MiCa: Tout Savoir sur la Régulation des Cryptos en Europe

À l'origine, Satoshi Nakamoto a créé le white paper du Bitcoin dans un but de décentralisation, dans un contexte de défiance vis-à-vis du monde traditionnel bancaire, peu après la crise économique de 2008. C'est cet esprit "Cypherpunk" que revendiquent les Bitcoin Maximalists.

Toutefois, l'Union européenne (UE) ne l'entend pas de cette oreille. En effet, elle souhaite réguler les cryptoactifs via un projet de loi : MiCA. L'UE a adopté en ce sens une proposition de règlement le lundi 14 mars 2022.

"Mais attends, ça veut dire quoi tout ça?"

MiCA pour "Markets in Crypto-Assets" ou tout simplement "Marché de cryptoactifs" en français. Initiée en 2019, la proposition de règlement a été présentée en septembre 2020 et adoptée le 14 mars 2022.

Représentant plus d'une année de travail par la commission européenne, le sujet n'a pas été traité à la légère et l'objectif principal est clair : harmoniser les législations nationales des pays membres de l'UE afin de remplacer ces dernières par une unique loi supranationale.

En effet, à ce jour, chaque pays possède ses propres directives au sujet des cryptoactifs et de la blockchain au sens large.

La France a été l'un des premiers pays au monde à se doter de règles concernant le marché des cryptoactifs, avec la loi PACTE de 2019. Cette dernière prévoyait un encadrement des entreprises qui réalisent des transactions et qui conservent des actifs pour leurs clients, mais également celles qui réalisent des levées de fonds grâce aux ICO (Initial Coin Offering).

La fiscalité concernant les crypto-monnaies est très différente au sein-même de l'union, puisque l'Allemagne et la France par exemple, possèdent une législation totalement différente sur le sujet.

C'est pourquoi l'Union européenne a voulu aller plus loin et proposer une règlementation unique au sein de ses états membres.

Que vise cette directive européenne ?

Le but du projet de loi MiCA est :

• d'encadrer les différents types de cryptoactifs.

• de garantir la sécurité et la transparence des échanges entre les différents intervenants du marché (exchanges, broker, etc.)

• d'assurer une meilleure protection des investisseurs.

• de soutenir l'innovation dans la blockchain et une concurrence saine, en respectant ce cadre juridique.

L'objectif est de permettre la libre circulation des cryptoactifs au sein de l'Union européenne, tout en garantissant la sécurité et la transparence du marché.

Pour cela, la proposition de règlement établit un cadre juridique unique et clair pour les cryptoactifs, ainsi que pour les entreprises qui s'y activent.

"OK, mais concrètement ça change quoi pour moi ?"

Concrètement, la loi MiCA va permettre de mieux encadrer les ICO, les STO et autres levées de fonds en crypto-monnaies. De plus, elle va également permettre d'harmoniser les règles concernant la conservation des cryptoactifs par les plateformes d'échange et autres services financiers.

Enfin, elle va garantir une meilleure protection des investisseurs en établissant des règles claires concernant la divulgation des risques et des informations importantes par les entreprises du marché.

"OK, alors tout ça ce n'est que du positif?

Cela dépend de notre point de vue. Pour répondre à cette question, intéressons-nous maintenant aux dangers que peuvent représenter cette loi.

Les possibles dangers de la loi MiCA

Premièrement, une telle loi irait à l'encontre de la philosophie originelle du Bitcoin. En effet, Satoshi Nakamoto, avait pour objectif de créer une monnaie totalement décentralisée et indépendante des banques centrales.

Or, avec cette directive européenne, les cryptoactifs seraient soumis aux mêmes règles que les autres marchés financiers, et donc indirectement aux banques centrales.

Deuxièmement, cette loi risque d'entraîner une hausse des frais pour les utilisateurs de crypto-monnaies. En effet, les entreprises qui fournissent des services d'échange et de conservation de cryptoactifs seront soumises à des exigences plus strictes, et devront donc se rémunérer davantage.

Troisièmement, la loi MiCA risque également de freiner l'innovation dans le domaine de la blockchain, malgré le fait qu'elle annonce l'inverse. En effet, les entreprises qui développent des solutions basées sur cette technologie seront soumises à des règles plus strictes, ce qui peut les inciter à quitter l'Union européenne pour des pays moins réglementés.

En bref, la directive européenne MiCA risque de freiner l'innovation, d'entraîner une hausse des frais pour les utilisateurs et de mettre à mal la philosophie originelle du Bitcoin.

Point de situation - juin 2023

Nous l'avons vu, le projet de règlement a été adopté par le Parlement européen le 14 mars 2022. Depuis lors, le texte fait l'objet de négociations entre le Parlement, le Conseil et la Commission ("négociations trilogues").

Si les négociations aboutissent, le règlement sera adopté. Le texte de loi entrerait en vigueur le lendemain. La mise en application du texte, quant à elle, interviendrait 18 mois après son entrée en vigueur.

Il est à noter que certains amendements ont déjà été refusés. C'est le cas notamment de l'interdiction du Proof-of-Work (PoW), ce qui aurait été un message terrifiant pour la communauté crypto dans son ensemble...

Le 11 mars 2022, soit 72 heures avant le vote du Parlement sur l'adoption du projet de règlement, un amendement a été ajouté au texte sous un prétexte écologique.

Cet amendement aurait de fait rendu illégal, sur le territoire de l'UE, le Bitcoin et toutes les crypto-monnaies faisant appel au système de validation "Proof-of-Work" (PoW).

Voici un extrait de l'amendement ajouté à l'article 2a de la loi MiCA : "(…) les cryptomonnaies sont soumises à des normes minimales de durabilité environnementale, en ce qui concerne leur mécanisme de consensus utilisé pour valider les transactions."

Nouvelle rassurante pour la cryptosphère, la Commission des affaires économiques et monétaires (ECON) du Parlement européen a refusé l'amendement le lundi 14 mars 2022, par 32 voix contre 24.

Le Proof-of-Work en EU : sursis ?

Est-ce que la partie est donc gagnée pour les défenseurs du Bitcoin ? Cela n'est sûrement pas une victoire définitive.

En effet, les attaques contre le consensus de validation en Proof-of-Work sont loin d'être finies. Tout d'abord parce que le groupe politique porteur du texte de l'amendement (les partis écologiques, principalement "les verts") pourra opposer un droit de veto.

Ensuite, car les attaques contre le PoW pourraient revenir via d'autres propositions de textes relatives à la loi MiCA et à sa négociation. C'est le cas, notamment, de la proposition de la "taxonomie de la durabilité".

Pour résumer, bien que cette nouvelle ait été positive pour l'ensemble de la communauté crypto, il semblerait qu'il ne s'agisse que d'un sursis. Ce sujet n'a donc pas fini de faire couler de l'encre.

Nous l'avons vu, le projet de loi MiCA peut apporter des points positifs, tant pour les investisseurs que pour les entreprises du secteur. Une sécurité augmentée, un encadrement et une régulation apporterait plus de confiance.

MiCA toucherait en particulier le secteur de la finance décentralisée, ou DeFi.

Certains analystes pensent qu'une régulation trop stricte pourrait faire du tort à l'UE en la faisant prendre du retard. Cela est déjà arrivé par le passé avec l'arrivée d'Internet qui s'est créé majoritairement autour de l'Amérique du Nord.

La finance décentralisée (DeFi), étant par essence décentralisée, perdrait toute sa singularité en étant classée dans la même case que les entreprises liées à la finance traditionnelle et centralisée.

Appliquer une règle à nombre restreint de pays, dans un écosystème qui ne possède pas de frontières et dont l'expansion ne fait que de s'accentuer, est un risque que l'Union européenne semble être prête à prendre.

Certaines entreprises pourraient décider de quitter le territoire de l'UE si l'adoption de la loi MiCA venait à se concrétiser.

En effet, certains pays offrent des avantages conséquents pour les entreprises du domaine, ainsi que pour les investisseurs. La législation autour de l'environnement de la blockchain n'en est qu'à ses balbutiements.

La Salvador a été le premier pays du monde à légaliser complètement le Bitcoin en tant que moyen de paiement. La Centrafrique a été le deuxième pays à passer le pas. D'autres pays y réfléchissent également.

En Suisse, le géant de la finance UBS a annoncé son intention d'utiliser la blockchain dans le but de lutter contre le changement climatique.

Le Canada, quant à lui, est en train d'expérimenter un projet de "monnaie verte" basée sur la blockchain.

Aux Etats-Unis, l'administration Joe Biden a signé le 10 mars 2022 un décret faisant état de plusieurs points et visant à "garantir un développement responsable des actifs numériques". Ce décret définit les rôles des différentes administrations et rappelle quelques points essentiels comme l'importance de la lutte contre le blanchiment d'argent.

Pour conclure, la réglementation entourant la blockchain est un sujet complexe et délicat. Les pays ne s'accordent pas toujours sur la meilleure façon de l'aborder et il est difficile de trouver un consensus.

Une chose est sûre, l'Union européenne semble déterminée à se positionner en tant que leader mondial de la régulation entourant les crypto-monnaies. La question reste maintenant de savoir si cela sera bénéfique ou négatif pour son développement.

Conclusion

Grâce à cet article, vous êtes capable de comprendre les enjeux de la loi MiCA.

Nous avons vu que plusieurs pays légifèrent dans le monde autour de la crypto-monnaie, et plus généralement autour de la blockchain.

Parfois interdites, parfois utilisées comme moyen de paiement légal pour payer ses impôts, les cryptos-monnaies ne sont pas accueillies partout de la même façon.

L'Union européenne souhaite prendre les devants dans le monde de la régulation des cryptoactifs. Seul l'avenir nous dira si cela aura été un choix judicieux ou non.

KuCoin est la plateforme d'échange de crypto-monnaie la plus fiable et "user-friendly" au monde.

Notre plateforme offre une grande sélection de produits & services liés aux crypto-monnaies. Nous sommes transparents sur nos frais et nous offrons un service-client inégalé. Notre plateforme est simple et intuitive.

Utilisez KuCoin pour acheter, vendre ou trader vos crypto-monnaies favorites. Nous offrons une large sélection de crypto et vous trouverez à coup sûr votre bonheur ! Notre plateforme est fiable et sécurisée.

Inscrivez-vous aujourd'hui sur KuCoin !

Trouvez la prochaine pépite crypto sur KuCoin !

Suivez-nous sur Twitter >>> https://twitter.com/kucoincom

Rejoignez-nous sur Telegram >>> https://t.me/Kucoin_Exchange

Téléchargez l'application KuCoin >>> https://www.kucoin.com/fr/download