Malaking pagbabago sa M&A sa AI networking pagkatapos ng trading session. Ibinabahagi ng Bloomberg na nasa advanced na pag-uusap ang Marvell $MRVL para akusyunin ang Lumentum $LITE, at maaaring ma-announce ang opisyal na deal sa susunod na linggo. Reaksyon pagkatapos ng oras ng trading: ▪️ $MRVL: $229.80 (-8.68% AH, pagkatapos makapagsara ng +3.32% sa $251.65) ▪️ $LITE: $990.00 (+8.32% AH, pagkatapos makataas sa higit sa $1,000 mula sa pagsara sa $913.95) Ang pinakamalaking tanong sa kasalukuyan: Sa panahon na ang CEO ng Lumentum ay nag-verify noong buwan na ang kanilang kapasidad sa laser ay ganap na nabibili hanggang sa maagang 2029, bakit ibenta ang kumpanya ngayon? Tatlong praktikal na dahilan: 1. Peak na Leverage sa Valuation: Nasa malapit sa $83B market cap ang $LITE pagkatapos ng malaking pagtaas na nangalawang buwan. Walang mas malaking leverage sa negosasyon ang management kaysa sa panahong hindi natutugunan ang 70% ng demand ng customer. 2. CapEx at Panganib mula sa Kompetisyon: Ang kakulangan ay nakakararating ng suplay. Ang mga kalaban tulad ng Coherent ($COHR) ay agresibong dadalhin ang output ng Indium Phosphide laser hanggang 2028. Ang pagpapalawak ng mga fab para matugunan ang backlog hanggang 2029 ay nangangailangan ng milyon-milyon dolyar sa CapEx at malaking panganib sa pagpapatupad. 3. Full-Stack na Scale: Ang pagsasama ng photonics at Optical Circuit Switching (OCS) ng Lumentum kasama ang DSPs at custom silicon ng Marvell ay gagawa ng isang $300B+ na vertically integrated na kompanya na kaya maglaban nang direkta laban sa $AVGO. Isang malaking detalye na dapat subaybayan: Ang $NVDA ay nag-invest ng $2 bilyon sa Lumentum noong Marso upang siguraduhin ang kanilang sariling optical supply chain. Subaybayan kung paano magrereaksyon si Jensen sa pagkakataon na sinubukan ni Marvell na bilhin nang direkta ang kanyang supplier ng laser.
