Ang Dongshan Precision ay nagsimula nang bumaba sa Hong Kong Stock Exchange. Ang offering price ay ₱86.80 HKD, ngunit direktang bumaba sa ₱82.40 nang buksan ang trading, isang pagbaba ng higit sa 5%. Mas kakaibang bagay ay ang public offering ay nakakuha lang ng 0.52 beses na subscription. Halos lahat ng retail investors ay umalis, at ang chance ng pagkakasali sa isang lot ay 100%. Hindi pa ito ang pinakamalungkot. Ang H-shares ay nasa halos 65% ng presyo ng A-shares, isang discount na halos 35%, at kahit ganun, walang bumibili. Ang Alibaba, J.P. Morgan Asset Management, at iba pang cornerstone investors ay naglabas ng halos $680 milyon USD upang suportahan ang kalahati ng stock. Ang mga institusyon ang tumutugon, samantalang ang retail investors ay bumoto gamit ang kanilang mga paa. May isang tao na nag-apply ng 600,000 shares sa maximum—ang pinakamalaking unrealized loss sa loob ng araw ay halos ₱3.18 milyon HKD. Ito ay ang pinakamalungkot na IPO ng taon, at malinaw na ito ay napatotohanan. Naialala mo ba ang Cha Bai Dao? Noong una, ang public offering ay may 0.5 beses na subscription, at bumaba nang halos 27% sa unang araw ng trading. Dalawang linggo ang nakalipas, sinuspensyon sila ng China Securities Regulatory Commission dahil sa malaking pagmamalasakit sa posibleng manipulasyon ng IPO—tutok sa “wei fei”—paggawa ng demand gamit ang hindi inilahad na mga kasunduan, at pagbabalik ng raised funds. Ang Cha Bai Dao ay direktang pinalabas ang tiwala ng mga investor sa Hong Kong IPO. Sa Dongshan Precision, kahit may mga kuwento tungkol sa AI, “King of Suzhou,” at optical modules, patuloy pa ring itinatanggi ng market. Ang pamilya Yuan ay may malaking pagtaas ng kayamanan sa Hurun List, ngunit sa Hong Kong Stock Exchange, walang bumibili. Mukhang ang karamihan sa mga kumpanyang lumalabas sa Hong Kong mula sa Mainland China ay basura.