Ang prefunding ay ang bahagi ng mga pagbabayad na stablecoin na walang sinasagot. Kaya ko ito ginawa. Bawat beses na pinapayagan ng fintech ang isang customer na magpadala ng pera, mayroon nang nagbayad para dito. Ang fiat ay dumadaan sa bansa ng tagatanggap bago matapos ang bahagi ng stablecoin, at ang fintech ay nagdudulot ng puwang na iyon mula sa sarili nitong balance sheet. Tinatawag ni @artemis ang kategoryang ito bilang "prefunding" sa kanilang Stablecoin Payments report, at ito ang pinakamaliit sa sample. Ito ay isa rin sa pinakamabilis na umuunlad. Ang mga numero mula sa report at sa aking sariling pagtatantiya: ang volume ng prefunding ay nasa halos $400M noong 2023, $1B noong 2024 at halos $3.2B noong 2025. Iyon ay 3.3x taon-taon. Ang aking base case, kung saan ang paglago ay bumababa sa 3.0x, 2.0x at 1.5x, ay naglalagay nito sa $9.7B noong 2026, $19B noong 2027 at $29B noong 2028. Isang cross-check mula sa itaas, ang prefunding na ~3% ng kabuuang stablecoin payments batay sa mga proyeksyon ni @McKinsey, @artemis at @keyrock, ay nasa parehong saklaw na $25–30B. Narito ang hindi ipinapakita ng chart. Kailangan ng pagpapautang ang halos lahat ng $29B na iyon. Ang prefunding ay working capital, at ngayon ay pinapagana nang pangunahin ng ilang espesyalisadong lender at sa equity ng mga tagapagtatag. Bawat dolyar ng paglago sa bar ay isang dolyar na kailangan hanapin ng fintech bago maaaring ilipat ang dolyar ng kanyang customer. Dahil dito, magiging nakikinig ako sa mga proyekto tulad ni @usesugar na umuunlad sa sektor na ito.