Pagkatapos ng deal ng Lumentum at Marvell: Ang aking opinyon ay ang mga independiyenteng Western laser players, tulad ng $AAOI, $COHR, at $SIVE, ay naging mas malaking halaga sa estratehikong pananaw. Dapat ding makuha ng pansin ang $MTSI at $SMTC bilang mga umuunlad na laser players noong 2027. Kung kailangan kong manalig: 1. Ang mga kumpanya na kumakalaban kay Marvell, o hindi kasali sa bandwagon ng $NVDA ecosystem, tulad ng $AMD, ay malamang na magre-reevaluate ng kanilang ugnayan kay $LITE. Kung ang pagiging bottleneck dahil sa mga kapasidad na kasunduan ni Nvidia ay hindi sapat na... Ang mga insentibo para ma-qualify at maipaglaban ang iba pang laser players ay tila napakahalaga ngayon. Dahil karaniwan ay ayaw mong magkaroon ng impluwensya o visibility ang mga kalaban tulad ng Marvell sa iyong roadmaps, IP, kapasidad, presyo, atbp., kahit may “firewall” pa. 2. Ang pagkuha ni $MRVL kay Lumentum ay bukas na ang Pandora’s Box sa paraan ng pagkuha ng isang kritikal na chokepoint na ginagamit ng lahat ng iyong kalaban + mga bilihin. Ginamit ni $LITE ang mga pangunahing hyperscalers mo at sa buong AI supply chain. Ngayon, maaaring mag-isip ang mga lider mo kung ang paggamit ng mga kasunduan sa kapasidad ay hindi na gaanong epektibo... Kung ang isang iba pa ay maaaring bilihin ang buong kumpanya. Mayroon lang kayang ilang pangunahing publikong Western merchant players, at sigurado akong marami pang iba ay gustong sumunod sa landas ni Marvell / Broadcom sa pamamagitan ng vertical integration, dahil naniniwala akong nag-save si $MRVL ng higit sa $1B+ sa gastos taon-taon. Kaya mas tumaas ang M&A premiums. Aktibong tumitingin si $SMTC para bumili ng laser capacity sa pamamagitan ng M&A, kaya sigurado akong tinitingnan nila si $SIVE dahil sa kanilang 100M CW DFB laser expansion + maliit na MC. Siguradong gustong mag-vertical integrate din si $JBL sa hinaharap, kaya si $SIVE ay isang acquisition target din para sa kanilang 1.6T program. Tiningnan ni $AMD ang ELSFP + CW capacity dahil sa bottleneck ni Nvidia, kaya sigurado akong tinitingnan nila si $AAOI. Maaari pa akong magpatuloy tungkol sa iba pang ASIC players (tulad ng nasa Taiwan) na malamang ay tumitingin din sa vertical integration. Dahil maraming players ang gumagamit ng isang maliit na subset ng laser suppliers, kung ang mga kalaban ay agad na bumibili sila... May malaking presyur upang mag-M&A para sa sariling supply chain defensibility. TLDR: Dapat makakuha ng malaking estratehikong revaluation ang mga independiyenteng laser suppliers dahil sa $MRVL + $LITE, na nagtataguyod ng bagong precedent + epekto. Titingnan natin kung ano ang mangyayari.
