NASDAQ 100 - CYCLE HIGH? Samantalang ang karamihan sa mga pasibong investor ay naglalagay ng pera sa mga Tech ETF, umaasa na ulitin ang performance noong 2010-2025, maaaring panahon na tandaan ang sumusunod: • Ang equity factors, tulad ng growth vs. value, ay sumusunod sa mga cycle. • Dalawang-katlo ng return ng Nasdaq 100 mula noong 2010 ay dulot ng P/E expansion, hindi ng earnings growth (na responsable sa isa pang katlo). Bukod dito, ang Nasdaq 100 (na na-adjust para sa pera supply) ay nakakamit na ang 4σ sa itaas ng kanyang mahabang panahong trend, habang ang tuktok noong 2000 ay nasa +5σ, at makakamit mo ang ideya ng kasalukuyang risk-reward nito sa isang environment na tumataas ang interest rates. Kaya, gagawin ko ba ang short sa Nasdaq? Hindi, dahil ang overpriced ay hindi nangangahulugang bababa agad ang asset bukas. Gagawin ko ba na iwasan ito? Oo. Gagawin ko ba na pumunta sa cash? Hindi. Salamat sa Diyos, maraming segment ng merkado ay hindi mahal sa kasalukuyan (value, small-cap, karamihan sa mga komodidad) $QQQ $VOO $VTV