Imahinahin ang paggastos ng milyon-milyon sa pagbili ng GPUs para makakuha ng pagkakataon sa AI boom, ngunit matutuklasan na ang mga Bitcoin miner na nakaupo sa murang kuryente ay maaaring may mas magandang negosyo 🙂 Ang neocloud meltdown ay ginagawang mas maliit ang posibilidad na ito. Ang NVIDIA ay nagrereport ng $89B na kita mula sa data center sa bawat kuartal, tumaas ng 117% YoY. Samantala, binigyan ni Elon ang babala na maaaring makaroon ng konsolidasyon ang 200+ neoclouds, at inaasahan ng Gartner na hihigit sa 80% ng mga provider ang mawawalan ng kanilang kalayaan bago ang 2030. Ngunit kung mabubulok ang isang neocloud, hindi lang nawawala ang mga GPU. Mayroong isang tao na magbibilí ng hardware, magre-restructure ng utang, o iuulit ang kapasidad na iyon. Maaaring ang susunod na malaking pagkakataon ay ang pag-unawa kung sino ang talagang makakapagdala ng mga customer na nagbabayad sa compute na ito. Isipin ang Airbnb para sa GPUs, kung saan ang supply ay fragmented compute capacity at ang mga customer ay mga developer na ayaw magbayad ng presyo ng hyperscaler. Dito na nagsimula akong magkaroon ng bullish sa #DePIN muli. > @akashnet / $AKT ay nag-aalok ng H100s sa paligid ng $2.73/hr, kumpara sa halos $6.16/hr para sa CoreWeave sa kanilang pricing survey. > @AethirCloud / $ATH ay may ~433K GPU containers, 2.4B+ compute hours, ~$45.5M ARR at $191M na kumulatibong network revenue. > @ionet / solana:BZLbGTNCSFfoth2GYDtwr7e4imWzpR5jqcUuGEwr646K ay nagpakita ng ~1,305 GPUs sa isang sampled October epoch, kasama ang 640 H100s. > @nosana_ai / solana:nosXBVoaCTtYdLvKY6Csb4AC8JCdQKKAaWYtx2ZMoo7 ay may mas direkta na mekanismo sa pagbabayad kung saan ang mga pagbili ng compute ay binabago sa NOS bago matanggap ng providers. > @rendernetwork / solana:rndrizKT3MK1iimdxRdWabcF7Zg7AR5T4nud4EkHBof ay may ~82.6M lifetime frames rendered at ~1.59M tokens na na-burn, bagaman ang kanilang umiiral na negosyo ay mas rendering-focused kaysa generic AI cloud. Mayroon pang isang pangalawang epekto dito na nagpapaisip sa akin tungkol sa AI agents muli. Ang mga agent ay pangunahing tuloy-tuloy na consumer ng inference. Bawat hakbang ng reasoning, API call, browser action at retry ay may gastos. Kung mas mura o mas madaling ma-access ang compute, biglang maaaring maging ekonomikong makabuluhan ang maraming agent workflows na dating sobrang mahal upang patakbuhin. > @virtuals_io / $VIRTUAL ay nagtatayo ng kanilang sariling agent commerce layer kung saan ang mga agent ay maaaring maghiring at magbayad sa isa’t isa para sa trabaho, kaya laging nasa aking watchlist kung talagang magsisimula tumakbo ang paid agent activity. Ngunit baka ang pinakamalaking hindi inaasahang mananalo sa buong gulo na ito ay ang mga Bitcoin miner. > @Hut8Corp ay may 949MW na contracted AI capacity na may halagang ~$26.6B sa base-term contracts. > @TeraWulfInc ay may ~$19B Anthropic lease. > @CipherInc ay nakapag-contract ng halos 600MW ng HPC capacity. > @IREN_Ltd, @Core_Scientific at iba pa ay patuloy ring lumilipat patungo sa AI hosting, ngunit ang kanilang exposure sa GPU financing at customer credit ay maaaring iba-iba. Ang mga GPU ay naging obsolete tuwing ilang taon. Mas mahirap palitan ang power connections, energized sites at long-term customers. Kaya naisip ko na maaaring lumikha ang buong meltdown na ito ng 3 iba’t ibang rotation. Ang TradFi ay magsisimulang mag-reprice sa limitadong enerhiya, ang DePIN ay makakakuha ng pagkakataon na i-aggregate ang fragmented compute, at ang AI agents ay makikinabang kung maging sapat na mura ang inference upang makakita ng kita. Tuwing may nasira na kapital, karaniwang lumilipat ang halaga sa ibang lugar. Mayroon akong gut feeling na makikita natin ang ilan sa mga ito na nagaganap dito.