Ang US stocks ay medyo magkakaiba ngayong linggo: hindi gaanong masira ang mga财报, ngunit bumagsak ang mga presyo ng mga stocks. Kumita ang Intel ng $0.52 bawat share noong Q3, habang ang market ay nag-expect lang ng $0.40—mas mataas ng 30%. Gayunpaman, bumagsak ang presyo nito ng 29% sa Friday, ang pinakamalaking isang araw na pagbaba mula nang magkaroon ng data si Bloomberg noong 1982. Ang problema ay sa susunod na quarter: ang revenue guidance para sa Q4 ay mas mababa kaysa sa inaasahan, at hindi magkakaroon ng positive cash flow sa taong ito. Ang AI ay nagpataas ng presyo ng memory, ngunit hindi umabot ang pagbebenta ng mga computer, at hindi pa nakakain ang Intel sa AI—kundi masira na muna. Noong araw bago iyan, bumagsak ang Google. Dumoble ang income sa cloud, at ang revenue ay nasa loob lamang ng ilang puntos pataas sa inaasahan, ngunit bumagsak pa rin ang stock ng 12.64%, ang pinakamalala nilang araw mula nang IPO noong 2004, at nawala ang halos $500 bilyon sa market value sa isang araw. Ang market ay nakatingin sa dalawang bagay: ang pagbagsak ng paglago sa mga search ads, at ang "makabuluhang" pagtaas ng capital expenditure hanggang 2027. Hindi mas mainam ang iba. Ang Amazon ay nag-spent ng $77.3 bilyon sa capital expenditure sa isang quarter, samantalang ang free cash flow ay negative na $33.5 bilyon. Bumili ng $250 bilyon na debt ang Microsoft 12 oras pagkatapos ipahayag ang kanilang earnings—una nilang gawin mula noong 2017. Mas maaga pa ang Meta, na direktang nagsimula ng equity financing na hanggang $97.5 bilyon. Ang apat na malalaking kompanya ay magkakaroon ng kabuuang capital expenditure na halos $750 bilyon sa taong ito. Ang Nasdaq ay bumagsak ng 2.9% noong Friday. Kahit na dati ay itatanong kung gaano kalaki ang demand para sa AI, ngayon ay itatanong na: sino ba ang magbabayad sa gawaing ito?