Ang BlackRock ay nagsabing sobra ang pagpapresyo ng merkado sa maraming pagtaas ng interest rate ng Fed. Dahil dito, bumibili ito ng mga maikling panahon na gobyerno bono. Ito ang mga bono na tumataas ang halaga kung mas kaunti ang pagtaas ng interest rate ng Fed kaysa sa inaasahan, at ang yield nito ay nagbibigay ng ilang proteksyon kung mali sila. Paniniwala ni BlackRock na patuloy na tataas ang mga matagalang yield dahil kumikita ang gobyerno at ang mga kumpanya sa AI sa parehong pera. Ngunit ang 10Y ay nasa 5.2% na, kaya mas maraming kita ito upang takpan ang panganib. Kaya itinataas nila ang mga matagalang bono sa neutral at doon lang nagpahinga. Binawasan nila ang mga US stocks sa neutral upang bigyan ng puwang ang mga bono. Patuloy pa rin silang nagmamahal sa AI, ngunit gustong makita kung paano magiging resulta ang mga tanong tungkol sa patakaran at gastusin bago ilagay ang higit pang pera sa mga US stocks. Sa tingin ko, mas marami itong sinasabi tungkol sa dami ng kita ng mga bono ngayon kaysa sa pananaw ni BlackRock tungkol sa AI.