Maaari mong gamitin ang araw na ito bilang case study para sa buong market noong 2026. Ang PCE ng umaga ay nagpapakita kung ano ang susunod na mangyayari sa discount rate. Ang Micron ($MU) ng gabi ay nagpapakita kung ano ang susunod na mangyayari sa isa sa pinakamabilis na umuunlad na bahagi ng AI earnings cycle. Ang dalawang puwersang ito ay patuloy na naglalaban ngayon. Sa isang panig: - Nakakabit na inflation. - 5%+ mahabang panahon na yield. - Mahal na kapital. - Langis malapit sa $100. Sa kabilang panig: - Ang AI capex ay patuloy na umuunlad. - Ang pangangailangan sa semiconductor ay patuloy na malakas. - Ang presyo ng memory ay patuloy na malakas. - Ang earnings estimates ay patuloy na umuusbong. Ang kontrast na ito ang dahilan kung bakit ang market ay napakaganda (at hamon para sa karamihan) sa taong ito. Hindi suportado ang macro backdrop ayon sa maraming historical standards, ngunit ang fundamental acceleration sa ilalim ng AI ay hanggang sa ngayon ay patunayang sapat na malakas upang absorbyon ng napakalaking halaga nito. Sa maikling sabi: Ang macro ay sumisikap na i-compress ang multiple. Ang AI ay sumisikap na palakasin ang earnings sa ilalim nito. Ngayon, ang dalawang puwersang ito ay naglalaban araw-araw. At hanggang sa ngayon, mas mahirap patayin ang earnings kaysa sa inaasahan ng marami.