
Ang value capture sa cryptocurrency market ay ang pagpapadala ng ekonomik kita na ginagawa ng isang protokol patungo sa sariling token at sa mga tagapag-ari nito. Ang pagkakaroon ng mataas na trading volume, TVL na nasa milyar-milyar dolyar, o milyon-milyon na user ng isang proyekto ay hindi nangangahulugan na ang token nito ay aakyat agad sa halaga. Ang pangunahing tanong ay kung gaano karami sa nabuong ekonomik na aktibidad ang nakarehistro sa token. May tatlong pangunahing paraan ang value capture. Ang una ay ang pagbili ng token mula sa merkado gamit ang protokol na kita (buyback). Ang pangalawa ay ang pagpaputol ng mga nabiling token upang bawasan ang supply sa daloy (burn). At ang ikatlo ay ang pagbabahagi ng mga bayarin sa mga investor na nag-lock o nag-stake ng token. Ang mga protokol tulad ng Hyperliquid, Curve, at Aerodrome ay nagbibigay ng iba’t ibang halimbawa ng mga mekanismong ito. Ngunit ang value capture ay hindi pareho sa pagtaas ng presyo. Halimbawa, kung isang protokol ay bumibili ng $100 milyon na token taon-taon pero inilalabas naman nito ang $200 milyon na bagong token, maaaring mapapalakas ng presyon sa emisyon ang positibong epekto ng mga pagbili. Dito, apat ang mga nakapagpapasyang elemento: ang patuloy na kita ng protokol, ang market value ng token, ang bagong supply ng token, at ang pangangailangan ng investor.


