Ang tunay na dahilan sa pagtaas ng yield ng Treasury ay nagsisimula nang makita, handa sa posibleng susunod. Ang pagtaas ng yield ay nagpapakita ng mas malakas na nominal na paglago, na sinusuportahan ng 6% ng GDP na deficit at malakas na capex kaugnay ng AI. Hindi isang nabigo na pagkakataon sa yield-curve control. Para maipaliwanag ito: ang lumalabas na patakaran ay nagpapanatili ng steady na policy rate sa front-end habang nagdadala ng liquidity sa pamamagitan ng pagpapalawak ng bill financing, reserve management, at private absorption ng maikling-term na paper. Narito kung paano mo malalaman na gumagana ito: Steady na repo conditions. Nakontrol na bond volatility. Mas malalim na curve. Mahalaga ito: ang pagtaas ng yield ay isang maikling panahon na hamon, ngunit ang mas malawak na konteksto, ang fiscal stimulus na pinapagana sa maikling termino kasama ang paglipat patungo sa paggastos sa real economy, ay patuloy na nagsusupporta sa mga asset na sensitibo sa liquidity at real assets.