Isang lihim na bear market ay umuunlad sa ilalim ng S&P 500: ANG MALAKI NG 60% ng mga kalahati ng S&P 500 ay nagtatrabaho sa teritoryo ng bear market, bagaman ang index ay nasa loob ng ~3% mula sa kanyang pinakabagong all-time high. Tandaan, ang Magnificent 7 ay nawala ng -$4 trillion sa market capitalization mula noong Oktubre 15, habang ang Semiconductor Index ay bumaba ng higit sa -30% mula noong Hunyo at bumaba sa ilalim ng kanyang 200-day moving average para sa unang beses sa isang taon. Ito ay nangyayari habang ang mga investor ay umalis sa mga overloaded na AI trades at tumatakbo patungo sa mga defensive at under-owned sectors. Sa ibang salita, ang mga investor ay lalong nagtatanong tungkol sa gastos ng AI buildout at kung gaano katagal bago makakamit ang returns, habang bumababa ang cash flow ng mga hyperscaler at lalong umaasa sa debt at equity financing. Ang matagalang utang ng Amazon lamang ay tumalon sa $173 bilyon mula sa $66 bilyon sa loob ng 9 buwan lamang. Samantala, ang spread sa pagitan ng B- at CCC-rated corporate bonds ay tumalon sa ~8%, isang antas na nakikita nang mas kaunti kaysa 5 beses mula noong 1996. Sa bawat nakaraang pagkakataon, ang S&P 500 ay nasa higit pa sa -11.5% sa ilalim ng kanyang 52-week high. Magkakalat ba ang lihim na bear market sa mas malawak na merkado?
