(Pahina 1 ng 3) Ang Nakakatagong Digmaang Pera sa Loob ng Bawat Oil Shock Kapag tumataas ang langis sa dolyar ng Estados Unidos, ang mga pangunahing bansang nag-iimpor ng langis ay hindi lamang nakakaranas ng mas mataas na presyo ng enerhiya. Una nilang kinakaharap ang isang problema sa pera. Susunod, ang isang problema sa inflasyon. At pagkatapos, kung sapat na matagal ang shock, ang isang problema sa deflationary collapse. Ang langis ay pinapresyo sa buong mundo sa dolyar. Kaya kapag tumataas ang crude, kailangan ng mga importer ng higit pang dolyar upang bumili ng parehong mahalagang fuel. Ang mga kumpanya, bangko, at gobyerno ay nagbebenta ng lokal na pera upang bumili ng USD. Ito ay nagpapahina sa lokal na pera, na nagiging sanhi na mas mahal pa ang bawat barrel ng langis sa loob ng bansa. Ang siklo ng presyon ay simpleng: Tumataas ang langis Tumataas ang demand sa dolyar Nagpapahina ang lokal na pera Tumataas muli ang gastos sa import Tumataas ang inflasyon Inilalabas ng sentral na bangko ang mga reserve o itinataas ang rates Nakakaramdam ang mga konsyumer at negosyo Nagiging mahigpit ang kredito Nagkakaroon ng pagbaba sa paglago Ito ang dahilan kung bakit ang mataas na presyo ng langis sa dolyar ay gumagawa tulad ng isang agresibong buwis sa mga ekonomiya na nag-iimpor ng langis. Ang Unang Aksyon ay Inflasyonaryo Sa unang bahagi, tila inflasyonaryo ang shock. Tumataas ang gastos sa fuel. Tumataas ang gastos sa paghahatid ng pagkain. Tumataas ang mga taksil sa kuryente. Tumataas din ang pataba, plastik, shipping, petrokimikal, at iba pang input sa industriya. Kaya naman kinakaharap ng mga sentral na bangko ang pinakamasamang pagpipilian. Ibaba ang rates upang protektahan ang paglago at panganibin ang karagdagang pagpapahina sa pera. O itaas ang rates upang ipagtanggol ang pera at patayin ang lokal na demand. Ang mga floating currency ay ipinapakita agad ang sakit. Ang mga pegged o malalim na pinamamahalaang currency ay tinatago ito para sa ilang panahon. Ang exchange rate ay tila stable, pero bumababa ang mga reserve sa likod ng kurtina. Ang Ikalawang Aksyon ay Deflationaryo Ang trap ay ang inflasyon mula sa energy shock ay hindi pareho sa inflasyon mula sa demand boom. Ang inflasyon mula sa demand boom ay dumating mula sa sobrang pera na naghahanap ng mga produkto. Ang inflasyon mula sa energy shock ay gumagawa tulad ng buwis. Ito ay nagtatanggal ng cash flow mula sa mga pamilya, negosyo, at mga bansang nag-iimpor ng langis at nagpapadala nito sa mga producer ng enerhiya, tagapag-iyak ng dolyar, mga insurer, at mga network ng shipping. Kaya tila inflasyonaryo ang surface habang ang ilalim ay nagsisimulang maging deflationaryo. Ang mga pamilya ay nagbabayad nang higit pa para sa mga pangunahing pangangailangan at mas kaunti para sa lahat ng iba. Ang mga negosyo ay sumasalamin sa mas mataas na gastos sa input. Nagkakaroon ng pagkabawas sa margins. Nagiging mabagal ang paghiring. Nagiging mahigpit ang pagpapautang ng mga bangko. Bumababa ang halaga ng assets. Mas mahirap i-roll ang utang. Dito nagsisimula ang deflationary collapse. Nagsisimula ito kapag tumigil na ang oil shock na maging isang kwento tungkol sa presyo at naging isang kwento tungkol sa cash flow. Ang Carry Trade Layer Ang nakatagong accelerant ay ang carry trade. Ang mga dayuhang investor ay nag-borrow sa mga currency na may mababang yield at bumibili ng mas mataas na yield na lokal na assets. Ang perang ito ay sumusuporta sa pera, pero lamang habang naniniwala ang mga investor sa exchange rate. Kapag tumataas ang langis at nagsisimulang bumaba ang lokal na pera, naging mapanganib na ang carry trade. Kung bumababa ang pera nang mas mabilis kaysa sa kita mula sa interest, tumitigil na ang trade. Nagpapadala ang mga investor para lumabas. Nagbebenta sila ng lokal na assets, humihingi ng dolyar pabalik, at pinipilit ang sentral na bangko na ipagtanggol nang mas matigas ang pera. Dito nagsisimula ang paggamit ng reserves. At sa maraming kaso, ito ay naka-imbak sa likido na dollar assets tulad ng U.S. Treasuries. Kaya maaaring maging forced dollar demand, reserve liquidation, Treasury selling, at huli ay domestic credit contraction ang isang oil shock sa Asya o emerging markets. Bansa Bansa Turkey Ang Turkey ay isa sa pinakamalinaw na halimbawa ng yield defense trap. Ipinapasa nito ang karamihan sa enerhiya at nakikibase sa mataas na lokal na yield upang atrahin ang dayuhang kapital. Kapag tumataas ang langis, lumalala ang trade deficit at tumataas ang demand sa dolyar. Pero kung pahihintulutan ng Turkey na bumaba nang sobra ang lira, mawawalan ng tiwala at lalabas ang mga dayuhang carry investor. Kaya nakakapit si Turkey. Kailangan niya ng mataas na rates upang atrahin ang kapital, pero mataas na rates ay pinapatay sa mga borrower. Kailangan niya ng reserves upang ipagtanggol ang pera, pero ang paggamit ng reserves ay nagbabawas sa future firepower. Kailangan niya ng energy imports, pero ang dollar priced oil ay patuloy na nagpapawalang-bisa sa sistema. Ang inflasyon shock ay naging deflationaryo sa pamamagitan ng credit stress, pagkabigo ng negosyo, mas mahinang lokal na demand, at bumababang real purchasing power.

📊 Midday Market Update: Ang Tech Rotation ay Humaharap sa Pagbaba ng Yield; Ang Micron ay Nakalabas na sa $1T, at ang $110B na Mega-Merger ni Paramount ay Malapit nang Makamtan ang Pagsang-ayon Ito ay Miyerkules ng tanghali, Mayo 27, 2026. Nagpapakita ang Wall Street ng magkakaibang performans habang ang maasahang pagbaba sa yield ng Treasury ay nagbibigay ng estruktural na suporta sa mga growth asset. Ang 10-year Treasury yield ay umalis mula sa kanyang kamakailang peak na 4.5%, at sumusunod sa malaking pagbaba sa energy markets. Ang mga investor ay huminga ng maluwag dahil sa pagbaba ng presyo ng crude oil—na ang Brent ay bumalik sa ilalim ng $100 bawat barrel—na nagpapakita na ang mga diplomatic na framework sa Middle East ay nagsisimulang mapababa ang mga alalahanin tungkol sa global inflation.

Kasalukuyang naging Pangulo ng Fed si Kevin Warsh. Ang pinakaprop-crypto, mahilig sa teknolohiya na pangulo ng bangko sa kasaysayan ng Fed. Mayroon siyang crypto. Tinawag niya ang Bitcoin bilang "ang bagong ginto para sa mga taong baba sa 40." Ngunit dito ang totoong tanong: magkakagawa ba siya ng pagbaba ng rates at panganib na muling i-ignite ang inflation, o papaabutin ba niya ang pagkakumbinsi sa likod ng data?

Hindi makikita ang mga susunod na pagbaba ng rate dahil may nasira. Makikita sila habang ang ekonomiya ay patuloy na umuunlad, at iyon ang magiging dahilan kung bakit magkakaroon ng kalituhan. Naituro na sa lahat na basahin ang pagbaba ng rate bilang signal ng recession, kaya ang pagbaba sa loob ng recession na hindi darating ay mukhang kontradiksiyon. Hindi ito kontradiksiyon, at inaanyayahan ko kayo na maghanda para sa posibilidad na ito. Nagpapalubag na ang inflation sa sarili nito. At hindi niyo maniniwala dahil ang maikling panahong enerhiya dulot ng digmaan ang nagpapalakas sa inflation. Pero hintayin lang ninyo… Ang AI ay gagawin sa productivity ang ginawa ng internet noong gitna ng 90s—tumaas ang output bawat manggagawa nang mas mabilis kaysa sa sahod. Pagsusulong nang walang inflation. Tumpak na setup na pinahintulutan ni Greenspan na panatilihin ang patakaran na maikli habang tumataas ang ekonomiya sa buong natitirang bahagi ng dekada. ROARING NINETIES. At mangyaring tingnan kung ano ang nangyayari nang sabay: Bumalik na ang PMI sa itaas ng 50, umuunlad ang business cycle. Ang AI capex ay dumadaloy sa chips, enerhiya, grid, at datacenters. Ang mga maliit na stocks tulad ng Russell 2000 ay huling naghinga. Ang liquidity ay umuunlad pagkatapos ng QT, nang walang isang dolyar ng QE. Mahalaga itong isipin, kahit na hindi ninyo sumasang-ayon. 🚨 Narito ang naiiba sa Roaring 90s: wala pang crypto noong huling beses na tumakbo ang ganitong istruktura ng limang sunod-sunod na taon ng mas mataas na mataas at mas mataas na mababang punto. Nandito na ito…ang pinakamababang valuation, pinakamataas na beta asset sa buong risk curve, nakatayo direkta sa harap ng paggalaw habang patuloy na pinipilit na isama sa kahinaan na hindi umiiral. Iyon ang aking iniisip na nagpapahanda ngayon.

54-45 boto, pinakamalapit na pagkakakilanlan ng Fed Chair sa modernong kasaysayan. Ang futures ay ngayon ay nagpapakita ng mas mababa sa 3% na posibilidad ng pagbawas sa katapusan ng taon. Ang S&P ay nagtatag ng pinakamahabang lingguhang panalo mula noong huling bahagi ng 2023. Mga tala mula sa unang linggo ng Warsh regime, labas na ngayon sa Substack.

Nakakalaban sa 6% na pagtaas ng inflation 📈 Dahil sa pagtaas ng gastos sa enerhiya ng 18% at ang langis ay higit sa $100, ang “white noise” ay nasa pinakamataas na antas. Sumali si Steven Cress kay Nicole Benjamin upang ipaliwanag kung bakit ang mga high-yield value stocks ang pinakamabuting paraan upang mapanatili ang proteksyon sa panahon ng transisyong ito ng Fed. Ang Totoong Kalagayan: - Pagtaas ng Enerhiya: Tumaas ang gastos ng 18% YoY, na nagdudulot ng matinding inflation. - Pagsisilbing Kusyon ng Merkado: Ang mga stock na nakatuon sa kita ay nagbibigay ng proteksyong “pull-down” na depensibo. - Ang Estratehiya: Ano ang solusyon sa kawalan ng sigurado? Mag-angkat ng mga stock na nagbibigay sa iyo ng kita habang umaasam. - Pananaw ni Steven: “Sapat na ang pag-asa sa mas mataas na inflation at interes na rates upang... magkaroon ng ilang mga stock na nakatuon sa kita sa panahong ganito.” #Investing #StockMarket #Inflation #PassiveIncome #SeekingAlpha 🔻 Tignan ang buong pagsusuri sa Seeking Alpha sa ibaba!

Gusto ko ang parirala: “Ang Data ay Tiyaga” Dahil dito, kailangan nito ng kritikal na pagsusuri at hindi lamang surface level na paghahambing Ang ginawa mo ay ang klasikong pagpili ng headline CPI na may mababang base at malakas na volatility kapag inilapat mo ang buong ekonomikong toolkit, na ginawa ko sa ibaba—naging malinaw ang mga butas, at ang data, bagaman tiyaga, ay mas maliit at mas maliit ang epekto KASI ito ay tiyaga. Huwag mag-alala, ipapasa kita tulad ng lagi kong ginagawa, dahil kailangan nating i-raise ang antas ng macroeconomic na pag-iisip sa Nigeria. Dahil dito, maliit at surface-level ang iyong pag-present at pag-unawa sa data: Ang deflation ay talagang nakakasira sa ilalim ng tunay na paglago. Bukod sa fakto na ang ekonomiya ng Nigeria ay 13-20× mas malaki. Ang mas maliit na merkado ay magkakaroon ng price deflation sa ekstremong kondisyon na aming naranasan sa Q1—ang mababang mahinang konsumo ay talagang makapagdudulot ng deflation kung wala nang sapat na productivity growth (hindi nangyari iyan, ‘yun ang “mabuting” deflation). Ang mga rate ng paglago ay nagpapakita rin ng modeste na pagtaas sa kabuuang GDP kumpara sa Nigeria. Pinaghirapan kong pagsuriin ang GDP figures noong nakaraang taon. Bansa Kabuuang GDP Absolute GDP ($b). %∆ Pagtaas ($b) Nigeria $377.37 4.1% +$15.47 Benin. $27.79. 7.0% +$1.95 Niger. $24.8 6.7% +$1.66 Chad $25.63 5.2% +$1.33 Togo $13.44 5.0%. +0.67 [Ang mga ito ay Implied Growth Rates mula sa IMF World Economic Outlook (April 2026 vintage) para sa 2026 nominal GDP projections] Ang “mababang” output growth ng Nigeria ay lalampas sa lahat ng mga bansang ito na pinagsama sa absolute terms, ibig sabihin, nagbigay at nagbibigay ang Nigeria ng pinakamalaking bahagi ng paglago sa Rehiyon ng Kanlurang Aprika. Dito nagmumula ang dahilan kung bakit ang mga totoong ekonomista ay gumagawa ng cross-sectional data assessment bago mag-type. Ito ay “one-off” na supply relief mula sa pagtaas ng produksyon ng pagkain, at hindi gaanong malalim na epektibong demand kapag ginawa mo ang PPP comparison. Ang headline CPI ay nakaaapekto sa presyo ng pagkain at enerhiya na malaki ang volatility. Ang core inflation ang tunay na laruan, dahil kasama rito ang mga item na hindi ganoon kalaki ang volatility kaysa sa pagkain at enerhiya. Ang isang mabuting harvest season, na lalampas sa epektibong demand, ay makakakita ng inflation pressures—kapag naging deflationary ito, nang walang productivity growth o real capital formation gains, hindi ito mabuting signal. Ang productivity growth ay makikita sa trade balances at real capital formation. Ang real capital formation ng Benin at Niger ay halos 12× mas maliit kaysa sa Nigeria, habang ang Chad at Togo ay halos 19× mas maliit kaysa sa real capital formation ng Nigeria (sa absolute terms). Sa贸易 terms, habang nakita ng Nigeria ang malakas na trade balance sa tens of billions noong 2025, wala namang full year surplus na ireport para sa Benin, Togo, at Niger (hindi sigurado ako sa Chad, pero ang trend nito sa nakaraang dalawang taon ay nasa ilalim ng $4bn). Kaya, ang deflation sa Q1 at ang “mataas” GDP growth ay pangunahing micro-scale economies, na may mas kaunting investments at karamihan ay structural trade deficits—ito ay nagpapatibay sa punto ko na “destructive deflation.” Mulí, Data ay STUBBORN, oo. Dahil dito, kailangan nito ng kritikal na pagsusuri at hindi lamang surface level na paghahambing. Magaling na ekonomista ang magkakaroon nito—ang isang financial educator na gustong-gusto lang ay hindi. Malaking following ≠ magandang pagsusuri. Maging humble at matuto mula sa mga account tulad ng akin dahil libre ang tuition.

Dapat husgahan ang financial infrastructure batay sa kanyang pag-uugali sa ilalim ng presyon. Bawat isa ay maaaring magdisenyo para sa ideal na kondisyon. Ang totoong pagsubok ay kung ano ang mangyayari kapag ang mga insentibo, likwididad, at damdamin ay naglalakbay sa magkabilang direksyon.

Ipinakikita ng datos ng Federal Reserve na habang nanatili sa paligid ng 73% ang pangkalahatang katatagan sa pananalapi para sa mga taga-U.S., lumitaw ang isang "K-shaped" na ekonomikong pagkakahati. "Bumagsak nang malaki ang kagalingan sa pananalapi para sa mga vulnerable na demograpiko, lalo na bumaba sa record-low na 60% sa mga Black na matatanda, 63% sa mga kabataang matatanda (18–29 taong gulang), at malaki ang epekto sa mga pamilyang may mababang kita," ayon kay YF