Ito ay isang nakakaaliw na pagbabalik-tanaw. Si Leopold Aschenbrenner, dating OpenAI, ay alingawngaw na naka-short sa Nvidia at AMD at naka-long sa mga Bitcoin miner para sa isang $13.6B na taya sa AI. Basahin muli. Lahat ay nagha-habol sa mga GPU. Siya ay nagha-habol sa POWER. Ang AI boom ay hindi na lamang isang kuwento ng chip. Ito ay isang kuwento ng kuryente at data center. Ang mga miner ay nangunguna na: → May kontrol sa malalaking kontrata sa enerhiya → May-ari ng infrastrakturang may mataas na densidad ng enerhiya → Nagpapatakbo ng malalaking compute facilities Kung ang bottleneck ay magpapalit mula sa silicon patungo sa watts, magbabago ang kuwento ng valuation. Hindi ito anti-Nvidia. Ito ay isang pagbabago ng rehimeng trade. Mula sa kakulangan ng chip patungo sa kakulangan ng enerhiya. Ang pinakamatalinong kapital ay umuunlad pababa sa stack. Ang karamihan sa mga account ay nagbebenta ng hype o naghihintay ng engagement. Narito ako upang i-decode kung saan nakaposisyon ang tunay na pera. Kung hindi ka pa sumusunod, nawawala ka ang structural alpha ⚡