Hindi pinapayagan ng China ang mga bubble. Noong Agosto 2020, ipinakilala ng Beijing ang "tatlong pula" para sa mga developer: ❗️ mga utang maks. 70% ng mga asset (hindi kasama ang mga deposito ng customer mula sa pre-sale) ❗️ net debt maks. 100% ng equity ❗️ pera ay kasing dami o higit pa sa short-term debt Mas maraming linya na sinira ng isang kumpanya, mas kaunti ang maaari niyang mag-borrow. Taunang paglago ng interest-bearing liabilities (mga loan at bonds): 🟢 walang linya na sinira: maks. +15% 🟡 isa: maks. +10% 🟠 dalawa: maks. +5% 🔴 tatlo: 0%, walang bagong utang Ang resulta? Ang Evergrande ay nasa default, ang Country Garden ay nasa problema, at bumaba ang mga presyo mula sa peak noong 2020/21. Hindi isang kaguluhan na pagbagsak, kundi isang pinamamahalaang pagbabawas ng utang sa isang sektor na may malaking bahagi ng GDP at kayamanan ng pamilya. Nasaktan ito sa mga developer at mga spekulator na naniniwala na tataas ang mga presyo magpapalagi. Nasaktan din ito sa mga bilihin na nag-deposito para sa mga apartment na pre-sold at patuloy pa ring naghihintay sa pagkumpleto. Ang mga taong naghahanap lang ng tahanan, gayunman, ay nakikita na hindi na umuusbong ang mga presyo nang mas mabilis kaysa sa kita. Samantala, ang kapital ay umalis mula sa konkreto at pumunta sa ibang sektor. At ang Kanluran? Pinapahintulutan nilang lumaki ang bubble muna, tapos binibigyan ng tulong ang "too big to fail," at pagkatapos ay lalong ipinapahintulot na pabagsakin kapag ligtas na ang mga elite. Ang China ay tinatanggal ang bubble nang maaga at bawat drop. Totoo bang sobrang masama ang socialist #China?