Ang CPI ay isang dalawang-kisap ng tabak para sa mahalagang pagseseyon ng FOMC sa susunod na linggo, ang unang pagseseyon sa ilalim ng bagong Pangulo, Kevin Warsh. 📊 📈 Ang Mabuti: Ang Core CPI ay bumaba sa 0.2% MoM (sa ilalim ng inaasahang 0.3%). 📉 Ang Masama: Ang Headline CPI ay tumalon sa 4.2% YoY, na dinudulot ng mga pagbabago sa enerhiya. Samantala, inaasahan ng retail na magiging hawkish ang pananaw sa interes, ngunit ipinapakita ng macro data na si Kevin Warsh ay isang dove sa interes, ngunit hawkish sa balance sheet. Tinuturing niya ang alon ng AI infrastructure hindi bilang isang inflationary na gastos, kundi bilang isang matagalang deflationary na pagpapabuti sa produktibidad. Ano ang dapat hintayin sa susunod na linggo: Ang pagpapahinga ay naka-lock. Gayunpaman, sa halip na magbanta ng pagtaas ng rates, malamang na susuportahan ni Warsh ang “strategic ambiguity” – pagpapanatili ng mga antas ng interes habang nagiging hawkish sa Quantitative Tightening (QT) at pagbawas ng liquidity. Pansinin ang balance sheet, hindi lang ang dot plot. 🦅🕊️ #Fed #CPI #Macro

🚨 UPDATE SA INFLASYON NG U.S. 🇺🇸 Ang headline CPI (YoY) ay nasa 4.2%, na tumutugma sa mga inaasahan at umabot mula sa nakaraang 3.8%. 📈 Dumami ang monthly CPI ng 0.5%, na kasing-bilis ng mga pagsasabay. 🇺🇸 Ang Core CPI (YoY) ay tumataas sa 2.9%, eksaktong gaya ng inaasahan. 📉 Gayunpaman, ang Core CPI (MoM) ay nasa 0.2%, mas mababa kaysa sa inaasahang 0.3% at bumaba mula sa nakaraang 0.4% — isang posibleng nakakatuwang tanda sa mga pagsisikap ng panloob na inflasyon. Ang mga merkado ay kasalukuyang sinusuri ang magkakaibang ulat: tumataas ang inflasyon sa headline, ngunit ang buwanang inflasyon sa core ay nagpapakita ng mga tanda ng pagbaba.

🚨 Update sa U.S. CPI CPI MoM: 0.5% kumpara sa Inaasahan 0.4% Core CPI MoM: 0.2% kumpara sa Inaasahan 0.3% CPI YoY: 4.2% kumpara sa Inaasahan 4.0% Core CPI YoY: 2.9% kumpara sa Inaasahan 2.9% Mas mataas sa inaasahan ang inflation, na nagpapatuloy sa narrative na “higher for longer”. #zBit #CPI #Fed #Macro #Crypto

Nagcool ang CPI. Hindi ang inflasyon. Ang numero na magiging bida ng araw na ito ay nagtatago sa numero na tunay na mahalaga. Ang Core CPI MoM ay naging 0.2%, mas mababa sa inaasahang 0.3% at bumaba mula sa 0.4%. Iyon ang malambot, dovish na numero, at sasakay ang CT nito hanggang hapon. Ngayon, ang linya na iisipin nila: ang headline CPI YoY ay tumataas sa 4.2% mula sa 3.8%, at ang core YoY ay tumaas kaunti sa 2.9% mula sa 2.8%. Nagcool ang buwan. Patuloy na naglalabas ng init ang taon. Ang isang malambot na month-over-month na nakatayo sa itaas ng tumataas na year-over-year ay hindi disinflation. Ito ay isang punto laban sa isang umuunlad na trend, at isang punto lang ay hindi makakapalit ng direksyon. Kaya hindi natatanggap ni Warsh ang malinaw na green light para sa dovish na sinasabi ng timeline, ibig sabihin, sinasabi sa iyo. Ang headline ay ibinibigay sa mga dove ang isang soundbite. Ang trend naman ay ibinibigay sa mga hawk ang kanilang cover. Maaari pa ring manatiling mapagpasiya si Warsh at patuloy na tumingin sa datos. Nawala ang SP sa isang uptrend na nagtataglay ng +50 araw, at ang bitcoin:native ay malamig lang ang pagbabalik sa balita na ito, kaya hindi ko ito itinuturing bilang katalis para sa isang mas malaking pagtaas, kung hindi pa. Kaya ako ay magpapahinga sa susunod na FOMC, ikaw?

🚨 BUMALIK NA ANG CPI — AT NAKIKIKINIG ANG MARKET Ang kasalukuyang ulat sa inflasyon ay nagbigay ng mixed headline, ngunit ang detalye na pinakamahalaga ay nakatago sa ilalim. 📊 CPI MoM: 0.5% (tugma sa inaasahan) 📊 Core CPI MoM: 0.2% (mas mababa kaysa sa 0.3% na inaasahan) 📊 CPI YoY: 4.2% (tugma sa inaasahan) Hindi nagkaroon ng pagkabigla ang headline number. Ang totoong kuwento ay ang Core CPI. Bakit? Dahil ang Core CPI ay nag-aalis ng mga volatile na presyo ng pagkain at enerhiya at isa sa mga paboritong sukat ng Federal Reserve para sa pagsusuri sa presyong inflasyon. Ang pagbaba mula sa 0.4% → 0.2% mula sa isang buwan patungo sa susunod ay isang malinaw na signal ng pagpapahinga. 🔥➡️❄️ Ano ang ibig sabihin nito para sa mga market? ✅ Mas mababa kaysa sa inaasahan ang Core CPI, kaya’t lumalakas ang argumento na nagpapahinga na ang inflasyon. ✅ Ang pagpapahinga ng inflasyon ay tumataas ang posibilidad ng mga susunod na pagbaba ng interes. ✅ Ang mga inaasahang pagbaba ng interes ay karaniwang suportado para sa mga risk asset tulad ng mga stock at crypto. Hindi ito nangangahulugang agad na magsisimula ang Fed sa pagbaba ng rates bukas. Ngunit nangangahulugan ito na maaaring umiikot sa tamang direksyon ang labanan sa inflasyon. Hindi tumutugon ang mga market sa magandang o masamang numero. Tumutugon sila sa numero kumpara sa inaasahan. At mas mabuti kaysa sa inaasahan ang kasalukuyang Core CPI. Dahil dito, pinupuntahan ng mga trader ang 0.2%, hindi ang 0.5%. 🧠 Ang aral: Ang headline CPI ay neutral. Ang Core CPI ang surprise. At ang mga surprise ang gumagalaw sa mga market. Manatili sa pagmamasid sa yield ng bonds, dolyar, at reaksyon ng Bitcoin sa mga susunod na ilang oras. Dito makikita ang totoong desisyon. #CPI #Inflasyon #FederalReserve #Bitcoin #Crypto #Stocks #MacroEconomics #Markets

Dapat magkaroon ng PPI sa Huwebes pagkatapos ng CPI ngayon. Bakit pinapansin ng mga trader ang parehong CPI at PPI: ang CPI ay tumutukoy sa mga presyo ng konsyumer, habang ang PPI ay maaaring magpakita ng presyong inflasyon sa antas ng produser bago ito makarating sa mga konsyumer.

Bago lang na-report: tumataas ang inflation sa US ayon sa inaasahan sa pinakamataas na antas mula pa noong Mayo 2023 CPI MoM 0.5%; inaasahang +0.5% CPI YoY 4.2%; inaasahang +4.2% CPI Core MoM 0.2%; inaasahang +0.3% CPI Core YoY 2.9%; inaasahang +2.9% Ang monthly increase sa core rate, na naglalabas ng pagkain at enerhiya, ay nasa kaunting ilalim ng inaasahan. Ang lahat ng iba ay nasa presyo na.

4.2% ang CPI. Mabigat ang datos, ngunit ang detalye ay nagbabala. Nakaraan ang CPI sa 4.2% y/y, ang pinakamataas na resulta mula pa noong Abril 2023, kaya ang agad-agad na reaksyon ng merkado ay malinaw: benta muna, pag-usapan ang detalye mamaya. Sa tingin ko, masyadong pabaya ang pag-unawa sa resultang ito. Ito ay isang masamang balita tungkol sa inflasyon, ngunit hindi pa ito malinaw na tanda ng sobrang pag-init. Ang enerhiya ang nagsagawa ng pinsala Ang enerhiya ang nagsagawa ng higit sa 60% ng pagtaas ng CPI sa buwan, kasama ang pagtaas ng index ng enerhiya sa 3.9% at ang gasolina sa 7.0% m/m. Hindi iyon pareho sa pagkakaroon ng kapangyarihan sa pagtatakda ng presyo ng bawat kumpanya. Ito ay isang geopolitical na shock sa enerhiya na dumadaan sa basket ng CPI, at ang mga ganitong shock ay maaaring gawing mas masama ang headline inflation kaysa sa tunay na trend. Mahalaga ang pagkakaiba na ito. Hindi dapat magkaroon ng parehong market multiple ang supply shock at demand shock. Ang core ang nagpapakita Ang Core CPI ay tumataas sa 2.9% y/y at lamang sa 0.2% m/m, bumaba mula sa 0.4% noong Abril. Hindi pa ito sapat na mababa para ipagdiwang ng Fed. Ngunit hindi rin ito uri ng pagtaas na nagmumungkahi ng malawakang spiral ng inflasyon. Ang headline ay nagsasabi na bumabalik ang inflasyon. Ang core naman ay nagsasabi na ang trend ay patuloy na matigas, patuloy na hindi komportable, ngunit hindi umuusbong nang parehong paraan. Ito ang totoong pag-unawa. Kung saan maaaring maging mapanganib Ang problema ng merkado ay hindi lamang ang gasolina noong Mayo. Ang problema ay ang pass-through. Ang mga tiket ng eroplano ay nataas na sa 2.7% m/m, na eksaktong uri ng kategorya kung saan maaaring maapektuhan ng gastos sa fuel ang presyo ng serbisyo. Ito ang linya na dapat subaybayan ng Fed. Ang maling pag-unawa ay “bumabalik na ang inflasyon sa lahat ng lugar.” Ang mas tumpak na pag-unawa ay “ang enerhiya ang nagdudulot ng distortion sa headline, habang ang core ang magpapasiya kung gagawing persistent ito.” Bunyi: Ang 4.2% CPI ay magulo, ngunit ang detalye ay nag-aalalang huwag mag-panic. Ito ay isang energy-led na inflation shock, hindi pa patunay na sobrang nag-iinit ang buong ekonomiya. Para sa merkado, ang susunod na trade ay higit pa tungkol sa kung bababa ba ang gasolina bago makipag-reaksyon ang Fed sa isang headline na hindi niya kayang iwasan.

Hindi siya mali, basta sinasabi ang tahimik na bahagi. Ang implasyon ang pinakaepektibong paraan upang mabawasan ang isang bundok ng sovereign debt. Nasa $35 trilyon ang US dito. Ito ay isang lihim na default. Para sa lahat ng iba, ito ay isang buwis. At kasama ang CPI sa pinakamataas nito sa 3 taon, ito ay isa pang pako sa kahon para sa mga risk asset. Hindi kayang mag-pivot ang Fed.