Nagkakaroon ng pagbaba ang crypto, ngunit ang pera mula sa ETF ay nagpapakita ng ibang kuwento. Naglalaban ang bitcoin para panatilihin ang $80K, habang ang mga spot zcash:native ETF ay nakarekord ng $41.1M na pagsisilip sa linggo. Samantala, ang mga Bitcoin ETF ay nakaranas ng malalaking pagbabago sa araw-araw na pagdaloy, at ang mga Ethereum ETF ay nakarekord ng $220.7M na pagsisilip sa linggo. Mahalaga rin ang iba pang mga signal: ♻️ $543.68M sa crypto liquidation, kabilang ang $461.19M mula sa mga long position. ♻️ 80% ng mga pinakatop 300 na tinatayang token ay bumaba sa loob ng linggo. ♻️ Ang langis ay umabot sa $117.30, habang ang pilak ay nakatapos sa $53.83 dahil sa pagtaas ng geopolitical risk. ♻️ Ang @PlasmaFDN at @Humanityprot ay may scheduled na token unlock ngayon, na may halagang $32.8M kalahati. Ang mga numero ay nasa paghihintay pa ng pag-verify. Ang kapital ay naglalakbay nang hindi pantay, ang leverage ay iniihi, at patuloy ang macro pressure. Kung tatanggalin ng bitcoin ang $80K, babalik ba ang mga altcoin o patuloy pa bang isinasama ng market ang mas malaking pagbaba?

Kumpleto na ang unang pagbili muli ng $GRVT. 1.1M na mga token ay na-burn, halos 1% ng circulating supply. Ngunit mas malaki ang kuwento kung ano ang susunod. @grvt_io ay nagbuo patungo sa Grvt 2.0, na nagdudulot ng pagkakaroon at pag-trade sa isang sariling self-custodial na balance. Tatlong pangunahing pagbabago ang nakikita: → Grvt Earn: Mga fixed-income na estratehiya na naglalayon ng yield hanggang 11%. Hindi garantisado. → Stable Funding Perp: Mga stocks, FX, komodidad at mga index, na may zero trading fee at isang beses sa araw na funding. → Yield bilang Margin: Gamitin ang mga kwalipikadong Earn balances bilang trading margin habang patuloy na kumikita. Isang inir-refresh na app ay dadalhin ang lahat ng mga tampok na ito hanggang sa dulo ng Nobyembre. Hinihiling pa ang karagdagang pagbili muli araw-araw, ayon sa diskresyon ng issuer, sa pamamagitan ng isang independiyenteng execution partner. Ang mga na-burn na token ay palaging inalis mula sa siklo, at ang mga transaksyon ay maaaring i-verify sa pamamagitan ng isang pampublikong dashboard. Ang totoong pagsubok ay kung tatanggapin ba ng mga gumagamit ang mga produktong ito nang patuloy. Nakumpleto na ang unang pag-burn. Ngayon, ang execution ang nasa unahan. $GRVT

Ang AI hardware ay nagsisimulang mukhang hindi na isang isang-siklo na pagtaas, kundi isang buong pagkakataon para sa compute, kapangyarihan sa presyo, at kapasidad. Ang presyo ng pag-rent ng H100 ni @NVIDIA ay tumaas ng 22% sa isang buwan patungo sa $3.28/oras, na nagpapakita na ang mga mas lumang GPU ay patuloy na nagdadala ng makabuluhang kita. Ngunit mayroon itong kakaibang aspeto. Ang parehong H100 ay dating pinagkakalooban ng $7–$8/oras, habang ang mga hyperscaler ay nagdepreciate ng mga GPU sa loob ng halos 5–6 taon. Kaya ang pagtaas ng presyo ng pag-rent ay hindi awtomatikong patotoo na ang mga lumang chip ay naging mas may halaga. Maaari lamang itong ipakita na ang demand ay patuloy na hihigit sa available na bagong kapasidad. At ang kapital sa likod ng demand na ito ay nagsisimulang maging malaki. Ayon sa mga ulat, may $35B na utang ang CoreWeave, habang sumang-ayon ang NVIDIA na mag-rent back ng hindi ginagamit na kapasidad mula sa mga kasosyo. At mayroon pa tayong @Broadcom. Ang bagong inference chip ni OpenAI, ang Jalapeño, ay maaaring magbigay sa Broadcom ng iba pang daan papunta sa AI compute stack habang tumataas ang demand para sa inference. Samantala, sinisikap ni @Intel na muling makakuha ng kapangyarihan sa presyo, kasama ang mga ulat tungkol sa ~10% pagtaas ng presyo ng PC CPU, habang ang 9.9% na stake ng Washington ay tumaas patungo sa halos $36B na paper gains. Kahit si @Apple ay pumasok sa isa pang hardware cycle, naglunsad ng kanilang unang foldable iPhone kasama ang A20 Pro habang tumatagpo ang kompetisyon mula sa Huawei at Xiaomi. Ang karaniwang ugnayan? Hindi na lang ang AI tungkol sa sino ang gumawa ng pinakamabilis na chip. Naging isang labanan na ito tungkol sa ekonomiya ng compute: → sino ang may-ari ng hardware → sino ang pinagmumulan ng kapasidad → sino ang kontrolado ang presyo → sino ang nakakakuha ng demand para sa inference → at sino ang kayang panatilihin ang pagkakaroon ng kita mula sa infrastraktura Baka pa rin si @NVIDIA ang nasa sentro, ngunit lumalaban sina @Broadcom at @Intel para sa iba’t ibang bahagi ng parehong pagpapalawak. Ang totoong tanong: Magpapatuloy ba ang AI hardware na magdala ng sapat na demand upang gawing profitable ang lumang silicon, o ang kasalukuyang presyo ng pag-rent ay simpleng nagpapahintulot na i-delay ang utang sa depreciation?

Nakakahanap na ang crypto ng kanyang consumer wedge. Hindi pa isang ibang wallet o fintech clone. Social trading. Kasalukuyang umabot na ang @fomo at @Pumpfun sa ~60K–100K DAU, habang ang social trading ay bumubuo ng ~33% ng volume ng Hyperliquid builder-code. Gayunpaman, ang onchain trading ay nananatiling <0.5% ng kabuuang araw-araw na trader sa buong mundo. Ang pagkakaiba na ito ang pagkakataon. Ang interesanteng pagbabago ay ang pagiging sosyal ng trading: → naging content ang mga trade → naging reputation ang PnL → naging creator ang mga trader → naging potensyal na copy trader ang mga follower Ang @solana at @HyperliquidX ang nagbibigay ng rails, habang ang mga app tulad ng @invoxyz at @LegendTrade ay nagtatayo ng consumer layer sa paligid nito. At ang spekulasyon ay paulit-ulit nang naging wedge ng distribution sa crypto. Nakinabang ang stablecoins, perps, memecoins at prediction markets mula sa mga user na naghahanap ng pagkakataon muna. Ang mas malaking tanong ay ano ang mangyayari pagkatapos ng akusisyon. Kung mananatili ang mga app na ito sa memecoins, maaaring maglikha lamang sila ng mas magagandang casino. Ngunit kung papalawakin nila ito sa perps, prediction markets, tokenized assets, yield at payments, magiging mas malaki ang social trading: isang distribution layer para sa onchain finance. Ang tunay na laban ay maaaring hindi para sa pinakamahusay na trading interface. Maaari itong para sa kung sino ang kontrolado ang financial feed.

Mas maraming atensyon ang aking X account mula sa mga hacker ngayon kaysa sa aking mga tweet kung saan karaniwang nakakakuha. Mga email para sa pag-reset ng password bawat ilang minuto. Sa punto na ito, kahit sino ang nagpapakahirap na ito ay dapat na lang sumunod sa akin. Walang katotohanang nakalagay dito. Puro crypto takes at hindi tapos na draft. Pumunta na kayo at magpahinga lol. Maligayang bagong buwan, lahat. Nag-iisip ako ng magandang Setyembre para sa inyo.

Ang pinakamalaking crypto narrative ay maaaring nakatago sa harap ng ating mga mata. Hindi ito AI. Hindi ito RWAs. Hindi ito stablecoins. Ito ay programmability. 🧵⤵️

Ang crypto marketing ay maaaring pumasok sa isang napakalaking iba’t ibang yugto. Sa loob ng maraming taon, ang mga koponan ay karamihan ay bumibili ng atensyon. Bayaran ang isang KOL. Bumili ng boost. Kumuha ng impressions. Maghintay na mabago ng market ang mga ito sa mga bumibili. Ngunit kung ano ang mangyayari kung ang marketing mismo ay kailangang maglagay ng kapital sa panganib? Ito ang nagiging interesante sa akin sa modelong @blknoiz06 / z500. Ang mga koponan na sumasali sa network ay maaaring: ➤ ibahagi ang mga token sa mga tagapag-angkat ng $ANSEM ➤ bumili at i-burn ang $ANSEM ➤ makipagkumpetensya para sa visibility sa leaderboard ➤ ilagay ang masukat na ekonomikong halaga sa kanilang pagtatangka na makakuha ng atensyon Nagbabago ang insentibo. Hindi na lamang sinasabi ng isang koponan: “Pakitingnan ninyo kami.” Kundi sinasabi nito: “Handa kaming mag-spent ng kahit ano upang makakuha ng access sa network na ito.” At ang mga numero ay nagpapakita na ang insentibo ay hindi lamang teoretikal. Ibinurn ang 1.12M $ANSEM sa loob ng halos 5 oras, na kumakatawan sa halos $336K sa binigay na halaga. Ito ay isang makabuluhang dami ng kapital na direkta na inilalagay sa mekanismo sa napakaliit na panahon. Ngunit ang bahagi na pinapanood ko ay hindi ang pag-burn mismo. Kundi kung ano ang mangyayari pagkatapos ng pag-spent sa marketing. Kung isang proyekto ay bumuburn ng $ANSEM ngunit hindi pa rin makapagpanatili ng mga user, bumuo ng liquidity, o makapagpatuloy sa labas ng pag-launch nito, hindi pa rin nalutas ng mekanismo ang maraming bagay. Kung ang mga koponan na patuloy na nagdadala ng halaga sa network ay naging mga proyekto na nakakakuha ng matatag na atensyon, mas interesante ang nagsisimulang mangyari. Naging anyo ng market signaling ang marketing. At maaaring mas makapangyarihan ito kaysa sa isang iba’t ibang leaderboard. Dahil ang crypto ay hindi talaga kulang sa atensyon. Kulang ito sa paraan upang matukoy kung aling atensyon ang dapat mag-compound. Ito ang lugar kung saan ako naniniwala na interesante ang z500. Ang totoong produkto ay hindi ang leaderboard. Kundi kung kaya ng network na i-convert ang mga nakakalat na social na atensyon sa isang paulit-ulit na proseso para matukoy kung ano ang karapat-dapat sa kapital, user, at liquidity susunod. Paano pa rin maaga. Ngunit iyon ang eksperimento na aking pipanood.

Update sa thread na ito (Agosto 2026): RWAs: ang kabuuang market cap sa chain ay umabot sa $3.95B. Ang private credit ang nangunguna sa composability sa ~53%. Maple: ang syrupUSDC ay umabot sa $4.5B Ondo: $3.5B+ TVL, 430+ na tokenized assets, 1.6B TVL (JTRSY $871M, JAAA 3.6B) | Solana: $2.5B na umuunlad Stablecoins: $316B+ (12x mula sa $27B noong 2020) Ethereum: BlackRock BUILD $2.74B, Glamsterdam upgrade: 10K TPS, 78% mas mababang gas AI x Crypto: @bittensor, @rendernetwork, @GoKiteAI, @Nevermined_ai, @catenas_labs ETH/BTC: 0.026 – 0.027. Trigger: 0.055. Parehong thesis. Mas malakas na numero.

Ang pinakamainam na numero ng bitcoin ay hindi $63K. Ito ay 21 milyon. Mayroon nang higit pa pang milyonaryo sa buong mundo kaysa sa bilang ng bitcoin na magkakaroon kailanman. At mas nagiging mas maliit ang pagkakaiba kapag isinasaalang-alang ang mga coin na nawala, permanenteng illiquid, o naka-hold ng mga mahabang panahong holder. Ito ang ipinakita ng linggong ito: Ang $BTC ETF ay nakakita ng $389.7M na outflows sa linggo, samantalang ang Solana ETF ay nakakuha ng $10.26M. Kahit may ganitong pagkakaiba, ang flow ng bitcoin ay patuloy na lalong lalo pang lalaki kaysa sa Solana. Ito ay mas tila isang capital rotation sa loob ng crypto kaysa pagtigil sa asset class. At ito ang nagpapalalim sa debate tungkol sa supply ng bitcoin. Inilalabas ni Peter Todd ang tanong sa seguridad: magkakaroon ba ng sapat na transaction fees upang suportahan ang miners kapag nawala na ang block subsidy? Sumasagot si Adam Back na ang fixed supply ng bitcoin ay mahalaga sa kanyang value proposition. Ngunit ang parehong argumento ay nagtuturo sa iisang tanong: Ano ang nagiging dahilan kung bakit may halaga ang bitcoin kapag ang bagong supply ay malapit na sa zero? Ang pagkukumpara ni CZ sa milyonaryo ay nagpapakita sa demand side. Ang “deep freeze” thesis ni Saylor ay nagpapakita sa store-of-value side. Ang ETF flows ay nagpapakita kung saan nakaposisyon ang institutional capital ngayon. Isama ang lahat at maging malinaw ang mas malaking larawan: Ang bitcoin ay naging asset na hindi na maaaring igawian ng mga institusyon, kailangan nilang pumili kung kailangan nila ang exposure. At kasama ang fixed maximum supply, ang paglago ng demand ay hindi gumagawa ng karagdagang bitcoin. Ito ay gumagawa ng kompetisyon para sa bitcoin na nasa ilalim na. Hindi isinaplanong ito ang bitcoin para sa bawat tao na may buong coin. Ang tunay na paligsahan ay para sa bahagi ng 21 milyon. Nakaposisyon ka ba para sa iyong bahagi, o umaasang mas magandang entry point?

Ano kung gumising ka at may 26% pa more na dolyar na umiral nang gabing iyon pero walang makakapagsabi sa iyo ng huling bilang? Hindi ito hipotetikal. Ito ang nangyari sa @harmonyprotocol. At ang exploit mismo ay hindi ang tunay na kuwento. 🧵⤵️