Ang Zonda Capital ay magrerename bilang ZOND, at papaunlarin ang eksposur sa bitcoin sa pamamagitan ng US ETFs

Kamakalawa na ng Argentina ang kanyang unang publikong listahang kompanya ng bitcoin treasury, at itinutuloy nito ang paraan ng MicroStrategy, ngunit may malinaw na timog Amerikanong twist.

Planong palitan ng Zonda Bitcoin Capital ang kanyang ticker sa stock sa Buenos Aires Stock Exchange, na kilala bilang BYMA, sa ZOND. Layunin ng kumpanya na pataasin ang kanyang eksposur sa bitcoin, pangunahin sa pamamagitan ng mga reguladong US spot Bitcoin ETF, na ang pangunahing instrumento ay ang BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT).

Hindi lagi nasa negosyo ng bitcoin ang Zonda Bitcoin Capital. Kinuha ng kumpanya ang kontrola sa Hulytego S.A.I.C. noong Disyembre 2025, at sinimulan ang pagpapalit ng lumang korporatibong shell sa isang ganap na iba’t ibang bagay: isang sasakyan na disenyo upang makalap ng eksposur sa bitcoin at i-return ito sa mga shareholder.

Ang pagbabago ng ticker sa ZOND, na nasa paghihintay ng mga pahintulot mula sa regulahoryo, ay ang panlabas na palatandaan ng panloob na pagpapabago. Sinuri ni CEO Leonardo Rubinstein ang estratehiya bilang isang nakatuon sa sistematis na pagpapataas ng bitcoin o bitcoin ETF na pagkakaroon bawat bahagi sa paglipas ng panahon.

Sa halip na magpanatili ng bitcoin sa sarili nitong balance sheet, plano ng Zonda na ipaaloy ang eksposur sa pamamagitan ng mga US-regulated ETF product. Ang tax at regulatory environment ng Argentina ay gumagawa ng magulo ang operasyonal na paghawak ng direktang crypto holdings para sa isang publicly traded entity. Ang paggamit ng IBIT at mga katulad na instrumento ay iiwas sa mga komplikasyong ito habang patuloy na nagdadala ng ekonomikong eksposur na hinahanap ng mga shareholder.

Ang mga spot Bitcoin ETF sa US ay may custody na galing sa antas ng institusyon, klaridad sa regulasyon, at malalim na likwididad. Para sa isang kumpanya na nagsusumikap na tarhain ang parehong retail at institutional na mga investor sa Argentina, mahalaga ang mga tampok na ito. Hindi hiniling ng Zonda sa BYMA o sa ahensya ng securities ng Argentina na bigyan ng pahintulot ang direkta na paghawak ng cryptocurrency sa mga aklat ng isang publikong kumpanya. Ito ay humahawak ng mga bahagi ng isang reguladong pampublikong produkto sa US.

Ang corporate Bitcoin treasury model na pinopopularize ni MicroStrategy ay nagdulot ng mga imitador sa buong mundo. Nagsasama na ng higit sa 100 na publikong kumpanya ang ilang bersyon ng estratehiyang ito, naglalagay ng Bitcoin sa kanilang balance sheet at nagmamarketing bilang equity proxies para sa asset.

Tinutuloy nang eksplisito ng Zonda ang template na iyon. Ang “Bitcoin bawat share” na metrikang binanggit ni Rubinstein ay tumutugma sa framework na ginagamit ng MicroStrategy upang ipakita ang pagdami ng halaga sa mga shareholder. Ngunit bumibili at nag-aalaga ng totoong bitcoin ang MicroStrategy, habang ang Zonda ay isinasaayos ang eksposur sa US ETF sa loob ng isang listing ng equity sa Argentina.

Para sa isang retail investor sa Argentina, ang pagbili ng mga share ng ZOND sa BYMA ay mas simpleng kumpara sa pagbubukas ng isang US brokerage account, pag-navigate sa mga pagtataas sa foreign exchange, at pagbili ng IBIT nang direkta.

Ang mga bahagi ng ZOND ay pricing sa Argentine pesos, ngunit ang nakapag-iiwanan na eksposur ay denominado sa US dollars sa pamamagitan ng IBIT, na sarili nito ay tumutugma sa isang asset na pricing sa dolyar. Sa isang bansa kung saan ang peso ay may komplikadong ugnayan sa katatagan, ang pagkakaiba sa pagsasalin na ito ay maaaring palakasin o pahinaan ang mga kita depende sa direksyon kung saan lumilipat ang kurso ng palitan.

Ang istruktura ng Zonda ay nangangahulugan na ang mga investor ay nakaranas ng maraming antas ng panganib mula sa kalaban at regulasyon: ang merkado ng mga aksyon sa Argentina, mga desisyon ng pamamahala ng kumpanya, ang US ETF wrapper, at sa huli, ang presyo mismo ng bitcoin.