Isang pag-aaral sa istruktura ng merkado na kumikilos sa X sa linggong ito ay nagtatampok ng isang interesanteng klaim tungkol sa XRP: ang mga retail investor ay hindi ang nagpapataas ng presyo, ngunit malamang sila ang pangunahing dahilan kung bakit hindi ito bumaba nang higit pa.
Ang data sa likod ng argumento ay batay sa mga on-chain na estima noong Abril 2026. Sa paligid ng 50 hanggang 55% ng lahat ng XRP ay nasa self-custody o sa mga wallet ng exchange. Ang mga institusyon at ETF ay mayroon lamang 1 hanggang 2% ng kabuuang suplay. Ang mga market maker ay nagtataglay ng 60 hanggang 70% ng tunay na paggalaw ng presyo sa anumang araw.
Ang konklusyon na natutukoy ng pagsusuri mula sa mga numero ay na ang price floor ng XRP ay tinatayuan hindi ng aktibong pagbili kundi ng mga milyong holder na simple lang ay tumutol na magbenta. Kasama ang pitong hanggang walong milyon na aktibong wallet at patuloy na pagtaas ng bilang ng mga holder na higit sa isang taon, ang malaking bahagi ng suplay ay epektibong tinanggal sa merkado sa pamamagitan ng pagkakawala ng aksyon kaysa sa demand.
Sa kasalukuyang presyo, ang pagsusuri ay nagtataya na ang konviksyon ng mga retail account ay bumubuo ng halos 40 hanggang 60% ng epektibong price floor ng XRP.
Hindi Bumibili si Morgan
Binasa ni Bill Morgan ang pagsusuri at ipinaliwanag na ang Ripple ay patuloy na pinakamalaking mag-iisang seller ng XRP sa merkado, na naglalabas ng mga hundreds of millions ng mga token bawat buwan. Kung totoo nga ang supply dynamics ang nagdudulot ng presyo, ang mga pagbebenta na ito ay dapat magpakita bilang patuloy na pababang presyon. Hindi ito nangyayari. Ang tanging ito lamang, ayon kay Morgan, ay nagpapabagsak sa retail supply thesis.
Mas mahalaga, tinukoy niya ang isang bagay na hindi sapat na tinatalakay ng analisis: ang presyo ng XRP ay karamihan ay sumusunod sa bitcoin. Kapag tumataas ang bitcoin, tumataas ang XRP. Kapag bumababa ang bitcoin, bumababa ang XRP. Ang pattern na ito ay patuloy na nangyayari anuman ang dami ng pagbebenta ng Ripple o kung gaano kamaingit ang mga retail holder sa kanilang mga token.
“Ang pangunahing paliwanag ay patuloy na ang paggalaw ng presyo ng bitcoin,” sinulat ni Morgan.
Kung saan nalalagay ang mga bagay
Nasa isang yugto ang XRP kung saan ang mga retail holder ang dominanteng may-ari, ngunit ang mga institusyon ang dominanteng nagpapagalaw ng presyo. Ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang katotohanang ito ay kung saan nabubuhay ang karamihan sa mga debate.
Kung ang paniniwala at pag-uugali sa paghawak ay talagang sumusuporta sa floor o kung ang bitcoin ay simpleng nagdudulot ng lahat ng bigat ay isang tanong na hindi kayang sagutin ng data lamang. Ngunit ang hamon ni Morgan ay ang isang tanong na kailangang sagutin ng argumento tungkol sa tiwala ng retail bago ito makapaghahingi ng mas malakas na kaso.