Inaasahan ng Apple ang gross margin sa Disyembre na 45–46%, mas mababa kaysa sa 46.3% na consensus na cited ng CNBC. Mas mataas na gastos sa memorya at ang pagpapalawak ng Siri AI ay nag-aabsorb sa lakas ng mga benta. Ang 47.9% noong Setyembre ay naglalaman ng halos 1pp na refund sa taripa, na nagkakaroon ng komplikasyon sa paghahambing; ang susunod na resulta ng margin ay tatalakayin ang kakayahan ng Apple sa pagtatakda ng presyo.

Ang pagkakasundo ni $MRVL kasama ang Lumentum ay nag-aalok ng 4.5 mga share ng Marvell bawat target share. Ang ipinahayag na $115B na implied enterprise value ay umiikot kasama ang stock. May malinaw na papel ang optical connectivity sa mas malalaking AI systems. Ang pagtanggap ng mga shareholder at regulatory, kasama ang inaasahang pagtatapos noong H1 2028, ay nag-iwan ng mahabang panahon bago maaaring subukan ang mga benepisyo ng kombinasyon.

Ang apat na kasunduan ni OpenAI sa Abu Dhabi ay sumasaklaw sa enerhiya, pagsusuri ng pamumuhunan, patakaran ng pamahalaan at mas malawak na pagtanggap. Hindi inilathala ang mga halagang pampinansya. Naglalikha sila ng mga komersyal na daanan; ang paulit-ulit na bayad na paggamit at pagpapalawak ay dapat magtataguyod ng resulta. Ang isang hiwalay na isinapublikong pagpupursige upang makalikom ng karagdagang $20B ay nananatiling layunin sa pagkakalikom ng pondo.

Ipinag-ayos ni $ORCL ang mga plano para sa $10B sa mga stock at $10B sa mga senior notes. Nananatiling proponado ang mga pag-aalok. Ang dilusyon at gastos sa pautang ay magiging tulay mula sa kasalukuyang pagbuo patungo sa mga susunod na kita. Ang pagkakaroon ng access sa pondo ay isang pagsubok. Ang kakayahang maglikha ng sapat na pera upang pahintulutan ang karagdagang pagpapalawak ay ang pagsubok para sa mga shareholder.

Ang mga shopping agent ay maaaring ilipat ang pagpili ng produkto labas sa sponsored browsing experience ng Amazon. Ipinigil ng Amazon ang Meta’s Muse habang binubuo ang Alexa for Shopping. Sabay ni Jassy, hindi pa malalim na naapektuhan ng ads. Panatilihin ang pagmamasid sa mga natapos na pagbili na pinangunahan ng agent at ang pagbabalik ng ad ng seller; ang pagkakasign-up ng account lamang ay hindi nagtatatag ng pagkawala ng kita.

Ipinahayag ng Meta ang nonbinding na interes ng mga supplier sa hanggang $5 bilyon ng kanilang pag-aalok ng karaniwang bahagi. Ito ay hindi pa tapos na pag-invest. Kung ang mga tagagawa ng chip ay may-ari ng kanilang customer, maaaring masira ng mas mababang demand sa AI ang parehong mga order at returns sa equity. Panatilihin ang pagmamasid sa huling mga pagbili at pagbuo ng pera ng customer; ang pagkakaroon ng pakikilahok ng supplier ay hindi pa nagpapatotoo ng pay-to-play.

Meta Q3 ads: $63.1 bilyon, +26% taon-taon. Google Search at iba pa: $63.4 bilyon, +12%. Ang 14-point gap sa paglago ay nagpapakita ng iba’t ibang resulta sa pagmonetisasyon, hindi Meta kumpara sa lahat ng ads ng Google. Parehong may negative na free cash flow sa Q3. Obserbahan kung ang pagtaas ng kita ay nakakapagbalik sa gastos sa infrastraktura. https://t.co/OpvsYBBkKH

26/10/26 Daily Brief para sa Investor - Ang $95 Bilyon na Plan ni Meta ay Nagpapataas ng mga Panganib sa Pagsasapalaran ng AI Ang mga forward sale ni Meta, ang kondisyonal na lease ni SpaceX, at ang mahal na pagpapautang ay naghihiwalay sa mga balita tungkol sa pagsasapalaran mula sa magagamit na pera. Snapshot ng merkado: S&P 500: 7,623.68, -0.52% | pagsasara noong 23 Oktubre. Nasdaq: Composite 25,955.34, -0.21% | pagsasara noong 23 Oktubre. Langis: WTI Dec 2026 $101.22/barrel, -1.99% | 26 Oktubre, 21:11 SGT, intraday. Bitcoin: $80,398.33, -0.15%/24h | 26 Oktubre, 23:14 SGT. Loob ng araw na ito: - Ang istruktura ng pagsasapalaran ni Meta ay nagpapailalim sa pagkakasunod-sunod ng pera sa pagsusuri. - Ang paghinto ng Fed ay hindi nag-aalok ng awtomatikong pagpapalaya sa pagsasapalaran. - Ang diplomasiya sa langis ay nananatiling hindi nalulutas ang mga panganib sa physical supply. - Ang obligasyon ni SpaceX sa GPU ay patuloy na nakakatanggap ng mga kondisyon para sa pagtatapos. - Ang mahal na mortgage ay nananatiling nagpapabigat sa pagbabalik ng housing. Ang malalaking pahayag sa pagsasapalaran ay nagpapakita ng pagkakaroon ng access sa kapital, ngunit ang istruktura nito ang nagtatakda kung kailan darating ang kapangyarihang mag-spending at sino ang magdadasal sa gastos. Meta: sundin ang pagkakasundo Ang halos $35 bilyon na pagsisimula ay binubuo ng $22.5 bilyon na Class A forward at $12.5 bilyon na mandatory convertible preferred. Hindi inaasahan ni Meta ang anumang kita mula sa forward sales; ang karagdagang $60 bilyon na ATM ay isang hinaharap na plano. Ang Q3 free cash flow ay -$2.120 bilyon, kasama ang halos $82 bilyon sa pera at securities: ang mga pagpipilian sa pagsasapalaran at dilusyon ay dapat subaybayan. Fed: ang paghinto ay isang rate lamang Ang desisyon ay darating noong Oktubre 28; ang kasalukuyang target ay 3.75–4.00%. Ang opisyal na ten-year par yield noong Oktubre 23 ay 5.00%, na nananatiling mahal ang pangmatagalang pagsasapalaran. Langis: kailangan ng pisikal na kumpirmasyon ang diplomasiya Ang mga usapan sa Tehran ay maaaring mabawasan ang takot sa pagkabigo, samantalang ang mga pag-atake sa infrastraktura ng Saudi ay nagpapanatili sa panganib sa supply. Mas mahalaga ang tiyak na operasyon ng facility kaysa sa pagpupunta sa mga pagpupulong. SpaceX: ang obligasyon ay umaunlad bago ang pagpapalabas Ang Apollo ay naglalarawan ng halos $40 bilyon na conditional GPU lease financing, na may inaasahang pagtatapos bago wakasan ang taon at ang mga jadwal ng equipment/lease sa H1 2027. Hindi pa nakakatukoy ang cash deployment o asset returns mula sa obligasyong ito. Housing: patuloy na limitado ang pagsasapalaran Ang average mortgage ni Freddie Mac noong Oktubre 22 ay 7.32%; ang taunang forecast ni Fannie Mae para sa 2027 ay 7.5%. Maaaring magbago ang proyeksyon na ito. Kabuuan Ang bullish case ay lumalakas kapag ang mga deployed AI assets ay gumagawa ng pera nang mas mabilis kaysa sa paglaki ng mga obligasyon. Pansinin ang mga term ng pagsasapalaran, tunay na pagtatapos, at operating cash flow bago isabuhay ang kapasidad sa pagsasapalaran bilang tagumpay sa investimento.

24/10/26 Daily Brief para sa Investor – Ang mga suportang pagsasapalaran ni Nvidia sa AI ay nakakatagpo ng mas mahigpit na merkado ng kredito Ang pagbuo ng kasaligan, pagkakaroon ng access sa pagsasapalaran, at patunay na demand ay naging hiwalay na pagsubok sa kuwento ng pag-invest sa AI. Snapshot ng merkado: S&P 500: 7,623.68, -0.52% — Oct 23 US close. Nasdaq: Composite 25,955.34, -0.21% — Oct 23 US close. Panggatong: WTI Dec 2026 futures $103.27/barrel, +3.82% — Oct 23 settlement. Bitcoin: $80,258, -1.88%/24h — Oct 24, 22:54 SGT observation. Loob ng araw na ito: - Ang pagsasapalaran ng mga customer ni Nvidia ay tumatagpo sa mas mahigpit na merkado ng kredito. - Panatilihin ng France ang kanyang rating, ngunit patuloy ang presyur sa pondo. - Ang malaking audience ni Meta ay kailangan pa rin ng profitable na monetisasyon sa AI. - Ang pagbabalik ni Berkshire ay nagpapabalik sa pagpapansin sa flexibility ng pera. - Ang kakulangan sa paglunsad ni Apple ay nakakatagpo sa mas mahabang pagsubok sa demand. Ang merkado ay nagtataas ng tatlong iba’t ibang bagay: demand, pagsasapalaran, at pagbabalik sa shareholder. Ang isang puno na order book ay hindi nagjamin ng murang kredito, at ang distribusyon ay hindi nagjamin ng profitable na monetisasyon. Pagsubok sa Pagsasapalaran ng Customer ni Nvidia Ayon sa CNBC, bumaba ang CoreWeave, Nebius, at IREN ng hindi bababa sa 30% noong Oktubre. Ang mga obligasyon ni Nvidia na $36 bilyon para sa cloud ay bumibili ng kapasidad; ang hiwalay na suporta hanggang $105 bilyon para sa mga tiyak na obligasyon sa Ohio ay isang kontingenteng eksposur. Panatilihin ng France ang Rating, Patuloy ang Panganib sa Pondo Ipinanatili ni Moody’s ang Aa3 kasama ang negative outlook noong Oct 23. Ang mga yield sa sampung taon ay nasa paligid ng 5.10% bago ang desisyon. Ang draft na budget ng France ay nagtataya ng 5.4% deficit noong 2026; ang politikal na pagpapatupad ay patuloy na desisyon. Ang Audience ni Meta Ay Hindi AI na Kita Ang Muse scenario ni Khouw ay marami ang 3.6 bilyon na araw-araw na tao sa 1% na adopsyon at $120 taun-taon: $4.32 bilyon. Ito ay mga aksiyon tungkol sa adopsyon at halaga, habang ang gastos sa paglilingkod ay hindi pa nakalista. Bumabalik ang Kaukulang Kita ni Berkshire Nakatapos ang B shares sa Friday sa $542.19, mas mataas kaysa sa $539.80 bago ang pagpapahayag tungkol sa pagpapalit ni Buffett. Higit sa $350 bilyon ang pera at Treasury bills noong June 30 na sumusuporta sa flexibility; ang pagbabalik sa ilalim ni Greg Abel ay patuloy na pagsubok. Kailangan ng Ikalawang Pagsubok ang Premium sa Paglunsad ni Apple Isang scalper sa Beijing ay nag-offer ng karagdagang 3,000 yuan para sa mga bagong kinuha na Duo phones. Ito ay nagpapakita ng kakulangan sa stock sa paglunsad; hindi pa nakakamtan ang mga natapos na resale at patuloy na demand sa buong bansa. Kabuuan Mahalaga ang matatag na pagbuo ng pera kapag mas mahirap makuha ang pagsasapalaran. Mas lumalakas ang pagbasa na ito kung mananatiling mahal ang AI credit bagaman tumataas ang mga order; mas magiging hamon kung may mas mabuting pagsasapalaran na suportado ng natutupad na cash flow ng customer.

22/10/26 Daily Brief para sa Investor – Ang Planong Pampagkakapital ni Meta ay Nagpapanatili ng Kontrol ng Tagapagtatag Patuloy pa rin ang pagdaloy ng kapital, ngunit ang mga karapatan sa boto, gastos sa pagpapalit ng utang, at mga produktong gamit ang nagtatakda kung sino ang makakakuha ng pagtaas. Snapshot ng merkado: S&P 500: 7,648.89, −1.40% (22 Oktubre, intraday, 22:43 SGT). Nasdaq: Composite 26,085.91, −2.31% (22 Oktubre, intraday, 22:54 SGT). Langis: WTI December 2026 futures US$98.20/barrel, +1.08% (22 Oktubre, intraday, 22:47 SGT). Bitcoin: US$81,781, −3.31% sa loob ng 24 na oras (22 Oktubre, 22:57:01 SGT). Loob ng araw na ito: - Binuksan ni Meta ang daan sa pagsasagawa ng pagsasakop nang hindi nagpapalipat ng boto - Humaharap si CoreWeave sa pagsubok sa pagsasakop - Sinasabing nakuha ni DeepSeek ang $15 bilyon - Kailangan ng mga termino ng mga shareholder ang ideya ni Musk sa merger - Kailangan ng iPhone foldable ni Apple na patunayan ang premium nito Maaaring malakas ang demand habang bumababa ang ekonomiks ng shareholder. Ang pangunahing tanong ay sino ang pumapagkakapital sa paglalawak, ano ang kanilang natatanggap, at ano ang matitira sa mga umiiral na investor kapag dumating ang mga taksil. $META – Kapital nang Walang Kontrol Ang plano ni Meta para sa nonvoting Class C dividend ay hindi direktang nagpapalabas ng pera, ngunit lumilikha ng equity na maaaring ilabas sa hinaharap habang pinapanatili ang kontrol sa boto. Ang karamihan sa alokasyon ni Zuckerberg ay ipapalabas sa loob ng 32 qualifying leadership quarters; ang California tax ay isang propuesta pa lamang. Mas mahalaga ang presyo ng future issuance at paggamit ng kita kaysa sa headline ng split. $CRWV – Pagsubok sa Pagsasakop Ang pagpapasa noong June 30 ay nagpapakita ng halos $35.1 bilyon na utang kasama ang $16.5 bilyon na lease liabilities, na kabuuang $51.6 bilyon. Ang pahayag ni Jon Gray na tumataas ang presyo ng compute ng 50% ay walang ipinakita na panahon ng paghahambing; hindi ito nagtatatag ng mura o accessible na pagpapalit ng utang o kita mula sa equity. Ang $15 Bilyong Pagsasakop ni DeepSeek Ang nareport na pagtaas ay lumalawak sa kakayahan sa pagsisigla sa gastusin. Ang nareport na $74 bilyon valuation nito ay bago pa ang pagsasara ng pinakabagong round, habang ang $1 bilyon annualized revenue run rate na binanggit ng tagapagtatag ay hindi naman annual recognized revenue o kita. Ang posibleng Shanghai IPO ay nananatiling layunin. Kailangan ni Musk ng Presyo para sa Kanyang Merger May mga komersyal na ugnayan at mga komite si SpaceX at Tesla na nag-aaral ng pagkakaisa. Walang nakasundong exchange ratio. Kailangan ng mga shareholder ang mga termino, obligasyon sa pagsasakop, at proteksyon bago sila isipin na mas malaki ang halaga ng mas malaking grupo. $AAPL – Pagsubok sa Halagang US$1,999 Lumulunsad ang iPhone Duo noong Oktubre 23. Ang isang mapanuri na pagsusuri sa Journal ay nagtatakda ng mga kompromiso sa kahusayan at produktibidad; hindi makapagtatag ang isang reviewer sa outlook ng demand. Ang pagbili na may kita ay ang pagsubok. Kabuuan Ang fundraising at nakakaakit na produkto ay lumilikha ng posibilidad. Dapat sumunod ang mas magandang termino sa pagsasakop, proteksyon sa pagmamay-ari, at realisadong cash return, o maaaring ma-absorb ng gastos sa pagsasakop at dilusyon ang mga kita bago makinabang ang mga umiiral na shareholder.