⚡ May pagkakaiba ng opinyon sa Goldman Sachs tungkol sa AI market: Isa sa kanila ay nagbabala na ang pagtaas ng kita ay nasa peak na, habang ang isa pa ay nagsasabi na ang $1.1 trilyon na backlog ng order ay nagpapatotoo na ang return on investment ay nangyayari Noong Nobyembre 1, dalawang senior strategist ng Goldman Sachs ay nagbigay ng magkakaibang pananaw tungkol sa kinabukasan ng AI market. Si Tony Pasquariello ay naniniwala na ang mga resulta sa ikatlong kuartal ng mga teknolohiya na korporasyon ay nagpapakita na posibleng nasa peak na ang pagtaas ng kita ng S&P 500, at ang momentum sa merkado ay nagpapaliwanag—kaya’t hindi pa dapat magbigay ng malaking bet. Samantala, si Mark Wilson, ang strategist mula sa London, ay naniniwala na ang kabuuang $1.1 trilyon na backlog ng order mula sa Google Cloud at AWS ay malinaw na nagpapatotoo na ang return on investment sa AI ay nagsisimula nang magkaroon, at nananatili sa bullish stance. Ang mga datos na binanggit ni Wilson: tumataas ang kita ng Google Cloud ng 103% taon-taon, at tumataas ang backlog ng order ng 256% hanggang $561 bilyon; habang tumataas ang kita ng AWS ng 39% at tumataas ang backlog ng order ng 189% hanggang $578 bilyon—kabuuang $1.14 trilyon ang backlog. Si Wilson ay naniniwala na ang pag-unlad ng mga malalaking cloud service provider sa buong mundo ay nagpapakita na patuloy pa rin ang demand para sa AI, at ang mga alalahanin tungkol sa return on investment ay nagsisimula nang masagot. Gayunpaman, si Pasquariello ay naniniwala na ang malakas na pag-unlad sa cloud business ay nagtatago sa kahinaan ng iba pang pangunahing negosyo, at habang patuloy na lumalawak ang capital expenditure ng mga teknolohiya na korporasyon, hindi pa sila nakapagpapatotoo ng karagdagang potensyal para sa pagtaas ng kita. Sinabi niya na may mga tanda na nasa peak na ang pagtaas ng kita ng S&P 500, at ang pagtaas sa mga forward EPS estimates ay malinaw na nabawasan. Ang pangunahing debate sa merkado ay nagsilipat mula sa kung mayroon bang demand para sa AI, patungo sa kung paano magiging totoo ang return on investment. Bagaman mayroong $561 bilyon na backlog ng order sa cloud business, ang Alphabet ay nakarehistro pa rin ng $910 milyong net cash outflow sa libreng cash flow noong kuartal na ito, mas mababa kaysa sa inaasahang $3.5 bilyong net inflow. Si Rich Privorotsky, isa pang strategist ng Goldman Sachs, ay isinasaalang-alang ang isyu bilang “value capture”: sino sa buong supply chain ng AI ang talagang makakakita ng kita, at gaano karaming gastos ang kinakailangan para maipagkasya ito. Samantala, may malinaw na pagkakaiba sa loob ng US stock market: ang S&P 500 index na binawi ang mga AI stocks ay nagawa nang mas magandang performance noong Oktubre kaysa sa tech stocks. Parehong strategists ay naniniwala na abnormal ang volatility sa merkado, ngunit may magkakaibang pananaw kung magpapatuloy ba ang AI market trend.