Ang VC Vital Signs report ni Galaxy Research (Okt 23) ay nagpapakita ng isang paradox sa pagsasapalaran ng crypto noong Q3 2026: ang mga valuation ng mga startup ay nakamit ang pinakamataas na antas, samantalang bumaba ang median deal size ng 40%. Tatlong pangunahing aral: 1. Patuloy na aktibo ang mga early-stage deal. Ang mga pre-seed round ay nagsilbi ng ~25% ng lahat ng deal, kumpara sa 24% para sa mga kumpanya sa late-stage. Ang mga numero na ito ay nagpapakita ng bilang ng deal, hindi ang kapital na ininves, kaya hindi ito nangangahulugan na mas maraming pondo ang natanggap ng pre-seed. 2. Tumaas ang valuation habang bumaba ang deal size. Ang valuation ng mga crypto company na suportado ng VC ay umabot sa ~$90M, ang pinakamataas sa nakarehistrong dataset. Samantala, bumaba ang median deal size mula sa $5M noong Q2 hanggang $3M noong Q3, bawas 40%. Ang mga metrikang ito ay sumusukat sa iba’t ibang bagay: ang valuation ay sumasalamin sa pinagkasunduang halaga ng isang kumpanya habang nagpaparami ng pondo, samantalang ang deal size ay sumusukat sa kapital na nakalap. Ang pagkakaiba ay maaaring magpapakita na ang mga pondo ay patuloy na tumatanggap ng mataas na valuation ngunit mas maingat sa dami ng kanilang ipinapalabas. Maaari ring mag-apekto sa datos ang pagbabago sa komposisyon ng mga kumpanyang sinuri. 3. Ang VC funding ay hindi katumbas ng mga inflow mula sa token market. Ang karamihan sa mga deal ay nagsasangkot ng equity ng kumpanya o private investment agreements, na may iba’t ibang valuation, allocation, at unlock schedules. Ang pagtaas ng valuation ng mga startup ay hindi awtomatikong nagdudulot ng mas mataas na token FDV, ni hindi ito nagpapatotoo na nagsimula na ang isang bagong altcoin bull cycle. Kung patuloy ang trend na ito, maaaring patuloy pa ring mag-raise ang mga crypto startup sa relatibong mataas na valuation, ngunit sa mas maliit na rounds at mas malaking presyur upang gamitin nang epektibo ang kapital. Source: Galaxy Research, VC Vital Signs, Okt 23, 2026.