos de KuCoin Ventures
KuCoin Ventures est le bras d'investissement de premier plan de l'échange KuCoin, qui figure parmi les cinq premières plateformes de cryptomonnaie au monde. Axé sur l'investissement dans les projets de cryptomonnaie et de blockchain les plus disruptifs de l'ère Web 3.0, KuCoin Ventures soutient les développeurs de cryptomonnaie et de Web 3.0 à la fois sur le plan financier et stratégique, en s'appuyant sur des analyses approfondies et des ressources mondiales. En tant qu'investisseur convivial pour la communauté et orienté recherche, KuCoin Ventures collabore étroitement avec ses projets portefeuille tout au long de leur cycle de vie, en se concentrant sur les infrastructures Web3.0, l'IA, les applications grand public, le DeFi et le PayFi.
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