Bakit lalong tumataas ang open interest ng futures, ngunit hindi pa rin malinaw kung handa ang mga malalaking player na i-drag o i-drop ang presyo? Ang pinakakaraniwang pagkakamali sa pagbabasa ng data sa crypto ay ang pagtukoy sa “may pumasok” bilang “may bull sentiment.” Ang OI, o open interest. Bawat isang open contract ay may kasamang long at short. Ang pagdaragdag ng 10,000 na position ay nangangahulugan na parehong long at short ay nagtatayo ng 10,000 na pares na posisyon; ang pagtingin lamang sa bilang na ito ay hindi makakatukoy kung sino ang mas matalino. Kapag binabale-wala ng mga matatandang trader, karaniwan ang ganitong maling pag-unawa: kapag bumababa ang presyo at tumataas ang OI, inuunawa nilang ang malalaking kapital ay nagsisimula nang bumili sa mababang presyo, at iniisip nilang mayroong nag-aabot, kaya dapat silang maghintay pa. Gayunpaman, ang mga bagong long ay maaaring patuloy na tumanggap ng pagbaba, habang ang mga bagong short ay patuloy na nagpapababa ng presyo; mayroong nag-aabot, at mayroong kayang tumanggap—may malaking pagkakaiba ang dalawa. Isang detalye na madalas na nalilimutan: ang OI na naka-express sa dolyar ay maaapektuhan ng pagbabago ng presyo ng cryptocurrency. Kapag tumataas ang presyo, kahit hindi tumataas ang bilang ng contracts, maaaring lumaki ang halaga ng open interest na ipinapakita—kaya kailangan mong tingnan muna ang yunit bago ikumpara. Upang masuri ang kalikasan ng posisyon, kailangan mong i-combine ang presyo, aktibong pagkakasundo, funding rate, at basis. Ang pagbili sa spot kasama ang pag-short sa futures ay maaaring isang hedging strategy; kahit ilang mga graph ang pinagsama, hindi pa rin maaaring basahin ang buong “script” ng isang “market maker.” Tandaan: ang OI ay nagtuturo sa iyo kung ilan pa ang mga chip sa mesa, ngunit hindi ito sinasabi kung sino ang mananalo; huwag isama ang pagtaas ng leverage bilang patunay na tiyak na direksyon na nasa lugar.