Noong Oktubre 14, sinabi ng Anthropic sa mga investor ng IPO na ang kita sa Q3 ay umabot sa $16.8B. Ang lahat ng H1 ay $16.3B. Isang kaltas lang ang natalo ang anim na buwan. Ang parehong draft ng S-1 ay nagpapakita ng net loss na $80.7B. Paano makakapag-print ng ganoon ang isang kumpanya at paring target ang $2T na listing? Muna ang madali. Sa halos $72B ng loss na iyon, isang non-cash accounting charge ang galing sa convertible notes na ibinenta nila para mag-raise ng pera. Ang natitira ay halos $8.7B, at kahit iyon ay hindi cash burn. Ang totoong compute spend ay halos $9B sa H1, higit pa sa buong 2025 ($7.3B). Ang numero na dapat iisipin mo ay isa pang numero. $600B+ sa compute commitments, kasama ang mga usapan na maaaring i-push ito patungo sa $750B. Halos isang lima ng kita sa H1 ay galing sa dalawang customer lang. Sinabi mismo ni Amodei noong Pebrero na ang pagbili ng compute malayo sa harap ng kita ay maaaring magdulot ng pagbagsak sa isang lab kung ang paglago ay maliit lang ang mabigo. Maliit na pagkakatama kung iyong isasalaysay ito: Ang target valuation ay halos $2T, hindi 1.5-1.75T. Ang 1.75T ay SpaceX noong June IPO nito. Ang pre-IPO perp ni Hyperliquid ay may Anthropic malapit sa $2.15T noong mid-Sept (approximate data, hindi kumpirmado). Ang ticker ay hindi pa inihayag, kaya iwasan ang mga fake na ito. Ngayon, ang bahagi para sa atin, frens. Isang linggo bago listing si SpaceX, bumaba ang BTC ng 15%, ang pinakamalaking linggo mula pa noong FTX noong Nobyembre 2022. Ipinaliwanag ng mga analista ang rotation dahil inhihiwalay ni SpaceX ang hanggang $22.5B para sa retail. Ngunit parehong linggo ay may hawkish na Fed at equity selloff, kaya walang makakatotohanan na ipakita na ito ang gawa ng IPO. Sino man ang nagpapost ng malinaw na 25-30% BTC drop mula sa Anthropic IPO ay nagtataya lang. Maaari itong mangyari, ngunit wala pa ring receipts. Nagtutugon ako sa IPO wave (SpaceX, Anthropic, OpenAI) laban sa BTC at ETF flows at ipapost ko ang data habang dumadating. Kung ipapasa ni Anthropic ang $2T at lumalaki, babalik ba ang wealth effect sa crypto o tatahian lang ng pera sa equities? Naiisip ko kung ano ang inyong position.
