Live na ang strcUSX sa YieldVault ng @solsticefi. Ang source ay STRC. > Ang strategy ay nagpapadala ng cash dividend na halos 12%. > Sinasali ng Solstice ang stream na ito sa onchain at hinahati ito sa 2 tranches. Ang senior ay binabayaran muna. Ang target ay halos 7%. Ang junior ay first loss. Ang target ay halos 20%. Ang pangunahing bahagi ay ang buffer. Ang junior ay may laki na halos katumbas ng senior. Kaya kailangang bumaba ang STRC ng halos 50% bago magsimula ang pressure sa principal ng senior. Hindi walang panganib. Ngunit mas madaling i-price ang panganib. Gusto ko ang istrukturang ito dahil ang source ng yield ay hindi pareho ng eUSX. Ang eUSX ay umiikot kasama ang perp funding. Ang strcUSX ay umiikot kasama ang preferred coupon path na nakalista sa Nasdaq. Iba’t ibang driver. Iba’t ibang risk profile. Pareho ay nagsettle pabalik sa USX. Tinitingnan ko kung paano nahahati ang deposito sa senior at junior dito. Ang senior ay tila disenyo para sa makabuluhang yield. Ang junior naman ay para sa mga handang takpan ang panganib sa presyo ng STRC. Mahalaga ang pagkakahiwalay na ito.